L'EBIT est le bénéfice avant intérêts et impôts qui est le bénéfice d'exploitation généré par l'entreprise, tandis que l'EBITDA est le bénéfice avant intérêts, amortissements d'impôts et d'amortissement qui représente l'ensemble des flux de trésorerie générés par les activités d'une entreprise.

EBIT vs EBITDA

Qu'est-ce que le bénéfice d'exploitation? Jetons un coup d'œil au compte de résultat de Colgate ci-dessus. S'agit-il d'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) ou d'EBITDA (bénéfice avant amortissement et amortissement des impôts sur les intérêts)?

Le bénéfice d'exploitation est l'EBIT. L'EBIT définit le bénéfice de toute entreprise, y compris toutes les dépenses, en laissant simplement les dépenses fiscales et d'intérêts. Cependant, la mesure de l'EBITDA peut être utilisée pour analyser et comparer la rentabilité entre les entreprises et les entreprises, car elle supprime les impacts des décisions comptables et financières.

Dans cet article sur l'EBIT par rapport à l'EBITDA, nous examinons ses différences et son utilisation en profondeur.

EBIT vs EBITDA - Définition

En finance et en comptabilité, le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) est défini comme le bénéfice de toute entreprise, y compris toutes les dépenses en laissant simplement les dépenses fiscales et d'intérêts. Il est défini par la formule:

EBIT Formula = revenus d'exploitation - charges d'exploitation ou OPEX

Si la société n'a pas de bénéfice non opérationnel à des fins de calcul, le résultat opérationnel peut également être utilisé de manière similaire au résultat opérationnel et à l'EBIT.

Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ou BAIIA, terme comptable calculé à partir du bénéfice net de l'entreprise, avant intérêts, impôts, dépenses, amortissements et dépréciations qui sont déduits, se substituant à la rentabilité opérationnelle existante de l'entreprise. Il est défini par la formule:

EBITDA = EBIT ou résultat opérationnel + dotations aux amortissements + dépenses d'amortissements

Ou, EBITDA = bénéfice total + amortissement + amortissement + impôts + intérêts

Ajout des dépenses globales de l'entreprise liées à l'amortissement et à la dépréciation à son EBIT.

L'EBITDA est essentiellement le revenu net ajouté aux amortissements, aux amortissements, aux impôts et aux intérêts. Il est bon d'utiliser la mesure de l'EBITDA pour analyser et comparer la rentabilité entre les entreprises et les entreprises car elle supprime les impacts des décisions comptables et financières.

Verizon fournit l'EBITDA consolidé en tant que mesure non conforme aux PCGR. La direction de Verizon estime que ces mesures sont utiles aux investisseurs pour évaluer la rentabilité et la performance opérationnelle de l'entreprise.

source: Rapport annuel Verizon

Comme vu ci-dessous - EBITDA = EBIT (résultat opérationnel) + dépréciation et amortissement.

source: Rapport annuel Verizon

Notez également que l'EBITDA est le plus souvent utilisé pour évaluer les ratios de valorisation (EV / EBITDA) par rapport au calcul des revenus et de la valeur d'entreprise.

EBIT vs EBITDA - Différences clés

EBIT	EBITDA
L'EBIT représente le bénéfice d'exploitation d'une entreprise avant intérêts et impôts, mais après amortissement.	Le BAIIA illustre le bénéfice avant tout amortissement ou dépréciation.
Pour rapprocher l'EBIT des chiffres conformes aux PCGR, la SEC recommande généralement de tirer parti du bénéfice net pour les calculs tels qu'identifiés dans les états d'exploitation.	L'EBITDA est le plus souvent utilisé par les entreprises à forte intensité de capital et à effet de levier qui ont besoin de plans d'amortissement importants comme ceux requis avec les entreprises de télécommunications ou de services publics. Étant donné que ces entreprises ont des paiements d'intérêts importants sur la dette et des taux d'amortissement élevés, elles leur laissent le plus souvent de faibles revenus. De plus, les bénéfices négatifs rendent souvent l'évaluation difficile. Par conséquent, les analystes dépendent plutôt de la mesure de l'EBITDA pour identifier le bénéfice total réellement accessible pour le paiement d'une dette.
L'EBIT détermine le bénéfice de l'entreprise qui comprend toutes les dépenses, ne laissant que les charges fiscales et d'intérêts.	L'EBITDA détermine la performance opérationnelle réelle d'une entreprise sans dépenses cachées telles que l'amortissement, la dépréciation, les impôts et les intérêts.
Il représente les résultats d'exploitation sur une base d'accumulation.	Il représente les résultats d'exploitation sur la base des flux de trésorerie.
Calcul: EBIT = revenus - dépenses d'exploitation.	Calcul: EBITDA = revenus - dépenses d'exploitation (hors amortissements et dépréciations).

