Formule alpha

Formule pour calculer l'alpha d'un portefeuille

Alpha est un indice utilisé pour déterminer le rendement le plus élevé possible par rapport au moindre montant du risque et selon la formule, l'alpha est calculé en soustrayant le taux sans risque du rendement du rendement du marché et en multipliant le résultat par le risque systématique du portefeuille représenté par le bêta et en soustrayant davantage la résultante ainsi que le taux de rendement sans risque du taux attendu de rendement du portefeuille.

La formule de calcul de l'alpha peut être effectuée d'abord en calculant le taux de rendement attendu du portefeuille sur la base du taux de rendement sans risque, d'un bêta du portefeuille et de la prime de risque de marché, puis en déduisant le résultat du taux réel de retour du portefeuille.

ou

Alpha d'un calcul de portefeuille (étape par étape)

• Étape 1: Premièrement, déterminez le taux sans risque qui peut être déterminé à partir du rendement annuel moyen des titres publics, disons les bons du Trésor, sur une période de temps substantielle.
• Étape 2: Ensuite, déterminez le rendement du marché qui peut être fait en suivant le rendement annuel moyen d'un indice de référence, disons S & P500, sur une période de temps substantielle. Par conséquent, la prime de risque de marché est calculée en déduisant le taux de rendement sans risque du rendement du marché. Prime de risque de marché = Rendement du marché - Taux de rendement du risque
• Étape 3:  Ensuite, le bêta d'un portefeuille est déterminé en évaluant le mouvement du portefeuille par rapport à l'indice de référence.
• Étape 4: Maintenant, sur la base du taux de rendement sans risque (étape 1), d'un bêta du portefeuille (étape 3) et de la prime de risque de marché (étape 2), le taux de rendement attendu du portefeuille est calculé comme suit. Taux de rendement attendu du portefeuille = Taux de rendement sans risque + β * (Rendement du marché - Taux de rendement sans risque)
• Étape 5: Ensuite, le taux de rendement réel atteint par le portefeuille est calculé en fonction de sa valeur actuelle et de la valeur précédente.
• Étape 6: Enfin, la formule de calcul de l'alpha du portefeuille se fait en déduisant le taux de rendement attendu du portefeuille (étape 4) du taux de rendement réel du portefeuille (étape 5) comme ci-dessus.

Exemples

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule alpha ici - Modèle Excel de formule alpha

Prenons l'exemple d'un fonds commun de placement qui a réalisé un rendement de 16% l'année dernière. L'indice de référence approprié pour le fonds a un rendement annuel comptable de 11%. De plus, le bêta du FCP vis-à-vis de cet indice de référence est de 1,3 alors que le taux de rendement sans risque est de 4%. Faites le calcul de l'alpha du fonds commun de placement.

Conformément à la question, voici les données pour le calcul de la formule alpha.

Taux de rendement attendu

Taux de rendement attendu = Taux de rendement sans risque + β * (Rendement de référence - Taux de rendement sans risque)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Par conséquent, le calcul de l'alpha du fonds commun de placement sera le suivant -

• Alpha du fonds commun de placement = Taux de rendement réel - Taux de rendement attendu
• Alpha = 16% - 13,1%

Calcul alpha des fonds communs de placement

• Alpha = 2,9%

L'alpha du fonds commun de placement est de 2,9%.

Pertinence et utilisations de la formule alpha

• Le terme Alpha fait référence à l'indice qui est utilisé dans de nombreux modèles financiers, disons le CAPM (modèle de tarification des actifs en capital), pour évaluer le rendement le plus élevé possible d'un investissement avec le moins de risque. Alpha est également connu sous le nom d'indice Jensen.
• Il est important de comprendre le concept de formule alpha car il est utilisé pour mesurer la performance ajustée au risque d'un portefeuille.
• Il est également reconnu comme l'excédent de rendement ou le taux de rendement anormal d'un portefeuille. Le chiffre montre la performance bien pire ou meilleure d'un fonds par rapport à un indice de référence. Cet écart est ensuite porté au crédit des jugements du gérant. Les gestionnaires de portefeuille actifs s'efforcent principalement de générer de l'alpha dans un portefeuille diversifié (la diversification vise à éliminer les risques non systématiques).