Actions privilégiées appelables (définition)

Définition d'actions privilégiées appelables

Les actions privilégiées rachetables sont les actions pour lesquelles l'émetteur de ces actions a le droit de racheter ces actions émises après la date prédéterminée à un prix spécifique mentionné dans les termes du prospectus lors de l'émission d'actions et ce prix ne peut être modifié ultérieurement à aucun moment ou au moment de la rédemption.

En termes simples, les actions privilégiées remboursables sont un type d'actions privilégiées qui donne à l'émetteur le droit d'appeler ou de racheter l'action à un prix prédéfini après une date prédéterminée. Aussi connu sous le nom d' actions privilégiées appelables , il s'agit d'un moyen populaire de financement des organisations à grande échelle car il utilise une combinaison de financement par emprunt et par actions. Ces actions peuvent également être négociées sur les marchés boursiers.

Comment fonctionne l'action privilégiée appelable?

La société «R» a émis des actions privilégiées en 2005, payant un taux de 12% et venant à échéance en 2025 et également remboursables en 2015 à 103% de la valeur nominale. Dix ans après l'émission, «R» obtient le droit d'appeler l'action, qu'il peut envisager si les taux d'intérêt en 2015 tombent en dessous de 12%.

En règle générale, l'émetteur doit payer à l'investisseur plus que la valeur nominale de l'action pour appeler l'émission. Cette différence est appelée «prime d'appel», et ce montant diminue généralement à mesure que l'action privilégiée approche de l'échéance. Dites que la société `` R '' offrira l'action à 103% de sa valeur nominale si l'appel a été émis en 2015, mais elle ne peut offrir que 102% si elle est appelée en 2020.

Caractéristiques des actions privilégiées appelables

Il existe certaines caractéristiques importantes de ces stocks:

Les propriétaires supportent le risque d'être rappelés. La prime de prix d'exercice signifie indemniser le détenteur pour certains ou tous les risques.
Ces actions paient certainement un dividende régulièrement pour garder les actionnaires attirés. Cependant, cela peut être difficile pour les investisseurs qui dépendent de la même source de revenus.
Il convient de noter que le prix des actions privilégiées appelables est influencé par le fait que l'appel soit dans la monnaie, hors de la monnaie ou à la monnaie;
En termes de dividende et de liquidation, ils ont la préférence sur les actionnaires ordinaires.
Ces actions sont émises sous forme cumulative, participative, rachetable et convertible;

Avantages

Les actions pouvant être rachetées après la date de call, les émetteurs peuvent en permanence éviter une situation de renonciation à une participation majoritaire dans la société. Cet aspect peut leur donner un avantage lors des crises.
Le contrôle des droits de vote peut être maintenu car les actions privilégiées sont classées comme actions sans droit de vote.
Les coûts de financement peuvent être maîtrisés.
Les actions ordinaires peuvent être rendues disponibles pour les régimes incitatifs en actions.
Le prix d'appel pour le rachat des actions au moment de l'exécution du prospectus; permet aux organisations d'élaborer une stratégie sur le moment de l'appel lorsqu'elles ont un excédent de trésorerie avec elles.

Désavantages

Les investisseurs peuvent être réticents à payer autant que les fonds propres soumis à appel.
Il est peu probable que la valeur perçue des actions privilégiées appelables soit plus élevée car elles ont moins de potentiel de reprise. Par conséquent, les investisseurs qui anticipent un marché / une action haussière doivent tirer profit de ces actions avant que l'émetteur n'annonce un appel. Une annonce d'appel fait généralement chuter la valeur de l'action vers la valeur nominale. Cela envoie un signal qu'il pourrait y avoir des problèmes dans la gestion, et une telle mesure doit être prise.
Un autre angle met en évidence les «primes de prix d'appel» qui garantissent un rendement même si le marché est sous-performant. Cela peut être une option coûteuse, mais les investisseurs devraient envisager de telles options si leur objectif d'investissement implique des rendements constants.
L'ajout de classes de sécurité peut compliquer la structure de l'entreprise, ce qui impose davantage de coûts de conformité. Cela peut encore révéler des lacunes dans la structure de financement. Les dividendes aux actionnaires ordinaires ne seront pas considérés à moins que les dividendes aux actionnaires privilégiés ne soient entièrement payés. Les actions privilégiées rachetables peuvent généralement être un problème si vous offrez des taux de dividende élevés aux actionnaires privilégiés.
Si le prix d'appel se révèle inférieur au prix du marché existant, l'investisseur perd une partie ou la totalité des plus-values si l'entreprise décide d'appeler les actions.

Conclusion

L'option d'une action privilégiée appelable doit être envisagée si l'organisation explore actuellement des options de financement pour une nouvelle unité / entreprise et souhaite éviter les complexités du financement par capitaux propres et par emprunt. Bien que la procédure de rachat des actions soit facile car les conditions sont fixées lors de la création, seule une notification doit être envoyée aux actionnaires concernés avec les détails essentiels. Cependant, étant donné que la prime doit être offerte au moment de l'appel, les émetteurs doivent s'assurer de disposer d'un solde de trésorerie suffisant auprès d'eux, ce qui pourrait se faire au détriment d'autres opportunités pour l'entreprise. Une telle démarche a également un impact sur le cours de l'action et plafonne celle-ci. Ainsi, tous ces aspects doivent être considérés avant de prendre une décision.