Qu'est-ce que le scandale Enron?
Le scandale Enron implique qu'Enron dupe les régulateurs en recourant à des pratiques comptables hors livres et en incorporant de fausses participations. La société a utilisé des véhicules spéciaux pour cacher ses actifs toxiques et ses grandes dettes aux investisseurs et aux créanciers.
Explication
La société Enron était considérée comme un géant de l'entreprise. Mais après une bonne course, elle a lamentablement échoué et s'est soldée par une faillite. L'échec et la faillite d'Enron Corporation ont secoué Wall Street et ont mis plusieurs employés au bord de la crise financière. La société avait des dettes massives à son nom. Il a essayé de les dissimuler avec l'aide d'entités économiques spéciales ainsi que de véhicules à usage spécial. Enron s'est négocié au prix le plus élevé du marché de 90,75 $ à la période du 2 décembre 2001. Et lorsque le scandale comptable a éclaté, le cours des actions est descendu à un niveau record de 0,26 $ par action.
La montée du scandale d'Enron
Le scandale a commencé avec les méfaits d'Enron dans les chaînes de location de vidéos. L'entreprise a collaboré avec un blockbuster pour pénétrer le marché de la VOD. Après son entrée sur le marché, l'entreprise a surestimé la base des bénéfices pour la croissance du marché de la VOD.
L'entreprise a exécuté 350 milliards de dollars de transactions, mais cela n'a pas duré longtemps lorsque la bulle Internet est apparue. Elle dépense des sommes importantes sur des projets à large bande, mais l'entreprise n'a pas pu récupérer les coûts sur les dépenses effectuées. La société a été exposée à des expositions massives et les investisseurs ont perdu de l'argent en raison de la détérioration de la capitalisation boursière.
En 2000, l'entreprise a commencé à s'effondrer. Le PDG Jeffrey Skilling a dissimulé toutes les pertes financières résultant de l'activité commerciale et des projets large bande en appliquant le concept comptable de la comptabilité à la valeur du marché. L'entreprise a continué à construire des actifs. Il a déclaré des bénéfices qui n'avaient pas encore été réalisés. Si le bénéfice réel réalisé était inférieur au bénéfice déclaré, la perte n'était jamais déclarée. De plus, l'entreprise a transféré l'actif à la société hors livres. Ainsi, la société a dissimulé ses pertes.
Pour ajouter à l'agonie, le directeur financier de l'entreprise Andrew Fastow a délibérément recouru au plan qui montrait que l'entreprise était en bonne santé financière même si ses filiales ont perdu beaucoup d'argent des investisseurs.
Résumé du scandale Enron avec chronologie de la chute
# 1 - Contexte commercial
L'année était 1985, et Enron a été constituée à la suite de la fusion de la société Houston Natural Gas et d'Internorth Ince. En 1995, l'entreprise a été reconnue comme l'entreprise la plus innovante par la Fortune, et elle l'a fait fonctionner avec succès pendant les six années suivantes. En 1998, Andrew Fastow est devenu le CFO de l'entreprise et le CFO a créé des SPV pour dissimuler les pertes financières de l'Enron. Au cours de la période de 2000, les actions d'Enron se sont négociées à des niveaux de prix de 90,56 $.
# 2 - Ondulations initiales
Le 12 février 2001, Jeffrey Skilling a remplacé Kenneth en tant que directeur général. Le 14 août 2001, Skilling a démissionné brusquement et Kenneth a repris le rôle. À la même période, la division haut débit de l'entreprise a enregistré une perte massive de 137 millions de dollars, et les prix du marché des actions sont tombés à 39,05 dollars par action. Au cours de la période d'octobre, le conseiller juridique du CFO a chargé les auditeurs de détruire les fichiers de l'Enron et a demandé de ne conserver que les informations utiles ou nécessaires. L'entreprise a déclaré une perte supplémentaire de 618 millions de dollars et une radiation de 1,2 milliard de dollars. Le prix de l'action se détériore à 33,84 $.
# 3 - Chute du géant
Le 22 octobre, l'entreprise s'est lancée dans une enquête de la commission des valeurs mobilières et des changes. Avec cette nouvelle, le stock d'Enron s'est encore détérioré et a été rapporté à 20,75 $. En novembre 2001, l'entreprise a pour la première fois admis et révélé qu'elle avait gonflé ses revenus de 586 millions de dollars. De plus, elle le fait depuis 1997. Le 2 décembre 2001, les entreprises déposent leur bilan et le cours des actions se stabilise à 0,26 dollar par action.
