Différence entre le coupon et le rendement
Le coupon fait référence au montant qui est payé en tant que retour sur investissement au détenteur de l'obligation par l'émetteur de l'obligation qui reste insensible aux fluctuations du prix d'achat tandis que le rendement se réfère au taux d'intérêt sur l'obligation qui est calculé sur la base du coupon le paiement de l'obligation ainsi que son prix de marché actuel en supposant que l'obligation est conservée jusqu'à l'échéance et change donc avec le changement du prix de marché de l'obligation.
Qu'est-ce que le taux de coupon?
Chaque fois qu'un obligataire décide de mettre son argent sur une obligation, il doit examiner certaines parties qui composent une obligation. Une obligation a une valeur nominale qui est le montant que le détenteur de l'obligation recevra au moment de l'échéance de l'émetteur de l'obligation. Le taux du coupon de l'obligation est calculé sur la base de la valeur nominale de l'obligation.
Par exemple, supposons que la valeur nominale d'une obligation XYZ est de 1000 $ et que le paiement du coupon pour l'obligation est de 20 $ semestriellement, puis sur une base annuelle, le coupon total qui sera reçu par l'investisseur sera de 40 $. La façon dont le taux du coupon est calculé consiste à diviser le paiement du coupon annuel par la valeur nominale de l'obligation. Dans ce cas, le taux du coupon de l'obligation sera de 40 $ / 1000 $, soit un taux annuel de 4%.
Il peut être payé trimestriellement, semestriellement ou annuellement en fonction de l'obligation. Indépendamment de la variation du prix d'une obligation, le taux du coupon restera fixe pendant toute la durée de vie de l'obligation.
Quel est le rendement à l'échéance?
Le rendement à l'échéance est le taux de rendement effectif d'une obligation à un moment donné. Sur la base du coupon de l'exemple précédent, supposons que le coupon annuel de l'obligation soit de 40 $. Et le prix de l'obligation est de 1150 $, alors le rendement de l'obligation sera de 3,5%.
Infographie du coupon vs rendement
Voyons les principales différences entre le coupon et le rendement.
Différences clés
- Pour le calcul du taux du coupon, le dénominateur est la valeur nominale de l'obligation et pour le calcul du rendement d'une obligation, le dénominateur est le prix de marché de l'obligation.
- Le taux du coupon est fixe pour toute la durée de l'obligation car le numérateur et le dénominateur pour le calcul du taux du coupon ne changent pas. Le rendement d'une obligation change avec la variation du prix de l'obligation.
- La variation du taux d'intérêt dans l'économie par la banque centrale n'a aucun effet sur le taux du coupon d'une obligation. Le prix d'une obligation est inversement proportionnel aux taux d'intérêt. Le rendement d'une obligation change avec la variation du taux d'intérêt dans l'économie.
Tableau comparatif des coupons et des rendements
| Base | Taux du coupon | rendement | ||
| Définition | Le coupon est similaire au taux d'intérêt, qui est payé par l'émetteur d'une obligation au détenteur de l'obligation comme un retour sur son investissement. | Le rendement à l'échéance d'une obligation est le taux d'intérêt d'une obligation calculé sur la base du paiement du coupon et du prix actuel du marché d'une obligation. | ||
| Base de calcul | Le taux du coupon est calculé avec le numérateur comme paiement du coupon et le dénominateur comme valeur nominale de l'obligation. | Le taux du coupon est calculé avec le numérateur comme paiement du coupon et le dénominateur comme prix de marché de l'obligation. | ||
| Effectuer le delta | Le taux du coupon reste fixe pendant toute la durée d'une obligation car le paiement du coupon est fixe et la valeur nominale est fixe. | Le rendement change avec le changement du prix de marché d'une obligation. | ||
| Effet du taux d'intérêt | La variation du taux d'intérêt dans l'économie par la banque centrale n'a aucun effet sur le taux du coupon d'une obligation. | Le prix d'une obligation est inversement proportionnel aux taux d'intérêt. Avec l'augmentation du taux d'intérêt, le prix d'une obligation diminuera, car l'investisseur recherchera alors un rendement plus élevé d'une obligation. Et avec la baisse du taux d'intérêt, le prix d'une obligation augmentera car alors l'investisseur sera satisfait du taux d'intérêt plus bas. | ||
| Exemple | Supposons que la valeur nominale d'une obligation XYZ est de 1 000 $ et le paiement du coupon est de 40 $ par an. La façon dont le taux du coupon est calculé consiste à diviser le paiement du coupon annuel par la valeur nominale de l'obligation. Dans ce cas, le taux du coupon de l'obligation sera de 40 $ / 1000 $, soit un taux annuel de 4%. | Si le coupon annuel d'une obligation est de 40 $. Et le prix de l'obligation est de 1150 $, alors le rendement de l'obligation sera de 3,5%. |
Dernières pensées
Les taux de coupon et le rendement sont des éléments très importants d'une obligation, pour un investisseur dans une obligation. Le taux du coupon est payé trimestriellement, semestriellement ou annuellement en fonction de l'obligation. Sur la base du paiement du coupon et de la valeur nominale de l'obligation, le taux du coupon est calculé.
Le rendement de l'obligation, en revanche, est le taux d'intérêt sur la base du prix actuel du marché de l'obligation et est donc également connu sous le nom de taux de rendement effectif d'une obligation. Le rendement d'une obligation change avec une variation du taux d'intérêt dans l'économie, mais le taux du coupon n'a pas l'effet du taux d'intérêt.
