Intérêt PIK

Définition de l'intérêt PIK

L'intérêt PIK, également appelé paiement en nature, est une option permettant de payer des intérêts sur des titres privilégiés ou des titres de créance en nature plutôt qu'en espèces. Les intérêts PIK sont également appelés paiements de dividendes aux investisseurs de titres ou d'actions en nature au lieu de liquidités. L'option de paiement en nature est intéressante pour les entreprises qui ne souhaitent pas payer en espèces pendant la phase initiale ou de croissance de l'entreprise.

Types de paiement en nature

Vous trouverez ci-dessous les différentes formes de Paiement en nature selon les situations et les objectifs financiers.

1. Véritable PIK -L'obligation de payer des intérêts en nature est prédéfinie et obligatoire en termes de dette.
2. Payez si vous le pouvez - Dans ce type de dette, l'emprunteur est censé payer des intérêts en espèces si certaines conditions prédéfinies sont remplies, mais si les conditions prédéfinies ne sont pas remplies en raison de certaines situations, l'emprunteur doit payer des intérêts en nature à un taux supérieur à paiement en espèces.
3. Holdco PIK - Les dettes Holdco PIK sont généralement des obligations non garanties avec une date d'échéance finale. En cas de défaut de l'emprunteur, les prêteurs n'ont pas beaucoup d'options pour récupérer ces prêts en raison de la nature non garantie, mais les prêteurs peuvent réclamer les capitaux propres de l'entreprise des emprunteurs, mais ce type de dettes vient derrière les autres créances prioritaires comme les créanciers commerciaux qui signifient la dette de Holdco PIK. peut être payé après paiement des dettes senior / prioritaire.
4. Payez si vous le souhaitez - Dans cette forme de dette PIK, l'emprunteur peut effectuer le paiement des intérêts en espèces ou en nature ou en un mélange d'espèces et de nature. Ce type de dette donne à l'emprunteur le choix d'effectuer un paiement en espèces s'il dispose d'un excédent d'argent ou en même temps si un emprunteur souhaite utiliser cet excédent de trésorerie pour investir dans l'exploitation commerciale, il peut alors opter pour l'option de paiement en nature. . Le taux d'intérêt changera en fonction de leur choix de paiement. Cette option est également appelée PIK Toggle.

Calcul des intérêts PIK

Dans ce type d'option de prêt, car une entreprise ne paie pas d'intérêts sur les liquidités, par conséquent, jusqu'à l'échéance, chaque année, les intérêts sont ajoutés à la dette. En principe, ce qui signifie plus de dette, cela signifie que le montant principal augmente continuellement jusqu'à l'échéance du prêt.

Exemple

Dans l'exemple ci-dessous, M / s Stark Inc a pris un PIK Notes de 10000 $ le 01.01.2013. Ces billets ont un taux d'intérêt de 10% PIK et ceux-ci arriveront à échéance au bout de 5 ans.

Dans un instrument de dette normal chaque année, ces billets entraîneront des intérêts de 1000 $ que la société doit payer chaque année.

Cependant, dans la dette PIK au lieu d'être obligé de rembourser le montant des intérêts, les intérêts sont ajoutés à la dette en nature qui augmentera le montant de la dette en conséquence dans l'exemple ci-dessous à la fin de la première année, c'est-à-dire le 31.12.2013 le prêt montant augmentera à 11 000 $ et cela continuera de croître jusqu'à l'échéance.

Caractéristiques de la dette / intérêts PIK

• Ces prêts ne sont pas garantis par nature, cela signifie qu'il n'est pas nécessaire de donner des actifs en garantie contre ces prêts.
• L'échéance du paiement en nature est de 5 ans ou plus.
• Le refinancement des prêts en nature n'est pas possible sauf la première année du prêt.
• Ces prêts donnent certains droits aux prêteurs, ce qui signifie que le prêteur a le droit de prendre un certain nombre d'actions / titres à la place du prêt au moment de l'échéance du prêt ou les prêteurs peuvent prendre les actifs de la société si la société ne fonctionne pas bien.

Avantages de l'intérêt PIK

• Les prêts PIK sont contractés si l'entreprise a un problème de liquidité, mais a la capacité de payer des intérêts. Cela signifie qu'il convient aux entreprises avec un long cycle d'exploitation.
• Dans cette option, il n'est pas nécessaire de payer des intérêts ou des dividendes sous forme d'espèces.
• Les prêts PIK sont généralement pour une période de 5 ans ou plus.
• Les prêts PIK sont généralement des prêts non garantis, cela signifie qu'il n'y a pas besoin de garantie.
• Ces prêts sont assortis d'un mandat qui donne aux prêteurs le droit d'acheter un nombre déterminé de titres à un prix fixe.
• Dans cette option, une entreprise peut investir la trésorerie pour d'autres dépenses en capital, acquisitions ou tout type de croissance.

Inconvénients de l'intérêt du PIK

• Le taux d'intérêt sur les prêts PIK est plus élevé que le taux d'intérêt sur les prêts non PIK.
• Les prêteurs n'obtiendront aucune entrée de trésorerie avant l'échéance.
• Puisqu'aucune garantie n'est requise, les prêteurs peuvent subir d'énormes pertes en cas de défaut de paiement.

Conclusion

Malgré des taux d'intérêt élevés, les dettes en nature sont toujours demandées car c'est un sang pour les entreprises en crise de liquidités et les entreprises en phase de croissance. Il donne à l'emprunteur la possibilité de ne pas payer d'intérêt sur les espèces immédiatement, ce qui signifie qu'il peut utiliser ce montant en espèces pour ses activités commerciales. Le report des paiements d'intérêts en espèces semble intéressant, mais cela augmentera le paiement du principal de l'entreprise à la fin de l'échéance.

Du point de vue des prêteurs, PIK est la stratégie la plus appropriée quand ils pensent qu'ils accordent un prêt à l'entreprise qui se développera à l'avenir parce que les prêteurs obtiendront des capitaux propres à la place des intérêts et qu'ils n'avaient pas besoin de dépenser de plus. en espèces. De même, s'il y a une perte pour l'emprunteur, le prêteur obtiendra les actifs de l'entreprise.