Qu'est-ce que le bénéfice par action (BPA)?
Le bénéfice par action (BPA) est une mesure financière importante qui est calculée en divisant le bénéfice total ou le bénéfice net total par le nombre total d'actions en circulation et est utilisé par les investisseurs pour mesurer la performance et la rentabilité de l'entreprise avant d'investir, plus le BPA est élevé. plus l'entreprise est rentable.
Explication
- Il n'est indiqué que pour les actions ordinaires
- Les entreprises non cotées en bourse ne sont pas tenues de divulguer les calculs du BPA
- Il donne un aperçu des actionnaires communs sur:
- Paiement futur des dividendes
- La valeur de leurs participations
Lorsque vous analysez la santé financière d'une entreprise, c'est la toute première mesure que vous voudrez peut-être vérifier sa rentabilité. La part du bénéfice d'une société allouée à chaque action ordinaire en circulation est appelée BPA. Bien que son interprétation soit relativement facile, cependant, le calcul n'est pas aussi simple. Par exemple, jetons un œil au calendrier des gains par action de Colgate Palmolive.
source - Dépôts Colgate 10K
Nous notons qu'il existe deux variantes - EPS de base et dilué dans Colgate . Notez également que les options d'achat d'actions et les unités d'actions restreintes ont une incidence sur le nombre total d'actions en circulation. Si cela est légèrement déroutant à ce stade, ne vous inquiétez pas; le guide sur le BPA couvre les bases et vous amène ensuite au niveau avancé du bénéfice par action.
Structure du capital simple ou complexe
La structure du capital d'une société est simple si elle se compose uniquement d'actions ordinaires ou ne comprend aucune action ordinaire potentielle qui, lors de la conversion ou de l'exercice, pourrait diluer le bénéfice par action ordinaire. Les entreprises dotées de structures de capital simples n'ont qu'à déclarer la formule de base du BPA.
Une structure du capital complexe comporte des titres qui pourraient avoir un effet dilutif sur le bénéfice par action ordinaire. À partir de maintenant, pensez à l'effet dilutif comme aux titres qui réduisent le bénéfice par action.
- La structure du capital complexe a des titres potentiellement dilutifs comme des titres convertibles, des options ou des bons de souscription.
- Les entreprises dont la structure du capital est complexe doivent déclarer les calculs de BPA de base et dilués.
- Le calcul du BPA dilué dans une structure de capital complexe permet aux investisseurs de voir l'impact négatif sur le BPA si tous les titres dilués se convertissent en actions ordinaires.
Reprenons l'exemple de Colgate dans ce contexte. Colgate a une structure de capital complexe - Pourquoi? La raison en est que leur structure de capital contient des options d'achat d'actions et des unités d'actions restrictives qui peuvent augmenter le nombre d'actions en circulation (dénominateur). Si le nombre d'actions en circulation augmente, le BPA diminuera. Veuillez noter que dans le cas de Colgate, le nombre d'actions qui augmentent en raison des stock-options et des unités d'actions restreintes est de 9,1 millions pour l'année 2014.
source - Dépôts Colgate 10K
Formule du bénéfice par action
La formule de base du BPA ne tient pas compte de l'effet des titres dilutifs. Ici, nous utilisons les bénéfices réels et un nombre réel d'actions ordinaires émises émises.
Le calcul du BPA dans une structure de capital simple est le suivant
Les dividendes privilégiés de l'année en cours sont soustraits du bénéfice net parce que le BPA se réfère au bénéfice disponible pour l'actionnaire ordinaire. Les dividendes en actions ordinaires ne sont pas soustraits du bénéfice net.
Étant donné que le nombre d'actions ordinaires en circulation peut changer au cours de l'année, la moyenne pondérée est utilisée pour calculer le BPA. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires est le nombre d'actions en circulation au cours de l'année pondéré par la partie de l'année où elles étaient en circulation. Les analystes doivent trouver le nombre équivalent d'actions entières en circulation pour l'année.
Trois étapes pour calculer le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation:
Identifiez le solde d'ouverture des actions ordinaires et les variations des actions ordinaires au cours de l'année.
Pour chaque changement des actions ordinaires:
- Étape 1 - Calculez le nombre d'actions en circulation après chaque changement des actions ordinaires. L'émission de nouvelles actions augmente le nombre d'actions en circulation. Le rachat d'actions réduit le nombre d'actions en circulation.
- Étape 2 - Pondération des actions en circulation par la partie de l'année entre ce changement et le prochain changement: pondération = jours en circulation / 365 = mois en circulation / 12
- Étape 3 - Faites la somme pour calculer le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation.
Exemples de calcul du BPA
Exemple 1
Prenons un exemple pratique pour illustrer la formule du bénéfice par action.
Hit Technology Inc. a les informations suivantes -
- Le bénéfice net de fin d'année 2017 - 450000 $
- Les dividendes privilégiés versés en 2017 - 30000 $
- Au début de l'année 2017, les actions ordinaires en circulation étaient de 50 000 actions. Au milieu de l'année, Hit Technology Inc. a émis 40 000 actions ordinaires supplémentaires.
Découvrez le bénéfice par action de Hit Technology Inc.
Dans l'exemple, nous connaissons le revenu net et les dividendes privilégiés. Cela signifie que nous connaissons toutes les informations nécessaires pour le numérateur. Cependant, nous ne connaissons pas la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation; car nous devons calculer cela à partir des données fournies.
Calculons d'abord le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation.
