Flux de trésorerie terminal (définition, formule)

Qu'est-ce que le flux de trésorerie terminal?

Le flux de trésorerie terminal est le flux de trésorerie final (c'est-à-dire net des entrées et sorties de trésorerie) à la fin du projet et comprend les flux de trésorerie après impôts provenant de la cession de tous les équipements liés au projet et de la récupération du fonds de roulement.

Pour toute entreprise qui utilise une approche de budgétisation en capital pour estimer le chiffre global d'un projet en cours ou d'un projet que la direction de l'entreprise envisage d'entreprendre, ils donnent à la direction de l'entreprise une compréhension plus claire des revenus du projet, ce qui aide la direction à décider au départ si pour accepter ou rejeter un projet.

Disons qu'une entreprise XYZ a reçu une offre de l'autorité de l'État pour construire un pont aérien. La direction de l'entreprise a accepté l'offre et elle savait que pour mener à bien ce projet, elle avait besoin de machines spéciales. Ils savaient également qu'une fois ce projet terminé ou terminé, ces machines spéciales de construction de ponts ne sont plus nécessaires pour l'entreprise, de sorte que la direction a décidé de se débarrasser de ces machines à la fin du projet pour récupérer une partie de leur investissement initial. Le montant final récupéré de l'élimination de ces machines devient l'un des éléments importants du calcul du flux de trésorerie final.

Comment calculer le flux de trésorerie du terminal?

Le flux de trésorerie terminal peut être calculé en utilisant la formule ci-dessous:

Formule des flux de trésorerie terminaux = produit après impôt de la cession de l'équipement du projet + toute modification du fonds de roulement

Exemple

Parlons d'un exemple.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de flux de trésorerie terminal ici - Modèle Excel de flux de trésorerie terminal

Redtech, une entreprise manufacturière, envisage un nouveau projet de fabrication d'un produit recyclable en papier. Pour commencer ce processus de fabrication, Redtech doit installer une nouvelle machine, qui devrait avoir une durée de vie économique de 5 ans après que cette machine devienne obsolète et remplacée par une machine de technologie plus récente. L'investissement initial requis pour cette machine est de 100 000 $.

La machine doit être amortie selon la méthode linéaire sur la durée de vie de la machine, la valeur de récupération exceptée à la fin du projet étant de 10 000 $. Le taux d'imposition applicable aux gains / pertes sur cession de l'actif est de 30%. La récupération du fonds de roulement est de 15 000 $. La direction de Redtech prévoit qu'à la fin du projet, cette machine pourra être éliminée pour 25 000 $. Calculer le flux de trésorerie terminal?

Pour calculer la valeur terminale, voici l'élément clé:

Investissement initial requis: 100 000 $.
Récupération du fonds de roulement: 15 000 $.
Le taux de la taxe sur l'aliénation: 30%.
Valeur de récupération: 10 000 $.

Comme vous l'avez vu dans la question qu'à la fin du projet, la direction s'attend à ce que le produit de la cession soit de 25 000 $, ce qui est supérieur de 15 000 $ à la valeur comptable de la machine à la fin du projet (25 000 $ - 10 000 $).

Solution:

Le calcul du flux de trésorerie terminal sera -

Produit après impôt de la disposition de la machine = Produit réel reçu de la disposition - Taxe sur la disposition Taxe sur la disposition = (Produit reçu de la disposition - Valeur comptable de la disposition) * Taux de taxe

Produit réel reçu à la cession = 25 000 $.
Taxe sur la disposition = (25000 $ - 10000 $) * 30%
Taxe sur la disposition = 4500 $.
Produit après impôt sur la disposition de la machine = (25 000 $ et 4 500 $) = 20 500 $.
Tout changement du fonds de roulement = 15 000 $.
Flux de trésorerie du terminal = 20 500 $ + 15 000 $ = 35 500 $

Avantages

La direction de l'entreprise peut décider plus précisément d'accepter ou de rejeter le projet.
L'inclusion des flux de trésorerie terminaux donne un chiffre précis aux analystes tout en estimant la valeur du projet.

Désavantages

Prévision incorrecte de la valeur disponible de l'actif à la fin du projet.
Parfois, la durée de vie réelle des projets ou des équipements diffère de l'hypothèse faite initialement par la direction.
Le flux de trésorerie terminal est principalement utilisé pour le projet avec une durée de vie limitée.

Point important à retenir

Le cash flow terminal est le cash flow final à la fin du projet. Il se compose de flux de trésorerie provenant de la cession d'actifs et de la récupération du fonds de roulement.

Conclusion

Il s'agit du dernier montant de trésorerie laissé à l'entreprise après la fin du projet, tous les actifs liés au projet sont cédés, le fonds de roulement est récupéré. La prise en compte de ce flux de trésorerie dans l'estimation des bénéfices donne à la direction de l'entreprise un chiffre plus précis pour décider d'accepter ou de rejeter le projet.