Que sont les dérivés en finance?
Les dérivés en finance sont des instruments financiers qui tirent leur valeur de la valeur de l'actif sous-jacent. L'actif sous-jacent peut être des obligations, des actions, des devises, des matières premières, etc.
Dérivés les plus courants en finance
Voici les 4 principaux types de produits dérivés en finance.
# 1- Avenir
Un contrat dérivé à terme en Finance est un accord entre deux parties pour acheter / vendre la marchandise ou l'instrument financier à un prix prédéterminé à une date spécifiée.
# 2 - En avant
Un contrat à terme fonctionne de la même manière que les contrats à terme, la seule différence étant qu'il est négocié de gré à gré. Il y a donc un avantage à la personnalisation.
# 3 - Option
Les options en finance fonctionnent également sur le même principe, mais le plus grand avantage des options est qu'elles donnent à l'acheteur un droit et non une obligation d'acheter ou de vendre un actif, contrairement à d'autres accords où l'échange est une obligation.
# 4 - Échange
Un swap est un contrat dérivé en Finance où l'acheteur et le vendeur règlent les flux de trésorerie à des dates prédéterminées.
Il y a des investisseurs / gestionnaires de placements sur le marché qui sont appelés les teneurs de marché, ils maintiennent les cours acheteur et vendeur d'un titre donné et se tiennent prêts à acheter ou vendre des lots de ces titres aux prix cotés.
Utilisation d'instruments dérivés en finance
# 1 - Contrat à terme
Supposons qu'une entreprise des États-Unis reçoive un paiement de 15 millions d'euros en 3 mois. La société craint que l'euro ne se déprécie et envisage d'utiliser un contrat à terme pour couvrir le risque. Cela signifie effectivement qu'ils craignent de recevoir moins de dollars lorsqu'ils vont échanger leur € sur le marché. Par conséquent, en utilisant un contrat à terme, l'entreprise peut vendre l'euro dès maintenant à un taux de frais généraux prédéterminé et éviter le risque de recevoir moins de dollars.
# 2 - Contrat futur
Pour rester simple et clair, le même exemple que ci-dessus peut être pris pour expliquer le contrat à terme. Cependant, le contrat à terme présente des différences majeures par rapport aux contrats à terme. Les contrats à terme sont négociés en bourse, ils sont donc régis et réglementés par la bourse. Contrairement aux forwards qui peuvent être personnalisés et structurés selon les besoins des parties. C'est pourquoi il y a beaucoup moins de risque de crédit et de contrepartie dans les contrats à terme car ils sont conçus en fonction des besoins des parties.
# 3 - Options
Un investisseur a 10 000 $ à investir, il estime que le prix de l'action X augmentera dans un mois. Le prix actuel est de 30 $, afin de spéculer, l'investisseur peut acheter une option d'achat d'un mois avec un prix d'exercice de disons 35 $. Il pourrait simplement payer la prime et faire un appel prolongé sur cette action particulière au lieu d'acheter les actions. Le mécanisme de notre option est exactement le contraire d'un appel.
# 4 - Swaps
Disons qu'une entreprise souhaite emprunter 1 000 000 € à un taux fixe sur le marché mais finit par acheter au taux variable en raison de certains facteurs basés sur la recherche et d'un avantage comparatif. Une autre entreprise du marché souhaite acheter 1 000 000 € au taux variable mais finit par acheter à taux fixe en raison de certaines contraintes internes ou simplement en raison de faibles notations. C'est là que le marché du swap est créé, les deux sociétés peuvent conclure un accord de swap en promettant de se payer mutuellement leur obligation convenue.
Mécanisme de calcul des instruments dérivés en finance
- Le gain d'un contrat dérivé à terme en finance est calculé comme la différence entre le prix au comptant et le prix de livraison, St-K. Où St est le prix au moment où le contrat a été initié et k est le prix auquel les parties ont convenu d'expirer le contrat.
- Le gain d'un contrat à terme est calculé comme la différence entre le cours de clôture d'hier et le cours de clôture d'aujourd'hui. Sur la base de la différence, il est déterminé qui a gagné, l'acheteur ou le vendeur. Si les prix ont diminué, le vendeur gagne, tandis que si les prix augmentent, l'acheteur gagne. C'est ce que l'on appelle le modèle de paiement au prix du marché où les gains et les pertes sont calculés quotidiennement et les parties notifiées de leur obligation en conséquence.
- Le calendrier de paiement des options est un peu plus compliqué.
- Options d' achat : Donne à l'acheteur un droit mais pas une obligation d'acheter l'actif sous-jacent selon l'accord en échange d'une prime, il est calculé comme max (0, St - X). Où St est le prix de l'action à l'échéance et X est le prix d'exercice convenu entre les parties et le 0, celui qui est le plus élevé. Pour calculer le profit de cette position, l'acheteur devra retirer la prime du gain.
- Options de vente: donne à l'acheteur un droit mais pas une obligation de vendre l'actif sous-jacent conformément à l'accord en échange d'une prime. Le calendrier de calcul de ces options est exactement l'inverse des appels, c'est-à-dire grève moins le spot
- Le paiement des contrats de swap est calculé en compensant le flux de trésorerie pour les deux contreparties. Un exemple de simple échange vanille aidera à solidifier le concept.
Avantages des dérivés
- Il permet aux parties de s'approprier l'actif sous-jacent grâce à un investissement minimum.
- Cela permet de jouer sur le marché et de transférer le risque à d'autres parties.
- Cela permet de spéculer sur le marché, car toute personne ayant une opinion ou une intuition avec un certain montant à investir peut prendre des positions sur le marché avec la possibilité de récolter des récompenses élevées.
- En cas d'options, on peut acheter OTC sur le comptoir une option personnalisée qui convient à leurs besoins et faire un investissement selon leur intuition. Il en va de même pour les contrats à terme.
- De même, dans le cas des contrats à terme, la contrepartie négocie avec la bourse, elle est donc hautement réglementée et organisée.
Inconvénients des dérivés
- Les actifs sous-jacents des contrats sont exposés à un risque élevé en raison de divers facteurs tels que la volatilité du marché, l'instabilité économique, l'inefficacité politique, etc. Par conséquent, dans la mesure où ils fournissent la propriété, ils sont fortement exposés au risque.
- La négociation de contrats dérivés en Finance nécessite un haut niveau d'expertise en raison de la nature complexe des instruments. Par conséquent, un profane est mieux d'investir dans des avenues plus faciles comme les fonds communs de placement / actions ou les titres à revenu fixe.
- Célèbre investisseur et philanthrope, Warren Buffet a autrefois qualifié les dérivés d '«armes de destruction massive» en raison de son lien inextricable avec d'autres actifs / classes de produits.
Conclusion
En fin de compte, bien que cela donne une exposition à des investissements de grande valeur, en réalité, ils sont très risqués et nécessitent un grand niveau d'expertise et de techniques de jonglage pour éviter et déplacer le risque. Le nombre de risques auxquels il vous expose est multiple. Par conséquent, à moins que l'on puisse mesurer et maintenir le risque encouru, investir dans une position importante n'est pas conseillé. À l'inverse, une approche bien calibrée avec une structure de risque calculée peut emmener un investisseur très loin dans le monde des dérivés financiers.
