Que sont les contrats dérivés?
Les contrats dérivés sont des contrats formels qui sont conclus entre deux parties, à savoir un acheteur et un autre vendeur agissant en tant que contreparties l'un pour l'autre, ce qui implique soit une transaction physique d'un actif sous-jacent à l'avenir, soit un remboursement financier par une partie à l'autre en fonction l'avenir de l'actif sous-jacent. En d'autres termes, les contrats dérivés dérivent sa valeur de l'actif sous-jacent sur la base duquel le contrat a été conclu.
Caractéristique du contrat de dérivés
La caractéristique fondamentale des contrats dérivés comprend:
- Au départ, il n'y a ni profit ni perte pour les deux contreparties dans un contrat dérivé
- La juste valeur du contrat dérivé change avec les changements de l'actif sous-jacent au fil du temps.
- Il ne nécessite aucun investissement initial ou nécessite un petit investissement initial par rapport à l'achat / vente pur et simple de l'actif sous-jacent.
- Ceux-ci sont toujours négociés avec une échéance future et réglés dans le futur.
Liste des contrats dérivés les plus courants
# 1 - Futures et contrats à terme
Les contrats à terme sont le contrat dérivé le plus courant qui est normalisé et négocié sur une plate-forme d'échange, tandis qu'un contrat à terme est un contrat négocié de gré à gré qui est personnalisé selon les exigences des deux contreparties.
# 2 - Échange
Les swaps sont de grands contrats dérivés personnalisés dominés par des institutions financières et des intermédiaires, principalement des banques, etc.
Le but du Swap peut être de convertir un passif à taux fixe en un passif à taux variable, comme dans le cas d'un Swap de taux d'intérêt, etc. De même, les swaps de devises peuvent être utilisés par une entreprise qui a un avantage relatif à emprunter sur son marché des capitaux par rapport au marché des capitaux de la devise dans laquelle elle souhaite emprunter.
# 3 - Options
Les options sont des contrats dérivés ayant un remboursement non linéaire et conclus par deux contreparties qui fournissent une contrepartie autrefois connue sous le nom d'acheteur d'options pour obtenir le droit, mais pas l'obligation d'acheter ou de vendre un titre spécifié à un prix d'exercice prédéterminé à l'échéance ou avant. sur paiement d'un montant de prime au vendeur d'options. Le risque maximal pour l'acheteur d'options dans un contrat dérivé d'options est la perte de prime et pour le vendeur d'options, il est illimité.
Exemples
Comprenons le concept à l'aide d'un exemple simple:
Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de contrats dérivés ici - Modèle Excel de contrats dérivés
Exemple 1
Raven a l'intention de dériver le taux de change à terme d'un contrat de change à terme impliquant une paire de devises INR / USD. Le taux au comptant actuel de l'INR / USD est de 0,014286 $, ce qui signifie qu'une roupie de monnaie indienne équivaut à 0,014286 dollars.
Le taux sans risque actuel est de 4% aux États-Unis et de 8% en Inde.
Sur la base des informations ci-dessus, nous pouvons calculer le taux de change à terme de 180 jours pour calculer le taux du contrat de change à terme:
(Feuille Excel jointe)
Exemple # 2
Prenons un autre exemple axé sur l'une des options d'instruments dérivés largement utilisées.
Rak Bank tente d'évaluer certaines options (à la fois Call et Put) qu'elle a l'intention de vendre à ses clients sur l'une des actions de la société de fabrication Kradle Inc qui se négocie actuellement à 80 $. La Banque a décidé d'évaluer l'option sur l'action Kradle en utilisant le modèle de tarification des options extrêmement populaire, à savoir le modèle Black Scholes Merton.
Peu d'hypothèses retenues pour évaluer les options sont les suivantes:
Sur la base des facteurs ci-dessus, Rak Bank a évalué les contrats d'options sur dérivés comme suit:
(Feuille Excel jointe)
Ainsi, les prix des options dérivées pour call et put avec un prix d'exercice de 85 ayant trois mois à expiration à la volatilité implicite de 25% s'élèvent respectivement à 2,48 $ et 6,22 $.
Il s'agit d'un excellent outil qui peut être utilisé pour prendre des positions sur les actifs sous-jacents, convertir les passifs fixes en variables flottantes, couvrir le risque de taux d'intérêt, et bien d'autres.
Avantages
- Ceux-ci sont utilisés pour couvrir tout risque imprévu et sont utilisés à la fois par les entreprises et les banques. Les banques utilisent activement des contrats dérivés pour couvrir leurs risques qui peuvent résulter d'actifs à long terme sous forme de prêts et de passifs à long terme sous forme de dépôts.
- Celles-ci sont également essentielles à des fins de commercialisation.
- Il s'agit d'un outil idéal pour effectuer des transactions à effet de levier élevé sans réellement prendre position sur ces actifs, car le montant de l'investissement dans le contrat dérivé est très minime par rapport à l'actif sous-jacent réel.
- Ceux-ci sont utilisés pour entreprendre des transactions d'arbitrage dans lesquelles les écarts de prix sont exploités en achetant sur un marché et en vendant sur un autre marché et en réalisant des bénéfices sans risque.
Désavantages
- Sa conclusion par la Banque entraîne un approvisionnement en capital qui a un coût. D'autres contrats dérivés sont évalués quotidiennement à la valeur du marché et toute variation défavorable du prix des actifs sous-jacents peut entraîner une perte sur les contrats dérivés.
- Cela entraîne non seulement un risque de crédit, mais également un risque de contrepartie qui doit être analysé et géré séparément et qui augmente le coût de détention de contrats dérivés.
- Un autre inconvénient est qu'ils conduisent à une spéculation excessive sur le marché et parfois la nature complexe de ces instruments dérivés peut entraîner des pertes au-delà de la capacité de l'entreprise conduisant à la faillite, etc.
Conclusion
Les contrats dérivés sont des instruments financiers utiles qui sont fréquemment utilisés par divers types d'entreprises et d'individus avec des motifs différents et sont une partie essentielle de la finance moderne.
