Profil NPV

Signification du profil NPV

Le profil de la valeur actuelle nette (VAN) de l'entreprise fait référence au graphique qui montre la valeur actuelle nette du projet considéré par rapport aux différents taux de remise correspondants où la valeur actuelle nette du projet est représentée sur l'axe Y du graphique et le taux de la remise est tracé sur l'axe X du graphique.

La relation entre le taux d'actualisation et la VAN est inverse. Lorsque le taux d'actualisation est de 0%, le profil VAN coupe l'axe vertical. Le profil de la VAN est sensible aux taux d'actualisation. Des taux d'actualisation plus élevés indiquent que les flux de trésorerie se produisent plus tôt, qui ont une influence sur la VAN. L'investissement initial est une sortie car c'est l'investissement dans le projet.

Composants

Voici les composants du profil NPV

• Taux de rentabilité interne (TRI): Le taux de retour qui rend les projets VAN égale à zéro est appelé IRR. C'est l'un des facteurs importants tout en considérant un projet rentable.
• Taux de croisement: lorsque deux projets ont la même VAN, c'est-à-dire lorsque la VAN de deux projets se croisent, on parle de taux de croisement.

Si deux projets s'excluent mutuellement, le taux d'actualisation est considéré comme le facteur déterminant pour différencier les projets.

Étapes de préparation du profil NPV

Considérez qu'il y a deux projets. Pour créer un profil NPV, ces étapes doivent être prises en compte

• Étape 1 - Trouvez la VAN des deux projets à 0%.
  • Trouvez la VAN du projet A
  • Trouvez la VAN du projet B
• Étape 2 - Trouvez le taux de rendement interne (TRI) pour les deux projets.
  • Trouvez le TRI pour le projet A
  • Trouvez le TRI pour le projet B
• Étape 3 - Trouvez le point de croisement
  • Si la VAN est supérieure à zéro, acceptez l'investissement
  • Si la VAN est inférieure à zéro, rejetez l'investissement
  • De la VAN est égale à l'investissement qu'elle est marginale

Ces règles sont applicables lorsque l'on suppose que l'entreprise dispose de liquidités et de temps illimités pour accepter tous les projets qui se présentent à eux. Cependant, ce n'est pas vrai dans le monde réel. Les entreprises ont généralement des ressources limitées et doivent sélectionner quelques-uns des nombreux projets.

Exemples

Comprenons mieux cela en regardant un exemple.

Prenons le projet A qui nécessite un investissement initial de 400 millions de dollars. Ce projet devrait générer des flux de trésorerie de 160 millions de dollars au cours des quatre prochaines années.

Considérons un autre projet B qui nécessite un investissement initial de 400 millions de dollars et aucun flux de trésorerie au cours des trois prochaines années et 800 millions de dollars l'année dernière

Pour comprendre à quel point ces flux de trésorerie sont sensibles aux flux de trésorerie, considérons plusieurs taux d'actualisation - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% et 20%.

La valeur actuelle nette de ces flux de trésorerie peut être déterminée en utilisant ces taux. Ceci est illustré ci-dessous dans un format tabulaire ci-dessous

Un autre point important à considérer est que si le projet Y est repris à des taux plus élevés que le projet aura une VAN négative et ne sera donc pas rentable

(Veuillez noter qu'il existe différentes façons de calculer le profil de VAN (valeur actuelle nette) comme la méthode de formule, la calculatrice financière et Excel. La méthode la plus populaire est la méthode Excel)

Le tracé de ce profil de VAN sur un graphique nous montrera la relation entre ces projets. En utilisant ces points, nous pouvons également calculer le taux de croisement, c'est-à-dire le taux auquel la VAN des deux projets est égale.

Le graphique suivant est le profil de VAN du projet A et du projet B

Comme indiqué ci-dessus, le taux de croisement est d'environ 15%. Ceci est illustré dans le graphique où les deux lignes du projet A et du projet B se rencontrent.

Pour le projet B, 18,92% est le taux qui rend la VAN du projet nulle. Ce taux est appelé taux de rendement interne. Comme dans le graphique, c'est là que la ligne croise l'axe X

En examinant les différentes valeurs de profil de VAN (valeur actuelle nette), il est indiqué que le projet A fonctionne mieux à 18,92% et 20%. D'autre part Project, Y fonctionne mieux à 5%, 10% et 15%. À mesure que le taux d'actualisation augmente, la VAN diminue. Cela est également vrai dans le monde réel lorsque le taux d'actualisation augmente, l'entreprise doit investir plus d'argent dans le projet, ce qui augmente le coût du projet. Plus la courbe est raide, plus le projet est sensible aux taux d'intérêt

Prenons un scénario dans lequel deux projets s'excluent mutuellement. Dans ce cas, le taux d'actualisation devient le facteur décisif.Dans notre exemple ci-dessus, lorsque les taux sont inférieurs, le projet B fonctionne mieux. Les taux inférieurs sont à gauche du taux de croisement.

En revanche, le projet A fonctionne mieux à des taux plus élevés. C'est du côté droit du cross over-rate

Où sont utilisés les profils NPV?

Les profils NPV (Net Present Value) sont utilisés par les entreprises pour la budgétisation des investissements. La budgétisation des immobilisations est le processus que l'entreprise utilise pour décider quels investissements sont rentables. Le motif de ces entreprises est de faire des profits pour leurs investisseurs, créanciers et autres. Cela n'est possible que lorsque les décisions d'investissement qu'ils prennent aboutissent à une augmentation des fonds propres. Les autres outils utilisés sont le TRI, l'indice de rentabilité, la période de récupération, la période de récupération actualisée et le taux de rendement comptable.

La valeur actuelle nette mesure principalement l'augmentation nette des capitaux propres de l'entreprise en travaillant sur un projet. C'est essentiellement la différence entre la valeur actuelle des flux de trésorerie et l'investissement initial basé sur le taux d'actualisation. Le taux d'actualisation est principalement décidé sur la base de la composition de la dette et des capitaux propres utilisée pour financer l'investissement et payer la dette. Il intègre également le facteur de risque inhérent à l'investissement. Les projets avec un profil de VAN positif sont considérés comme ceux qui maximisent la VAN et sont ceux sélectionnés pour l'investissement.