Exemples d'EBIT et d'EBITDA

EBIT vs EBITDA - Exemple 1

Supposons qu'une entreprise de construction ait un chiffre d'affaires de 70 000 $ l'an dernier. Mais les dépenses de fonctionnement de l'entreprise ont été enregistrées à 40 000 $. Par conséquent, EBIT = 70 000 $ - 40 000 $ = 30 000 $.

Les dépenses comprennent les frais administratifs, généraux, de vente, le coût des biens vendus (COGS), les services publics et le loyer, les salaires, l'amortissement et la dépréciation.

Ajoutez les frais d'amortissement.

Maintenant, étendant le même exemple pour le calcul de l'EBITDA avec des hypothèses clés, y compris, l'espérance de vie active pour l'actif de 10 ans. Supposons que les machines achetées par l'entreprise il y a quelque temps aient une valeur consolidée de 30 000 $ et une durée de vie de 10 ans, par exemple. Dans un tel cas, en supposant un amortissement linéaire ou linéaire, les machines se déprécieraient ensemble de 30 000 $ / 10 = 3 000 $ par an.

Ajoutez toutes les dépenses d'amortissement.

L'amortissement est lié à la dépréciation; cependant, ce n'est pas la même technique. L'amortissement désigne les dépenses résultant de l'acquisition stratégique d'immobilisations incorporelles clés à tout moment au cours de leur durée de vie complète, tandis que l'amortissement est utilisé pour les immobilisations corporelles. En règle générale, les dépenses d'amortissement sont comptabilisées en ligne avec les dépenses d'amortissement dans les états des résultats ou des flux de trésorerie de toute entreprise. Additionnez toutes les dépenses d'amortissement répertoriées pour obtenir et enregistrer une valeur unique.

Par exemple, supposons qu'il y a quelque temps, une entreprise a dépensé 2 000 $ pour obtenir les droits d'une célèbre chanson soufie à utiliser dans les publicités. Supposons que cet argent ait acheté les droits de la chanson pendant cinq ans, par exemple.
Ainsi, la dépense d'amortissement = 2000 $ / 5 ans = 4, 00 $ / an

Maintenant, calculer l'EBITDA en utilisant la formule,

EBITDA = EBIT + amortissements + amortissements

Ajout des dépenses globales liées à l'amortissement et à la dépréciation au BAII de l'entreprise. Le BAIIA est défini comme le calcul du bénéfice net avant amortissement, dépréciation, impôts et intérêts. Comme l'amortissement et la dépréciation étaient auparavant soustraits pour le calcul de l'EBIT, il faut les ajouter à nouveau pour trouver l'EBITDA.

Dans l'exemple ci-dessus concernant l'entreprise de construction, pensons que les dépenses d'amortissement et d'amortissement identifiées précédemment ne sont que les coûts encourus par l'entreprise (en fait, on pourrait trouver crucial d'ajouter de nombreuses dépenses d'amortissement ou / et d'amortissement pour arriver à la valeur nette ).
Dans ce cas, évaluons l'EBITDA à l'aide de la formule EBITDA = amortissement + amortissement + EBIT. 400 USD + 3000 USD + 30000 USD = 33400 USD. Par conséquent, le BAIIA de la société est de 33 400 $.

EBIT et EBITDA - Exemple 2

Supposons qu'une entreprise de vente au détail génère 100 millions de dollars de revenus et assiste à 40 millions de dollars de dépenses de produits et 20 millions de dollars de dépenses d'exploitation. Les dépenses d'amortissement et d'amortissement ont été enregistrées à 10 millions de dollars, générant un bénéfice net d'exploitation de 30 millions de dollars. De plus, la dépense d'intérêts est de 5 millions de dollars, ce qui fait 25 millions de dollars de bénéfices avant impôts. En supposant un taux d'imposition de 20%, le revenu net devient 20 millions de dollars après 5 millions de dollars d'impôts qui sont déduits du revenu avant impôts de l'entreprise. En utilisant la formule EBITDA, additionnons le bénéfice d'exploitation avec l'amortissement, les dépenses d'amortissement pour arriver à l'EBITDA égal à 40 millions de dollars (30 millions de dollars ajoutés à 10 millions de dollars).

