Formule d'indice de rentabilité

Qu'est-ce que la formule de l'indice de rentabilité?

La formule de l'indice de rentabilité est simple et elle est calculée en divisant la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs du projet par l'investissement initial dans le projet.

Indice de rentabilité = VA des flux de trésorerie futurs / Investissement initial

Il peut être étendu comme ci-dessous,

• Indice de rentabilité = (valeur actuelle nette + investissement initial) / investissement initial
• Indice de rentabilité = 1 + (valeur actuelle nette / investissement initial)

Étapes pour calculer l'indice de rentabilité

• Étape # 1: Premièrement, l'investissement initial dans un projet doit être évalué en fonction des exigences du projet en termes de dépenses en capital pour les machines et équipements et d'autres dépenses qui sont également de nature en capital.
• Étape # 2: Maintenant, tous les flux de trésorerie futurs attendus du projet doivent être déterminés. Ensuite, le facteur d'actualisation doit être calculé en fonction du rendement attendu actuel d'un investissement présentant un risque similaire. Maintenant, en utilisant le facteur d'actualisation, la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs du projet peut être calculée.
• Étape # 3: Enfin, l'indice de rentabilité du projet est calculé en divisant la valeur actuelle de toute la valeur future des flux de trésorerie du projet (étape 2) par l'investissement initial dans le projet (étape 1).

Exemples

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule d'indice de rentabilité ici - Modèle Excel de formule d'indice de rentabilité

Exemple 1

Prenons l'exemple de la société ABC Ltd qui a décidé d'investir dans un projet où elle estime les flux de trésorerie annuels suivants:

• 5000 $ la première année
• 3000 $ la deuxième année
• 4000 $ la troisième année

Au début du projet, l'investissement initial requis pour le projet est de 10 000 $ et le taux d'actualisation est de 10%.

VA des flux de trésorerie de l'année 1 = 5000 USD / (1 + 10%) 1 = 4545 USD

VA des flux de trésorerie de l'année 2 = 3000 $ / (1 + 10%) 2 = 2479 $

VA des flux de trésorerie de l'année 3 = 4 000 $ / (1 + 10%) 3 = 3 005 $

Ainsi, la somme des PV des flux de trésorerie futurs sera:

Indice de rentabilité du projet = 10030 $ / 10000 $

Selon la formule de l'indice de rentabilité, on peut voir que le projet créera la valeur supplémentaire de 1,003 $ pour chaque 1 $ investi dans le projet. Par conséquent, le projet vaut la peine d'être investi car il est supérieur à 1,00.

Exemple # 2

Prenons l'exemple d'une entreprise A qui envisage deux projets:

Projet A

Le projet A nécessite un investissement initial de 2000000 USD et un taux d'actualisation de 10% et avec des flux de trésorerie annuels estimés de:

• 300 000 $ la première année
• 600 000 $ la deuxième année
• 900 000 $ la troisième année
• 700 000 $ la quatrième année
• 600 000 $ la cinquième année

Investissement initial = 2 000 000 $

VA des flux de trésorerie de l'année 1 = 300000 USD / (1 + 10%) 1 = 272727 USD

VA des flux de trésorerie de l'année 2 = 600000 USD / (1 + 10%) 2 = 495868 USD

VA des flux de trésorerie de l'année 3 = 900000 $ / (1 + 10%) 3 = 676183 $

VA des flux de trésorerie de l'année 4 = 700000 $ / (1 + 10%) 4 = 478109 $

VA des flux de trésorerie de l'année 5 = 600 000 $ / (1 + 10%) 5 = 372 553 $

Ainsi, la somme des PV des flux de trésorerie futurs sera:

Indice de rentabilité du projet A = 2295441 $ / 2000,00 $

Projet B

L'investissement initial de 3 000 000 $ et un taux d'actualisation de 12% et avec des flux de trésorerie annuels estimés de:

• 600 000 $ la première année
• 800 000 $ la deuxième année
• 900 000 $ la troisième année
• 1000000 USD la quatrième année
• 1 200 000 $ la 5e année

VA des flux de trésorerie de l'année 1 = 600000 USD / (1 + 12%) 1 = 535714 USD

VA des flux de trésorerie de l'année 2 = 800000 $ / (1 + 12%) 2 = 637755 $

VA des flux de trésorerie de l'année 3 = 900 000 $ / (1 + 12%) 3 = 640 602 $

VA des flux de trésorerie de l'année 4 = 1000000 USD / (1 + 12%) 4 = 635518 USD

VA des flux de trésorerie de l'année 5 = 1200000 $ / (1 + 12%) 5 = 680912 $

Ainsi, la somme des PV des flux de trésorerie futurs sera:

Indice de rentabilité du projet B = 3 130 502 $ / 3 000 000 $

En utilisant la formule de l'indice de rentabilité, on peut voir que le projet A créera la valeur supplémentaire de 0,15 $ pour chaque dollar investi dans le projet par rapport au projet B qui créera une valeur supplémentaire de 0,04 $ pour chaque dollar investi dans le projet. Par conséquent, la société A doit sélectionner le projet A plutôt que le projet B.

Calculateur d'indice de rentabilité

Vous pouvez utiliser le calculateur d'indice de rentabilité suivant:

PV des flux de trésorerie futurs
Investissement initial
Formule d'indice de rentabilité

Formule de l'indice de rentabilité =

PV des flux de trésorerie futurs = Investissement initial

0 = 0 0

Pertinence et utilisation

Le concept de formule d'indice de rentabilité est très important du point de vue du financement de projet. C'est un outil pratique à utiliser lorsque l'on a besoin de décider d'investir ou non dans un projet. L'indice peut être utilisé pour classer les investissements de projet en termes de valeur créée par unité d'investissement.

• L'idée de base est que - plus l'indice est élevé, plus l'investissement est attractif.
• Si l'indice est supérieur à égal à l'unité, alors le projet ajoute de la valeur à l'entreprise ou sinon, il détruit la valeur lorsque l'indice est inférieur à l'unité.