Guide des questions d'entretiens en Private Equity
Chaque société de capital-investissement de premier ordre divise les questions d'entrevue en deux types de base. Le premier type de questions s'adresse à tout le monde. Il s'agit de comprendre si la personne est vraiment adaptée à l'entreprise ou non. Le deuxième type de questions est incroyablement difficile. Ces questions aident l'intervieweur à distinguer le meilleur du reste.
Dans cet article, nous prendrons les 20 principales questions et réponses d'entrevue Private Equity (des deux types) et vous guiderons pour répondre correctement à ces questions.
Si vous débutez dans le Private Equity, consultez les ressources suivantes:
- Qu'est-ce que le Private Equity?
- Analyste Private Equity
- Formation en ligne sur le Private Equity
- Comment entrer dans le Private Equity?
Commençons par l'interview Questions in Private Equity.
# 1 - Pourquoi vous intéressez-vous au Private Equity? Pourquoi notre cabinet?
Ceci est une question d'entrevue générale sur le private equity. Au niveau de base, l'enquêteur veut comprendre à quel point vous êtes passionné et intéressé par le private equity. Donc pour la première question, vous devez donner un historique de votre travail (ou stages) et expliquer la raison pour laquelle vous avez choisi de vous lancer dans le private equity. Cela aidera à structurer la réponse à l'avance afin que vous puissiez y répondre correctement.
La deuxième partie de cette question concerne tout ce que vous en savez sur l'entreprise et la façon dont vos objectifs et les objectifs de l'entreprise sont alignés. Pour répondre à cette question, vous devez faire vos recherches avant l'entrevue. Et vous devez leur dire ce qu'ils savent déjà sur l'entreprise (les types de fonds qu'ils gèrent, la marge bénéficiaire, la clientèle, les plans de croissance, etc.).
Cours recommandés
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- Cours de certification en ligne en Private Equity
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# 2 - Que pensez-vous que cette entreprise fait bien? Que pensez-vous que nous faisons de mal?
C'est une question piège dans l'interview de Private Equity et vous ne devriez pas y tomber.
Tout d'abord, aucune entreprise ne fait jamais quelque chose de mal. Ils ont plutôt des domaines à améliorer.
Votre réponse serait donc dans le même sens. Informez les enquêteurs des forces de l'entreprise et des types de transactions qu'elle a conclues et de la manière dont elle a ajouté de la valeur à sa clientèle. Cependant, ne parlez pas des domaines d'amélioration de manière négative; mentionner plutôt subtilement ce qu'il peut améliorer et peu de choses sur la façon dont il peut s'améliorer.
# 3 - Pourquoi ne pas travailler pour Hedge Fund / Portfolio Company?
C'est une question piège dans l'interview de Private Equity. Car à travers cette question, l'intervieweur essaie de comprendre si vous avez un réel intérêt pour le private equity ou si votre objectif ultime est de quitter le private equity et de rejoindre autre chose.
Ici, votre réponse serait courte et pertinente.
Dites tous les avantages du private equity (bon environnement de travail, bons pairs, bonne gestion de fonds, etc.) et tous les inconvénients des hedge funds (risque élevé, grande incertitude, etc.). Et puis dites à l'intervieweur pourquoi vous êtes parfait pour le private equity.
Jetez également un œil aux différences entre Private Equity et Hedge Fund
# 4 - Comment avez-vous aidé votre entreprise précédente à trouver de la valeur?
En tant que professionnel du private equity, vous devriez être en mesure d'avoir quelques exemples solides avec vous où vous avez aidé votre entreprise précédente / actuelle à trouver de la valeur. Il peut s'agir de créer des efficiences opérationnelles qui ont permis d'économiser des coûts sur les opérations de fusion et d'acquisition, ou ce peut être votre recherche qui a aidé l'entreprise à lancer de nouveaux services / produits.
