Ratio de Calmar

Qu'est-ce que Calmar Ratio?

Le ratio de Calmar fait référence au ratio du taux annuel moyen sur le rendement du risque lié aux fonds spéculatifs et aux investissements, car il montre la relation entre le rendement et le risque et il est calculé par le taux de rendement annuel moyen divisé par le prélèvement maximal des trois années précédentes qui est utilisé pour évaluer la performance des différents hedge funds et prendre des décisions en matière d'investissement. Il a été inventé par Mr.Terry W. young en 1991 aux États-Unis et est la forme abrégée de la société de Terry Young nommée «California Management Account Reports».

Formule

Calmar Ratio est plus utilisé dans la sélection d'un fonds commun de placement ou d'un hedge fund afin d'évaluer la performance des deux et de prendre une décision sur l'investissement.

Ratio de Calmar = taux de rendement annuel moyen / prélèvement maximal

* Ici, le numérateur et le dénominateur sont calculés pour les 3 dernières années.

Exemples

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de rapport de calmar ici - Modèle Excel de rapport de calmar

Exemple 1

Supposons qu'un fonds spéculatif a un taux de rendement annuel pour les 3 dernières années est de 25%. Le fonds a démarré son activité avec 10 000 $ qui est passé à 25 000 $ puis retombe à 8 000 $ en raison de situations de crise.

Solution:

Ici, le tirage maximum doit être calculé pour le fonds de la manière suivante:

Tirage maximal = (25 000 $ - 8 000 $) / 25 000 $ = 68%.

Sur la base des informations ci-dessus, nous pouvons calculer le ratio de Calmar comme ci-dessous:

= 25% / 68%

Rapport Calmor = 0,3676.

Exemple # 2

Supposons qu'il existe deux fonds, le fonds A et le fonds B. Vous trouverez ci-dessous les détails de chaque fonds. Quel fonds serait le plus avantageux pour l'investisseur à investir.

Solution :

Le ratio de Calmar du fonds A peut être calculé en utilisant la formule ci-dessus comme suit:

= 25% / 68%

Ratio de Calmar du fonds A = 0,37

Le ratio de Calmar du Fonds B peut être calculé en utilisant la formule ci-dessus comme suit:

= 20% / 40%

Ratio de Calmar du Fonds B = 0,5

Dans l'exemple ci-dessus, un investisseur serait tenté d'opter pour le fonds A, car il donne un taux de rendement annualisé plus élevé que celui du fonds B. Cependant, si nous comparons le ratio des deux fonds, le ratio Calmar du fonds b est plus élevé que par rapport au fonds A. Le fonds A est donc plus risqué que le fonds B car il est plus exposé aux fluctuations de la valeur liquidative.

Avantages

Il s'agit de l'un des ratios les plus importants utilisés par l'analyste et les gestionnaires de fonds pour évaluer la performance du fonds et la comparer avec ses pairs qui offrent des rendements élevés. Voici quelques-uns des principaux avantages:

• Il donne une image claire de la relation risque / rendement dans le fonds aux investisseurs afin qu'ils investissent leur argent avec prudence
• Il met en évidence le niveau des fluctuations ou des variations des prix sur une base périodique donnant une image claire de la stabilité des prix du fonds
• Plus le ratio est plus performant et abaisse le ratio de Calmar, moins performant du fonds et plus sujet aux écarts ou fluctuations.
• Il donne au gestionnaire de fonds une compréhension de la performance du fonds et un signal sur les fonds qui ont un faible ratio Calmar et doivent être surveillés de plus près.
• Il donne à un investisseur un guide dans le choix de sa stratégie d'investissement car il prend également en compte le tirage qui s'est produit au cours des 3 dernières années.

Désavantages

• Il considère le tirage maximal au lieu de l'écart type du portefeuille qui est un élément plus pertinent dans la prise de décision.
• Il est similaire au ratio de Sharpe.
• Il ne faut que 3 ans pour calculer le ratio de Calmar.
• La plupart des actions sont des actions cycliques qui ne fonctionnent que pendant cette période particulière, par conséquent comparer leur performance avec les 3 dernières années ne serait pas le bon critère.
• C'est un outil mathématique et ne prend pas en compte le comportement du Secteur.
• Il ne prend pas en compte l'écart type de l'action ou du fonds.
• Il ne prend pas en compte les projections futures de l'action ou du fonds.
• Il ne prend pas en compte les nouveaux éléments ou les politiques gouvernementales à venir qui auront un impact massif sur le stock ou le fonds.

Points à noter sur le changement du ratio de calmar

• Une modification significative du ratio de Calmar suggérera la performance continue du fonds et mettra en évidence l'impact des décisions prises en faveur ou contre le fonds.
• Une hausse soudaine du ratio Calmar est un signe positif pour le fonds car il est moins sujet au risque et aux écarts de prix / nav et a commencé à mieux performer.
• Alternativement, cela implique une chute brutale du ratio de Calmar. Cela signifie que la performance du fonds est affectée en raison du taux de rendement annuel ou du tirage maximal au cours des 3 dernières années.
• En ce qui concerne les investisseurs, il serait préférable pour eux de rester à l'écart du fonds qui a connu une baisse soudaine du ratio Calmar bien qu'il puisse donner des rendements plus élevés et d'investir dans le fonds qui a montré une augmentation soudaine du Calmar. ratio puisque la performance du fonds commencera désormais à s'améliorer à long terme.

Conclusion

Calmer Ratio est l'un des outils les plus importants pour identifier le bon fonds dans lequel investir pour les investisseurs et prendre des mesures ou surveiller davantage le fonds qui a un ratio inférieur du point de vue des gestionnaires de fonds. Cependant, d'autres facteurs macro comme les politiques gouvernementales, les informations, les politiques des banques fédérales et les réglementations de la SEC doivent également être pris en compte pour décider de la performance du fonds au lieu de ne considérer que le ratio de Calmar pour l'analyse et d'ignorer tous les autres facteurs.

Enfin, c'est un bon outil statistique pour avoir un aperçu du fonds ou de l'action et de ses performances financières.