# 4 - Sonde criminelle
Le 9 janvier 2002, le ministère de la Justice a ordonné une poursuite pénale contre l'entreprise. Le 15 janvier 2002, le NYSE a suspendu Enron et le cabinet comptable, avec Arthur Andersen, a été condamné pour entrave à la justice.
Causes du scandale d'Enron
- La création d'un véhicule spécial pour dissimuler les pertes financières et un tas de dettes financières;
- La comptabilité à la valeur de marché en tant que concept comptable est une excellente méthode pour évaluer les titres, mais un tel concept devient un désastre lorsqu'il est appliqué à l'entreprise réelle.
- Abandon de la gouvernance d'entreprise chez Enron Corporation.
Enron cachant sa dette
La société Enron et sa direction ont eu recours à un stratagème contraire à l'éthique et à une mauvaise pratique du mécanisme hors bilan. Il a créé un véhicule économique spécial pour cacher la dette massive de ses parties prenantes externes, à savoir les créanciers et les investisseurs. Le véhicule à usage spécial a été utilisé pour dissimuler les réalités de la comptabilité plutôt que pour se concentrer sur les résultats d'exploitation.
La société a transféré une partie des actifs dont la valeur marchande augmentait au véhicule économique spécial et, en retour, elle a pris des espèces ou des billets. Le véhicule à usage spécial a ensuite utilisé ce stock pour couvrir un actif présent au bilan d'Enron. Il a veillé à ce qu'un véhicule ad hoc réduise le risque de contrepartie.
La formation des véhicules à usage spécial ne peut pas être qualifiée d'illégale, mais en comparaison avec les techniques de titrisation relatives à la dette, elle pourrait être qualifiée de mauvaise. Enron a révélé l'existence de véhicules à usage spécial aux investisseurs et au public, mais peu de gens comprenaient la complexité des transactions effectuées à l'aide des véhicules à usage spécial.
Enron a supposé que les prix de l'action continueraient de s'apprécier et qu'elle ne se détériorerait pas ni n'échouerait en tant que fonds spéculatifs. La principale menace était que les entités économiques spéciales étaient capitalisées avec uniquement les actions de la société. Si la société était compromise, les entités économiques spéciales ne pourront pas couvrir la détérioration du prix de marché de ces actions. De plus, la société Enron avait eu d'importants conflits d'intérêts en ce qui concerne les véhicules à usage spécial.
MTM dans le scandale Enron
Le PDG de la société Enron, Jeffrey Skilling, a fait la transition de la pratique comptable de la société Enron d'une méthode de comptabilisation au coût historique à une méthode de comptabilisation à la valeur de marché. La transition de la pratique comptable a été approuvée par la commission des valeurs mobilières et des changes en 1992. La comptabilité au prix du marché est une pratique qui présente la juste valeur marchande des passifs et des actifs pour une durée ou un exercice donné.
Le mark to market donne un aperçu à une institution et est considéré comme la pratique légitime. La méthode, cependant, est également exposée à une certaine forme de manipulation. Le Mark to market est basé sur la juste valeur plutôt que sur la valeur réelle. Cela a mis l'entreprise à échouer lamentablement, car les bénéfices attendus étaient déclarés comme les bénéfices réels.
Pourquoi le scandale Enron est-il important?
Le scandale Enron est important en termes de perspectives d'apprentissage tant pour les nouveaux professionnels de la finance que pour les professionnels expérimentés. Le scandale nous dit pourquoi une gouvernance d'entreprise solide est la clé du succès pour toute entreprise afin de soutenir et de générer des activités rentables. En outre, il permet de mieux comprendre comment les méthodes comptables ne doivent pas être utilisées et appliquées. Toute utilisation abusive peut avoir des résultats ou des impacts dramatiques sur la santé de l'entreprise.
En raison de la faillite de l'entreprise, les employés ont perdu plusieurs avantages et prestations de retraite. Beaucoup sont arrivés au bord de la crise financière. La crise était si profonde que les actionnaires de l'entreprise ont perdu une valeur estimée à 74 milliards de dollars. Une telle fraude d'entreprise doit être considérée comme un apprentissage et il convient de comprendre pourquoi la réglementation et la conformité sont nécessaires.
Conclusion
La société Enron est née de la fusion de la société de gaz naturel de Houston et de l'incorporation inter-nord. Après la fusion, elle s'est développée rapidement et a été considérée comme l'entreprise la plus innovante. Cependant, il a eu recours à de mauvaises pratiques comptables. Il a été impliqué dans la création de véhicules à usage spécial, utilisés pour masquer la dette croissante de l'incorporation d'Enron, et cela a conduit à l'échec et à la chute de l'entreprise.