Quoi que vous disiez, assurez-vous que c'est quelque chose dont vous avez la preuve et où vous pouvez utiliser des nombres spécifiques pour illustrer ce que vous dites.
# 5 - Qu'est-ce qui fait un excellent associé / chercheur / négociateur en private equity?
Les sociétés de capital-investissement veulent trois choses -
- Pour trouver de nouvelles opportunités d'investissement récurrentes et meilleures.
- Pour gagner plus d'argent et
- Pour économiser plus d'argent.
En tant qu'employé de private equity, votre travail serait le même. Et vous répondriez à cette question en disant quelque chose dans la même ligne que trouver des opportunités nouvelles et régulières pour créer de la valeur, livrer les choses que vous avez dit que vous exécuteriez et réduire les coûts grâce à la recherche et à l'efficacité opérationnelle.
# 6 - Quelles tendances de l'industrie vous regarderez lorsque vous rechercherez un investissement potentiel?
Ce n'est pas exactement une question technique d'entretien du Private Equity. Pour un candidat PE comme vous, il serait plus facile de répondre à cette question. Voici ce sur quoi vous devriez vous concentrer en répondant à cette question -
- Position sur le marché et avantage concurrentiel: avant le LBO, il est important de connaître la position sur le marché et l'avantage concurrentiel de l'investissement potentiel. Les caractéristiques incluraient des barrières à l'entrée élevées, de solides relations avec les clients et des coûts de commutation élevés.
- Flux de trésorerie stables et récurrents: Sans un flux de trésorerie continu et stable, aucune entreprise d'EP n'achèterait un investissement.
- De multiples moteurs pour déclencher la croissance: celui-ci est crucial. Un seul pilote ne propulserait pas l'entreprise à un stade expansif. Davantage de moteurs, des stratégies de croissance mieux diversifiées et une meilleure exécution seraient essentiels pour une croissance à long terme.
- Une gestion solide: la plupart des entreprises de l'industrie devraient avoir une équipe de direction solide afin que l'entreprise de PE puisse obtenir des conseils stratégiques pour un avenir meilleur.
Ce sont les clés qu'un investisseur PE examinerait avant de penser à un LBO. En dehors de ceux-ci, il examinerait également l'évolution des habitudes du client, une automatisation améliorée, l'application de technologies disruptives, etc.
# 7 - Si je souhaite protéger mes inconvénients, comment vais-je structurer l'investissement?
La meilleure façon de se protéger de la baisse est d'opter pour une transaction structurée, même à un stade ultérieur de l'investissement. Par exemple, en 2010, Temasek a investi dans GMR Energy via un papier structuré qui doit être obligatoirement converti en actions. Temasek a investi 200 millions de dollars dans GMR par l'intermédiaire de sa filiale à 100% Claymore Investments.
# 8 - Avez-vous regardé notre site Web? Quel investissement avez-vous le plus aimé? Et pourquoi?
Pour répondre à cette question, tout ce que vous avez à faire est de faire des recherches sur l'entreprise avant de vous rendre à l'entretien. Regardez leur site Web. Renseignez-vous sur leurs investissements. Et parcourez toutes les actualités possibles sur l'entreprise. Et puis analysez ce que vous aimez et ce que vous n'avez pas aimé.
Et puis faites un rapport qui peut leur dire votre préférence. Si vous pouvez leur expliquer un peu et leur montrer le rapport, ils comprendront que vous avez déjà fait vos devoirs et que vous êtes très sincère à propos de ce travail.
# 9 - Si vous ne pouvez examiner qu'un seul état financier, quel serait-il et pourquoi?
C'est une question d'entrevue de base sur le private equity, mais elle est souvent posée.
La plupart des gens choisissent le compte de résultat en raison de la méthode de comptabilité d'exercice. Mais la déclaration la plus importante à analyser avant toute chose est l'état des flux de trésorerie, car grâce à l'état des flux de trésorerie, seul vous pouvez voir l'image réelle de la quantité d'argent entrant et de celle qui sort, indépendamment des bénéfices et des revenus importants.
