Cape Ratio

Qu'est-ce que Cape Ratio?

Le ratio de cap, généralement appliqué aux indices, est un multiple de valorisation du PE calculé en utilisant le bénéfice par action qui est ajusté pour tenir compte des variations cycliques de l'économie et de l'inflation. Il a été inventé par M. Robert Shiller, professeur à l'Université de Yale aux États-Unis, pour analyser l'impact de la situation économique sur le ratio PE des indices. Cela permet à l'investisseur de savoir si les marchés sont surévalués ou sous-évalués.

  • Il est couramment utilisé par un analyste financier et boursier pour décider de leurs stratégies d'investissement, c'est-à-dire acheter ou vendre les actions sur le marché.
  • Il est généralement utilisé pour prédire le rendement futur de l'action ou de l'indice au cours des 10 à 20 prochaines années en utilisant les données historiques sur 10 ans et en les ajustant avec le facteur d'inflation pour obtenir le bénéfice par action le plus correct.
  • Il prend en compte les changements économiques qui ont un impact énorme sur les entreprises de nature plus cyclique.

Formule Cape Ratio 

La formule pour Cape Ratio est:

Ratio cap = Cours de l'action / Inflation moyenne sur 10 ans - Bénéfice ajusté

Exemples de Cape Ratio

Voici des exemples de Cape Ratio.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel Cape Ratio ici - Modèle Excel Cape Ratio

Exemple 1

Prenons l'exemple ci-dessous pour comprendre le calcul du cape ratio pour un indice:

Solution:

Dans l'exemple ci-dessus, les données du BPA des 10 dernières années ont été tracées dans une feuille Excel, et le BPA ajusté a été travaillé en supprimant le facteur d'inflation du BPA de chaque année pour arriver au BPA comparable correct. poste dont la moyenne est la même sur une période de 10 ans pour arriver au BPA moyen ajusté à l'inflation sur 10 ans.

Ratio de cap = 1000 / 52,13 = 19,12. Cela signifie que bien que le ratio pe actuel soit de 10, le ratio cap est de 19,12, c'est-à-dire que l'indice est surévalué.

Exemple # 2

Prenons un autre, par exemple, pour mieux comprendre ce concept. Vous trouverez ci-dessous les détails du s & p 500.

  • Rapport PE = 16
  • Ratio de cap = 32
  • Ratio PE moyen historique = 17

Solution :

Dans le cas ci-dessus, bien que le ratio pe historique basé sur les moyennes simples soit similaire au ratio pe actuel, l'indice est néanmoins très surévalué, en tenant compte du ratio cape, qui prend le ratio pe ajusté à l'inflation des 10 dernières années. ans donnant ainsi une meilleure image du ratio PE de l'indice et permettant aux investisseurs de prendre une décision éclairée.

Il vaudra mieux pour les investisseurs de ne pas investir leur argent sur le marché actuel à prix élevé, comme le reflète le ratio de cape, et de rester sur place jusqu'à ce qu'il y ait une correction, et le ratio de cap diminue un peu et revient au ratio de pe normalement attendu pour le marchés.

Vous pouvez vous référer au modèle Excel donné ci-dessus pour le calcul détaillé du ratio de cap.

Avantages de Cape Ratio

C'est l'un des outils les plus importants pour analyser le ratio pe de l'indice, en tenant compte des changements cycliques de l'économie sur une période donnée. Voici quelques-uns des principaux avantages du ratio cape:

  • Il est très facile de calculer dans une feuille Excel.
  • Il prend en compte l'inflation dans l'économie sur une période donnée.
  • Il donne une image juste et la valeur du ratio PE depuis les 10 dernières années, la moyenne est prise après ajustement avec le facteur d'inflation pour arriver au BPA moyen correct.
  • Un bon paramètre pour observer le modèle futur de l'indice;

Inconvénients de Cape Ratio

  • Les entreprises ne peuvent être comparées à la façon dont elles fonctionnaient il y a 10 ans et à la façon dont elles fonctionnent aujourd'hui.
  • Des changements massifs dans les lois réglementaires et comptables ont eu lieu en une décennie.
  • La raison de la hausse actuelle du ratio PE est due à la hausse des taux d'intérêt par la banque fédérale.
  • Il ignore complètement le rendement du dividende.
  • Il ne prend pas en compte l'augmentation de la demande d'investissement en bourse comme il y a 10 ans.
  • Il ne prend pas en compte tous les investissements de taux sans risque sur le marché comme les obligations souveraines, les dépôts à terme, etc.

Limitations du ratio de cap

  • Plus mathématique moins pratique.
  • Il ignore la fonction de l'offre et de la demande, qui est à la base de l'économie.
  • Les préférences et les modèles d'investissement des gens changent au fil du temps.
  • Plus compliqué.

Points à noter

Il est normalement préférable de prédire le modèle futur de l'indice, c'est-à-dire de prévoir les rendements et le comportement futurs. Il convient également de noter que la méthode de calcul du BPA a subi des modifications au cours des 10 dernières années tant en termes comptables que mathématiques. Ce ratio tient compte des taux sans risque en vigueur sur les obligations d'État.

Conclusion

Cape Ratio est un mécanisme permettant de déterminer si une action ou un indice particulier est surévalué ou sous-évalué. Il aide à lisser l'impact des changements cycliques et des changements économiques et donne une meilleure image du BPA calculé pour prévoir les rendements futurs de celui-ci. Un ratio cape plus élevé n'est certainement pas un indicateur de l'effondrement du marché. Cela ne fait que donner à l'investisseur un point de déclenchement pour être prudent, car cela reflète la tendance de l'économie.