EBIT et EBITDA - Exemple 3

	Société A	Société B
Revenu	5 500 000	5 250 000
Coût des biens	(3 555 000)	(3 470 000)
Bénéfice brut	1 945 000 35,4%	1 780 000 33,9%
Vente, général et
Dépenses administratives	(1 550 000)	(1 370 000)
Revenu d'exploitation	395 000 7,2%	410 000 7,8%
Frais d'intérêt	(30 000)	(70 000)
Les impôts	(65 000)	(65 000)
Revenu net	300 000 5,5%	275 000 5,2%
Revenu net	300 000	275 000
Frais d'intérêt	30 000	70 000
Les impôts	65 000	65 000
Dépréciation + Amortissement	110 000	170 000
EBITDA	505 000 9,2%	580 000 11,1%

Dans l'exemple ci-dessus, la société B a illustré une meilleure mesure de l'EBITDA par rapport à la société A malgré une croissance du chiffre d'affaires comparativement plus faible.

L'EBITDA est défini par les flux de trésorerie liés aux opérations qui minimisent l'impact des politiques fiscales, du financement et de la comptabilité sur les bénéfices déclarés.

Calcul de l'EBITDA de Colgate

Vous trouverez ci-dessous un aperçu du compte de résultat de Colgate. Comme nous l'avons vu précédemment, le bénéfice d'exploitation déclaré est l'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts). Si vous regardez attentivement le compte de résultat, vous ne trouverez pas la ligne de poste Amortissement et amortissement.

Un examen plus approfondi des informations comptables de Colgate révèle que les amortissements attribuables aux opérations de fabrication sont inclus dans le coût des ventes (avant le bénéfice brut). Et le reste de l'amortissement est inclus dans les frais SG&A ou les frais généraux et administratifs de vente.

La meilleure et la plus simple façon de trouver la dépréciation et l'amortissement est de consulter le tableau des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie liés à l'exploitation comprennent les chiffres relatifs à l'amortissement.

EBITDA (2015) = EBIT (2015) + dépréciation et amortissement (2016)

EBITDA 2015 = 2789 + 449 = 3328 millions de dollars

De même, EBITDA (2014) = 3557 + 442 = 3 999 millions de dollars

EBIT vs EBITDA - Entreprises à forte intensité de capital et sociétés de services

Examinons l'EBIT / EBITDA d'une société de services typique et l'EBIT / EBITDA d'une entreprise à forte intensité de capital (entreprise de fabrication)

Les entreprises de services n'ont pas une base d'actifs importante. Leur modèle d'entreprise dépend du capital humain (employés). En raison de cette dépréciation et de l'amortissement dans les sociétés de services en général non significatif. Cependant, les entreprises manufacturières (ou entreprises à forte intensité de capital) investissent massivement dans sa mise en place et dépendent des investissements en actifs pour fabriquer des biens. Par conséquent, avec une base d'actifs plus élevée, sa dépréciation et son amortissement sont relativement plus élevés.

Prenons l'exemple ci-dessous -

Articles	Entreprise de service A	Entreprise de fabrication B
Revenu	200 $	200 $
Dépenses en espèces	180 $	180 $
Dépréciation et
Amortissement	0 $	20 $
EBIT	20 $	0 $
EBITDA	20 $	20 $

Les deux sociétés ont un EBITDA égal tandis que l'EBIT de la société est de 20 milliards de dollars, mais l'EBIT B de la société n'est que de 0 milliard de dollars.

EBIT vs EBITDA d'Infosys - Sociétés de services

La différence entre la marge EBIT et la marge EBITDA peut nous indiquer le montant relatif des amortissements dans le compte de résultat. Nous notons à partir du graphique ci-dessous que la différence entre la marge EBIT et la marge EBITDA d'Infosys est d'environ 1,24% (27,34% - 26,10%). Ceci est attendu d'une entreprise de services car elle fonctionne comme un modèle Asset Light.

source: ycharts

EBIT vs EBITDA d'Exxon (société à forte intensité de capital)

Comparons maintenant le graphique ci-dessus avec cet Exxon. Exxon est une société pétrolière et gazière (entreprise à forte intensité de capital). Comme prévu, nous notons que la différence entre la marge EBIT et la marge EBITDA est très élevée - environ 8,42% (13,00% - 4,58%). Cela est dû à de lourds investissements dans les immobilisations corporelles qui conduisent à des chiffres d'amortissement élevés.

