Bons du Trésor vs obligations

Différence entre les bons du Trésor et les obligations

Les bons du Trésor sont des titres de créance émis par la banque centrale pour le compte du gouvernement avec une durée inférieure à un an et qui présentent des risques négligeables de risque de défaut tandis que les obligations sont émises pour une période supérieure ou égale à deux ans et celles-ci peuvent soit être par défaut ou sans risque selon son type.

Les bons du Trésor sont des titres de créance émis par le gouvernement ou des sociétés dans le but de lever des fonds et ont une durée de moins d'un an et sont généralement émis pour des mandats de 91 jours, 182 jours et 364 ans. Alors que les obligations sont également un instrument de dette émis par le gouvernement et les entreprises pour augmenter la dette. La durée des obligations d'entreprise est égale ou supérieure à 2 ans,

Qu'est-ce que le bon du Trésor?

• Les bons du Trésor émis par le gouvernement sont émis par la Réserve fédérale aux États-Unis et la Banque de réserve indienne en Inde, dans le monde entier, ils sont émis par les banques centrales individuelles.
• Les bons du Trésor émis par le gouvernement sont les instruments les plus sûrs et ne présentent aucun type de risque de défaut car ils sont soutenus par le gouvernement. Les bons du Trésor sont négociés sur les marchés financiers et peuvent être achetés par n'importe qui par diverses voies.
• Sur les marchés les plus développés, il peut également être négocié activement par des particuliers, mais sur les marchés moins développés en général, ils sont achetés par l'intermédiaire de fonds communs de placement. Le retour sur les bons du Trésor est libre d'impôt pour les investisseurs.
• Les bons du Trésor ne paient aucun coupon, ils sont émis sous forme d'obligation à coupon zéro aux investisseurs avec une décote par rapport à la valeur nominale. À la fin de la période d'échéance, les investisseurs obtiennent les intérêts de l'instrument sous forme de rendement en recevant la valeur nominale de la facture.

Que sont les obligations?

• Les obligations peuvent être émises pour différentes maturités qui comprennent des obligations de 2 ans, des obligations de 5 ans, des obligations de 10 ans ou même des obligations de 30 ans.
• Les obligations émises par le gouvernement sont sans risque et ne comportent aucun risque de défaut car elles sont garanties par le gouvernement.
• Les obligations émises par l'entreprise présentent un risque de défaut. Les obligations émises par le gouvernement sont l'instrument non imposable, mais les obligations de sociétés ne le sont pas pour les investisseurs.
• Les porteurs d'obligations reçoivent les investisseurs sous forme de retour sur investissement sous forme de paiement de coupons généralement trimestriels ou semestriels.

Bons du Trésor vs Bonds Infographie

Voyons les principales différences entre les bons du Trésor et les obligations.

Différences clés

• Les bons du Trésor sont des titres de créance émis par le gouvernement ou l'entreprise avec une durée de moins d'un an avec des durées populaires de 91 jours, 82 jours et 364 jours. Les obligations sont des titres de créance également émis par le gouvernement ou une entreprise pour une durée égale ou supérieure à 2 ans.
• Les bons du Trésor ne paient aucun coupon, ils sont émis sous forme d'obligation à coupon zéro aux investisseurs, ils sont émis avec des remises et les investisseurs reçoivent la valeur nominale à la fin du mandat qui est le retour sur leur investissement. Les obligations paient des intérêts sous forme de coupon aux investisseurs trimestriellement ou semestriellement.
• Les bons du Trésor ne présentent aucun risque de défaut, indépendamment du fait qu'ils soient émis par le gouvernement ou par l'entreprise. Les obligations d'État sont sans risque mais les obligations d'entreprise ont un défaut, il existe plusieurs agences de notation comme Moody's et S&P qui évaluent les obligations d'entreprise afin que les investisseurs puissent prendre une décision éclairée en termes de risque encouru pour une obligation particulière.
• Le taux d'intérêt sur un bon du Trésor est généralement inférieur au taux d'intérêt d'une obligation car la durée de détention par l'investisseur pour l'obligation est plus élevée et le risque est également plus élevé.

Tableau comparatif des bons du Trésor et des obligations

Conclusion

Les bons du Trésor et les obligations sont des titres de créance émis par le gouvernement ou une entreprise pour augmenter la dette. L'intérêt sur les bons du Trésor est généralement inférieur à celui des obligations, car le risque et la durée de détention d'un bon du Trésor sont inférieurs à ceux d'une obligation. Dans de rares cas où les investisseurs craignent une récession, la courbe des taux s'inverse, ce qui est communément appelé la courbe des taux inversée. Les obligations et bons du Trésor émis par le gouvernement sont garantis par le gouvernement et ne présentent aucun risque de défaut.