Marquage à la signification du marché
Marking to Market (MTM) signifie évaluer le titre au cours de bourse actuel et entraîne donc le règlement quotidien des profits et des pertes par les commerçants en raison des changements de sa valeur de marché.
- Si un jour de négociation particulier, la valeur du titre augmente, le trader prenant une position longue (acheteur) percevra l'argent égal à la variation de valeur du titre auprès du trader détenant la position courte (vendeur).
- D'un autre côté, si la valeur du titre diminue, le commerçant vendeur percevra de l'argent auprès de l'acheteur. L'argent est égal à la variation de la valeur du titre. Il est à noter que la valeur à l'échéance ne change pas beaucoup. Cependant, les parties impliquées dans le contrat se paient les gains et les pertes à la fin de chaque journée de négociation.
Étapes pour calculer la valeur de marché des contrats à terme
La mise sur le marché des contrats à terme implique moins de 2 étapes:
Étape 1 - Détermination du prix de règlement
- Différents actifs auront différentes façons de déterminer le prix de règlement, mais généralement, il s'agira de faire la moyenne de quelques prix négociés pour la journée. Dans ce cadre, les dernières transactions de la journée sont prises en considération car elles représentent des activités considérables de la journée.
- Le cours de clôture n'est pas pris en compte car il peut être manipulé par des commerçants peu scrupuleux pour faire dériver les prix dans une direction particulière. Le prix moyen contribue à réduire la probabilité de telles manipulations.
Étape 2 - Réalisation du profit / perte
- La réalisation du profit et de la perte dépend du prix moyen pris comme prix de règlement et du prix contractuel préalablement convenu
Exemple de calcul de la valeur du marché dans les contrats à terme
Exemple 1
Supposons que deux parties concluent un contrat à terme portant sur 30 balles de coton à 150 $ la balle avec une échéance de 6 mois. Il porte la valeur du titre à 4 500 $ [30 * 150]. À la fin de la prochaine journée de négociation, le prix par balle est passé à 155 $. Le trader en position longue collectera 150 $ auprès d'un trader en position courte [155 $ - 150 $] * 30 balles pour ce jour particulier.
D'un autre côté, si la valeur du prix du marché pour chaque balle tombe à 145 $, cette différence de 150 $ serait collectée par le trader en position courte auprès du trader en position longue pour ce jour particulier.
Du point de vue de la tenue des livres de comptes, tous les gains seraient considérés comme «Autres éléments du résultat global» dans la section Capitaux propres du bilan. Du côté de l'actif du bilan, le compte des titres négociables augmentera également du même montant.
Les pertes seront enregistrées en tant que «perte non réalisée» dans le compte de résultat. Le compte de titres négociables diminuerait également de ce montant.
Exemple # 2
Prenons un exemple dans lequel un agriculteur qui cultive des pommes anticipe une hausse des prix du produit. L'agriculteur envisage de prendre une position longue sur 20 contrats de pommes le 21 juillet. En supposant en outre que chaque contrat représente 100 boisseaux, l'agriculteur se dirige contre une hausse de prix de 2 000 boisseaux de pomme [20 * 1 000].
Disons que si le prix du marché d'un contrat est de 6,00 $ le 21 juillet, le compte de l'agriculteur sera crédité de 6,00 $ * 2 000 boisseaux = 12 000 $. Maintenant, selon le changement de prix chaque jour, l'agriculteur ferait un gain ou une perte du montant initial de 12 000 $. Le tableau ci-dessous serait utile.
(en $)
Par lequel:
Changement de valeur = Prix futur du jour en cours - Prix du jour précédent
Gain / perte = Changement de valeur * Quantité totale impliquée [2 000 boisseaux dans ce cas]
Gain / Perte cumulé = Gain / Perte du jour en cours - Gain / Perte du jour précédent
Solde du compte = Solde existant +/- Gain / Perte cumulé.
Étant donné que l'agriculteur détient une position longue sur les contrats à terme sur pommes, toute augmentation de la valeur du contrat constituerait un crédit sur son compte.
De même, une diminution de la valeur entraînera un débit. On peut observer que le jour 3, les contrats à terme sur les pommes ont chuté de 0,03 $ [6,12 $ - 6,15 $], entraînant une perte de 0,03 $ * 2 000 = 60 $. Tandis que ce montant est débité du compte de l'agriculteur et le montant exact serait crédité sur le compte du commerçant à l'autre bout. Cette personne détiendrait une position courte sur les contrats à terme sur le blé. Cette théorie devient un gain pour une partie et une perte pour une autre.
Avantages de la mise sur le marché dans les contrats à terme
- La commercialisation quotidienne sur le marché réduit le risque de contrepartie pour les investisseurs dans les contrats à terme. Ce règlement a lieu jusqu'à l'expiration du contrat.
- Réduit les frais administratifs pour l'échange;
- Il garantit qu'à la fin de toute journée de négociation, lorsque les règlements quotidiens ont été effectués, il n'y aura pas d'obligations en cours, ce qui réduit indirectement le risque de crédit.
Inconvénients de la valorisation du marché des contrats à terme
- Cela nécessite l'utilisation continue de systèmes de surveillance, ce qui est très coûteux et ne peut être assuré que par de grandes institutions.
- Cela peut être une source de préoccupation pendant l'incertitude, car la valeur des actifs peut varier considérablement en raison de l'entrée et de la sortie imprévisibles des acheteurs et des vendeurs.
Conclusion
Le but du marquage au prix du marché est de garantir que tous les comptes sur marge sont maintenus financés. Si le prix au prix du marché est inférieur au prix d'achat, c'est-à-dire que le détenteur d'un futur subit une perte, le compte doit être rechargé avec un niveau minimum / proportionné. Ce montant est appelé la marge de variation. Cela garantit également que seuls de véritables investisseurs participent à l'ensemble des activités.
Si un titulaire réalise un profit, le crédit doit être effectué dans le compte sur marge. Le but ultime est d'assurer l'échange, qui supporte le risque de garantir que les transactions sont fermement protégées.
Il convient également de noter que si le détenteur de contrats à terme subit une perte et est incapable de recharger le compte sur marge, la bourse «fermera le membre» en prenant un contrat de compensation. Le montant de la perte est déduit du solde du compte sur marge du client et le paiement du solde est effectué.