# 10 - Si vous pouvez choisir deux états financiers, quels seront-ils et pourquoi?
C'est la variation de la question précédente mais la réponse à cette question serait complètement différente.
La réponse serait le bilan et le compte de résultat. Si vous avez le début de l'année et la fin de l'année pour tous les éléments du bilan avec le compte de résultat, vous pouvez créer vous-même un état des flux de trésorerie.
# 11 - Comment vérifieriez-vous les informations contenues dans un livre de transaction donné par un banquier d'investissement?
Pour répondre à cette question d'entrevue sur le private equity, vous devez avoir une expérience préalable des relations avec les banquiers d'investissement ou vous devez demander à quelqu'un qui a traité avec les banquiers d'investissement.
Habituellement, vous devez créer un cadre de questions pour vérifier les informations que le banquier d'investissement a mentionnées dans le livre de transactions.
Bill Snow, auteur de Mergers & Acquisitions for Dummies a mentionné que vous pouvez commencer à poser les questions suivantes pour commencer la vérification des références et plus tard si vous avez besoin de creuser profondément, vous devez également le faire -
- Vous ont-ils fourni la valeur pour laquelle vous avez payé?
- Ont-ils maintenu leur intégrité (ont-ils fait ce qu'ils avaient dit qu'ils feraient)?
- Ont-ils assisté à toutes les réunions auxquelles ils ont dit qu'ils assisteraient?
- Si l'acheteur a tenté de négocier de nouveau l'accord, comment le banquier d'investissement l'a-t-il géré?
- Sans eux, pourriez-vous le faire?
# 12 - Comment géreriez-vous une situation où vous avez une question et personne n'a de réponse?
Il s'agit d'une question d'entrevue de private equity qui testera votre agilité émotionnelle lors d'un entretien. Lorsque cette question est posée, votre réponse sera brève et précise.
Vous pouvez dire quelque chose comme - «Selon moi, tout est compréhensible. Disons que personne n'a de réponse à ma question. Maintenant, si nous parlons de «personne», la première chose est de savoir qui sont ces gens? Ces personnes sont généralement des parents, des pairs, des amis ou des membres de la famille. Mais que faire si je parviens à interroger un inconnu ou un expert? En cette ère de connectivité massive, ne pas obtenir de réponse à une question est la chose la plus rare. »
# 13 - Si votre investissement a augmenté de 25% et que vous avez maintenant 100 $; avec combien avez-vous commencé à la première place?
Il s'agit d'une simple question d'entrevue de private equity et l'intervieweur veut voir à quelle vitesse vous pouvez y répondre. Une augmentation de 25% du capital signifie une augmentation de 20% du capital + intérêts.
Cela signifie que vous avez commencé avec = [100 - (100 * 20% 0] = 80 $.
# 14 - Que préférez-vous - une somme forfaitaire de 1 million de dollars en ce moment ou de 2000 $ par mois pour le reste de votre vie?
Il s'agit d'une question d'entrevue de private equity basée sur la valeur temps de l'argent.
D'après l'approche de la valeur temporelle de l'argent, 2000 $ ce mois-ci n'auraient pas la même valeur l'année prochaine. La valeur de l'argent diminuera avec le temps. Il est donc toujours préférable de recevoir un million de dollars dès maintenant que de recevoir 2000 dollars par mois pour le reste de votre vie.
# 15 - Pensez-vous que le marché des méga-capitalisations LBO / M & A est terminé?
Pour répondre à cette question d'entrevue sur le private equity, vous devez être minutieux avec les événements actuels de votre secteur. Lisez tout ce que vous pouvez. Et demandez à vos relations - «Quoi de neuf sur le marché?» et imprégnez-vous des connaissances autant que vous le pouvez. Un temps était là où l'industrie était prête pour un accord LBO de 100 milliards de dollars. Mais récemment, ce sont des événements très rares. Vous pouvez choisir quelque chose sur lequel vous avez déjà travaillé (si vous avez déjà travaillé sur un fonds méga-capitalisation) et expliquer pourquoi ce n'est pas une possibilité pour le moment.