source: ycharts

Points clés à noter sur l'EBITDA

Les données d'EBITDA doivent être utilisées de manière responsable

N'utilisez jamais l'EBITDA comme technique clé pour déterminer la solidité financière de l'entreprise. L'EBITDA devrait avoir une certaine utilité dans une étude financière. Par exemple, il s'agit d'une technique plus simple pour identifier le montant d'argent que l'entreprise doit rémunérer pour les dettes restantes à court terme - supposons qu'une entreprise ait 2000 $ pour les paiements d'intérêts, cependant, 3000 $ comme EBITDA, on observe que l'entreprise a assez d'argent pour régler sa dette. Mais, comme l'EBITDA ne prend pas en compte les dépenses clés et comme il peut être facilement modifié, il est donc insensé de simplement l'utiliser, c'est la seule mesure de la force de l'entreprise. (regardez également le ratio de couverture des intérêts)
L'EBITDA ne s'avère pas réellement être un indicateur précis du fait qu'une entreprise gagne ou perd de l'argent. En réalité, il est en fait possible pour toute entreprise d'illustrer un EBITDA positif tout en ayant des flux de trésorerie disponibles négatifs. Par conséquent, l'EBITDA peut être utilisé pour faire apparaître à tort une entreprise bien meilleure qu'elle ne l'est réellement.

L'EBITDA d'une entreprise ne doit pas être délibérément manipulé.

L'EBITDA peut être modifié par des méthodes comptables corrompues. Par exemple, comme l'amortissement et l'amortissement sont évalués de manière assez détaillée (par l'expérience, les estimations et les projections), il est susceptible de modifier l'EBITDA de l'entreprise en modifiant ses plans d'amortissement et d'amortissement. Cependant, l'amortissement et l'amortissement sont des dépenses non monétaires (la trésorerie a été précédemment échangée contre les actifs d'amortissement / dépréciation). Cependant, ils sont présents pour une raison quelconque. Enfin, les actifs immatériels périssent et l'équipement s'effondre. Après cela, des dépenses en espèces extrêmement réelles ont lieu.
Comme cas pratique de gestion de l'EBITDA, Worldcom a capitalisé les éléments qui auraient dû être passés en charges. La capitalisation a augmenté la dépréciation et a entraîné une hausse des bénéfices (en raison de la réduction des dépenses) et a également rapporté un EBITDA plus élevé, ce qui a rendu les analystes heureux.

N'utilisez jamais le multiple d'EBITDA pour déformer une entreprise.

L'EBITDA n'est pas un multiple fiable pour déterminer la santé financière d'une entreprise, car il peut être facilement modifié pour afficher une image optimiste de toute entreprise qui suffit à induire en erreur les prêteurs et les investisseurs. Par exemple, dans certaines entreprises, la limite pour contracter des prêts est déterminée en calculant le pourcentage d'EBITDA.Par conséquent, en contrôlant l'EBITDA de l'entreprise, les entrepreneurs peuvent facilement tromper les prêteurs en leur offrant des prêts énormes par rapport aux conditions de prêt normales.
De fausses pratiques comme celles-ci sont conçues pour frauder les parties prenantes d'une entreprise sont corrompues et peuvent même être illégales.

Baisse de l'EBITDA

L'EBITDA est un chiffre ajusté qui permet de prendre des décisions saines pour ce qui doit être et ce qui ne doit pas être pris lors du calcul. En outre, cela signifie également que les entreprises modifient souvent les éléments impliqués lors du calcul de l'EBITDA sur différentes périodes de reporting.
L'EBITDA a été introduit pour la première fois avec des rachats par emprunt au cours des années 1980, alors qu'il était utilisé pour identifier la capacité de toute entreprise à rembourser avec succès la totalité de la dette. Au fil du temps, l'EBITDA est devenu extrêmement populaire parmi les industries ayant des actifs exclusifs qui nécessitaient une dépréciation sur des périodes plus longues. À l'heure actuelle, l'EBITDA est le plus couramment utilisé par plusieurs entreprises, appartenant en particulier au segment technologique, même s'il reste justifié.
L'illusion la plus courante consiste en un EBITDA équivalent aux bénéfices en espèces. Cependant, l'EBITDA constitue un bon évaluateur de la rentabilité; cependant, pas les flux de trésorerie. L'EBITDA oublie même le total des liquidités nécessaires pour financer le fonds de roulement ainsi que le remplacement des anciens équipements qui peut être notable. Ainsi, l'EBITDA est fréquemment utilisé comme une astuce comptable pour faire paraître les bénéfices de toute entreprise lucratifs aux investisseurs. Tout en utilisant cette technique, il est important que les actionnaires mettent également l'accent sur d'autres indicateurs de performance clés pour être sûr que l'entreprise ne cache pas quelque chose sous la métrique EBITDA.