On dit qu'au début de l'année, la firme détenait 50 000 actions ordinaires. Et au milieu, 40 000 nouvelles actions ordinaires ont été émises. Cela signifie que nous pouvons considérer 50 000 actions pour toute l'année et 40 000 actions pour les 6 derniers mois.
Voici le calcul -
- Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires = (50 000 * 1) + (40 000 * 0,5) = 50 000 + 20 000 = 70 000 actions.
Maintenant, nous allons découvrir la formule EPS -
- Formule BPA = (Revenu net - Dividendes privilégiés) / Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires
- Ou. Formule BPA = (450 000 $ - 30 000 $) / 70 000
- Ou, BPA = 420 000 $ / 70 000 = 6 $ par action.
Exemple # 2
Prenons l'exemple de Colgate à partir de l'exemple ci-dessus, le bénéfice net (2013) attribuable aux actionnaires ordinaires est de 2 241 millions de dollars et les actions ordinaires en circulation de 930,8 millions. Le calcul du BPA de Colgate pour 2014 est de 2 241 $ / 930,8 = 2,4 $
source - Dépôts Colgate 10K
Exemple # 3
Albatross Inc 2007 Bénéfice net - 1 000 000 $. Données supplémentaires fournies ci-dessous
- 100000 actions de catégorie A actions privilégiées cumulatives, dividende de 2,00 $ / action
- 50000 actions de catégorie B actions privilégiées à dividende non cumulatif, dividende 1,50 $ / action
- Aucun dividende déclaré ou payé dans l'année en cours
Quel sera le numérateur du BPA de base pour Albatross Inc?
Le numérateur du BPA = Revenu net - Dividendes privilégiés
Le calcul du nombre moyen pondéré d'actions
Le nombre moyen pondéré d'actions est calculé comme ci-dessous -
Effet des dividendes d'actions et des fractionnements d'actions
Dans le calcul, le nombre moyen pondéré d'actions, de dividendes en actions et de fractionnements d'actions ne change que dans les unités de mesure, et non dans la propriété des bénéfices. Un dividende en actions ou des actionnaires séparés).
Lorsqu'un dividende en actions ou un fractionnement se produit, le calcul du nombre moyen pondéré d'actions nécessite le retraitement des actions en circulation avant le dividende en actions ou le fractionnement. Il n'est pas pondéré par la partie de l'année suivant le dividende en actions ou le fractionnement.
Plus précisément, avant de commencer les trois étapes de calcul de la moyenne pondérée, les chiffres suivants sont retraités pour refléter les effets du dividende / fractionnement en actions:
Le solde initial des actions en circulation;
- Toute émission ou achat d'actions avant le dividende en actions ou le fractionnement;
- Aucun retraitement n'est effectué pour les actions émises ou achetées après la date du dividende en actions ou de la scission.
Si un dividende en actions ou une scission intervient après la fin de l'année, mais avant la publication des états financiers, le nombre moyen pondéré d'actions en circulation pour l'année (et toutes les autres années présentées dans le formulaire comparatif) doit être retraité.
Effet des fractionnements d'actions et des dividendes d'actions
Calculez le nombre moyen pondéré d'actions pour les éléments suivants -
Le nombre moyen pondéré d'actions est calculé comme ci-dessous -
Dividendes en actions de Colgate -
À la suite de 2013, le fractionnement d'actions, toutes les données historiques par action et le nombre d'actions en circulation ont été ajustés rétroactivement. En 2012, les actions en circulation s'élevaient à 476,1 millions et elles ont presque doublé pour atteindre 930,8 millions en raison de la division des actions par deux.
source - Dépôts Colgate 10K
Comment le bénéfice par action est lié aux marchés boursiers
Les gains représentent la rentabilité de l'entreprise et sont considérés comme l'indicateur le plus important de la santé financière de l'entreprise. Les bénéfices sont publiés quatre fois par an par les sociétés cotées en bourse, et nous notons que les analystes de recherche et les investisseurs suivent de près cette saison de résultats. La croissance des bénéfices ou BPA est une mesure de la grande performance d'une entreprise et, d'une certaine manière, une mesure des rendements pour l'investisseur. En fait, le BPA est direct vers les marchés boursiers par le biais d'un large suivi du ratio Wallstreet PE Multiple ou Price / EPS. Plus le multiple du PE est bas par rapport au PE moyen de l'industrie, meilleur il est du point de vue des investissements et des évaluations. Les cours des actions réagissent fortement aux bénéfices trimestriels en raison du même lien. Par exemple, vous trouverez ci-dessous l'évolution du cours de l'action de Blackberry Ltd après le rapport sur les résultats trimestriels.Notez les mouvements brusques des cours des actions. En savoir plus sur la valeur d'entreprise et la valeur des capitaux propres ici
source - Reuters
Autres ressources susceptibles de vous plaire
Cet article a été un guide sur ce qu'est le bénéfice par action. Nous apprenons ici comment calculer le eps de base avec des actions moyennes pondérées, des fractionnements d'actions et des dividendes en actions, ainsi que des exemples pratiques. Vous pouvez également en apprendre davantage dans les articles suivants sur les partages
- Formule EPS diluée | Calcul
- Qu'est-ce que la formule de la valeur comptable par action?
- Formule de dividendes par action
Et ensuite?
Si vous avez appris quelque chose de nouveau ou que vous avez apprécié le message, veuillez laisser un commentaire ci-dessous. Laissez-moi savoir ce que vous pensez. Merci beaucoup et prenez soin de vous. Bon apprentissage!