# 16 - Que pensez-vous qu'il adviendra du LBO / M&A dans les 10 prochaines années?
Ceci est une autre question d'entrevue de private equity qui vous oblige à connaître l'actualité.
Si vous souhaitez entrer dans une entreprise de premier ordre, l'apprentissage doit être votre meilleur ami. Et si vous parcourez les documents relatifs au private equity, au LBO & M&A, aux fonds méga-capitalisations, aux acquisitions, à l'analyse financière, etc., vous saurez quoi répondre à cette question.
En gros, vous devez donner votre point de vue. Et si vous pouvez citer un exemple de la raison pour laquelle vous dites ce que vous dites, cela vous séparerait de la foule.
# 17 - MNC Company a eu des difficultés avec l'immobilier. Que feriez-vous - pour le démanteler ou pour essayer de revigorer l'entreprise?
Vous pouvez vous attendre à des questions d'entrevue hypothétiques typiques comme celles-ci. Tout ce que vous devez savoir pour répondre à cette question est d'être informé de tout événement important et récent dans un secteur similaire.
Prenez cela et expliquez comment vous géreriez cette situation particulière.
# 18 - Si vous avez une chance de vous attaquer à une entreprise S, la poursuivriez-vous? Et pourquoi?
Ceci est une autre question d'entrevue typique et hypothétique sur le private equity. Si l'intervieweur parle de la société S, peut-être que cette société est dans l'actualité.
Si vous voyez que cette entreprise a beaucoup de dettes et aucun avantage possible, bien sûr, vous devriez dire «non» et si l'entreprise a des états financiers décents, mais qu'il y a peu de problèmes opérationnels, vous devez expliquer comment vous accepteriez le défi.
# 19 - Si vous souhaitez améliorer les TRI, quels leviers différents peuvent être utilisés?
Il s'agit d'une question technique d'entretien du private equity et vous devez connaître la réponse exacte.
Voici quelques leviers possibles que vous pouvez utiliser -
- Vous pouvez augmenter le montant de la dette dans l'accord. Cela augmentera l'effet de levier.
- Vous pouvez réduire le prix d'achat que la société de capital-investissement doit payer pour racheter.
- Vous pouvez également augmenter le taux de croissance de l'entreprise pour améliorer le bénéfice d'exploitation / EBITDA de l'entreprise.
Jetez également un œil à l'article détaillé sur NPV vs IRR
# 20 - Investiriez-vous dans une compagnie aérienne? Si oui, pourquoi? Sinon, pourquoi pas?
La réponse peut varier d'une personne à l'autre, mais les compagnies aériennes ne sont pas très rentables en surface.
Pour mentionner un point de vue statistique, les compagnies aériennes nationales américaines ont déclaré un revenu net négatif 23 ans sur 31 depuis la déréglementation. Cependant, les compagnies aériennes de passagers ont enregistré une croissance régulière au fil des ans, d'environ 4,9% par an en termes d'avions et de 3,6% en termes de sièges d'avion.
Mais même après tout cela, une compagnie aérienne est un investissement très risqué et il vaut mieux ne pas y participer.
En dernière analyse
Casser l'entretien avec une société de capital-investissement de premier ordre est une grande chose. Et vous devez avoir une grande variété de connaissances dans le secteur financier, l'économie, les mathématiques, les statistiques, la gestion d'entreprise, les affaires courantes et divers autres sujets pour pouvoir répondre aux questions. L'idée est donc d'être un savoir-tout.
Les 20 principales questions ci-dessus vous aideront à préparer les types de questions d'entrevue Private Equity auxquelles vous pouvez vous attendre lors d'un entretien.
Préparez-vous dur. Tout le meilleur pour votre entretien!
