Qu'est-ce qu'une couverture de flux de trésorerie?
La couverture de flux de trésorerie est une méthode d'investissement qui est utilisée pour contrôler et atténuer les changements soudains qui peuvent survenir dans les entrées ou sorties de trésorerie en ce qui concerne l'actif, le passif ou les transactions prévues et de tels changements soudains peuvent survenir en raison de nombreux facteurs tels que les intérêts. changement de taux, changements de prix d'actifs ou fluctuations des taux de change
La transaction prévue est la transaction avec une autre partie qui devrait avoir lieu à une date future. Il est également possible de couvrir les risques associés uniquement à la part si l'efficacité peut être mesurée de la couverture associée qui peut être mesurée.
Exemple de couverture de flux de trésorerie avec analyse
Il existe une société X ltd ayant une activité textile et qui a besoin de tonnes de coton comme matière première chaque trimestre pour la production de ses produits textiles finis et la vente sur le marché. Elle achète la matière première sur le marché américain et paie le dollar en échange du produit acheté.
Les prix sur le marché des États-Unis dépendent de divers facteurs tels que les facteurs environnementaux, la demande et l'offre du produit, les variations du taux de change, etc. En raison de ces facteurs, les prix des différents produits, y compris le coton, augmentent ou diminuent, et parfois cette augmentation ou diminution est très forte.
Maintenant que le coton est exigé par l'entreprise tous les trimestres, la direction de l'entreprise veut minimiser le risque de fluctuation des prix des matières premières, veut donc savoir comment faire de même?
Analyse de cet exemple de Cash Flow Hedge
En l'espèce, la société X ltd. nécessite des tonnes de coton comme matière première chaque trimestre pour la production de ses produits textiles finis, mais les prix du coton sur le marché américain dépendent de divers facteurs tels que les facteurs environnementaux, la demande et l'offre du produit, les variations des taux de change, etc. en raison de laquelle il augmente et diminue fréquemment.
Ainsi, la société ne sait pas qu'après plusieurs mois, ce qu'il adviendra des prix du coton et du paiement dépendra du prix du marché du coton aux États-Unis à la date d'achat du coton. Toute fluctuation des prix du coton pourrait avoir un impact majeur sur les coûts de production totaux de l'entreprise et finalement sur le résultat net.
Dans le but de minimiser ce risque, la société peut créer une couverture de flux de trésorerie, elle peut convertir son paiement futur qui est variable en paiement futur fixe. Comme l'entreprise prévoyait d'acheter le coton après plusieurs mois, cela expose à la variabilité des flux de trésorerie et constitue donc l'élément couvert.
Afin de créer une couverture, l'entreprise peut conclure un contrat à terme avec une autre partie. Supposons qu'il soit décidé que l'entreprise achètera 100000 livres de coton après une période de trois mois lorsque le prix du coton est de 0,85 $ à la date actuelle, de sorte que 0,85 $ devienne le prix convenu ou le prix du contrat et l'entreprise a bloqué le total. prix de 85 000 $ quel que soit le prix du marché du coton à la date d'achat.
Maintenant, après les trois mois, une des trois situations pourrait survenir à savoir, le prix augmentera, le prix diminuera ou le prix restera neutre qui sont analysés comme ci-dessous:
- Augmentations de prix: les prix après 3 mois passent à 1,2 USD par livre, mais le paiement net en espèces de la société sera toujours de 85000 USD car la société doit payer 120000 USD au fournisseur, mais elle recevra 35000 USD (120000 USD - 85000 USD) sur contrat d'expédition.
- Baisse de prix: les prix après 3 mois sont tombés à 0,60 USD la livre, mais le paiement net en espèces de la société sera toujours de 85000 USD car la société doit payer 60000 USD au fournisseur, mais avec cela, elle devra payer 25000 USD (85000 USD - 60 000 $) à la partie avec laquelle le contrat à terme est conclu.
- Le prix demeure: Les prix après 3 mois restent 8,5 $ la livre, donc le paiement net en espèces de la société, dans ce cas, sera de 85 000 $ qui doit être payé au fournisseur et il n'y aura aucune perte ou gain du contrat de transport.
Ici, un contrat à terme est un instrument de couverture et la couverture n'est efficace que si les variations des flux de trésorerie de l'instrument couvert et de la couverture se compensent. D'un autre côté, si les variations des flux de trésorerie de l'instrument couvert et de la couverture ne se compensent pas, la couverture sera considérée comme inefficace.
Dans le cas présent, la variation du cash-flow d'achat de coton (élément couvert) est totalement compensée par le cash-flow du contrat à terme (instrument de couverture), rendant la couverture 100% efficace.
Avantages de la couverture de flux de trésorerie
Il existe plusieurs avantages différents. Certains des avantages sont les suivants:
- Il aide l'entreprise à minimiser le risque associé à l'élément couvert
- La comptabilité de couverture aligne le traitement comptable de l'élément couvert, c'est-à-dire le flux de trésorerie et l'instrument de couverture.
Inconvénients de la couverture de flux de trésorerie
Outre les avantages, il présente également des limites et des inconvénients qui sont les suivants:
- Un problème majeur avec la couverture de flux de trésorerie est le moment où les gains ou les pertes doivent être comptabilisés dans les résultats dans le cas où la transaction de couverture est liée à la transaction prévue.
- Si les variations des flux de trésorerie de l'instrument couvert et de la couverture ne compensent pas chacune d'elles, la couverture sera considérée comme inefficace et le but de la couverture deviendra inutile.
Points importants de la couverture de flux de trésorerie
- La comptabilisation de la couverture de flux de trésorerie doit être arrêtée au cas où l'une des situations suivantes se présenterait:
- L'accord de couverture fait n'est pas efficace et plus.
- L'instrument de couverture est expiré ou résilié.
- Désignation de couverture révoquée par l'organisation.
- La couverture n'est efficace que si les variations des flux de trésorerie de l'instrument couvert et de la couverture se compensent. D'un autre côté, si les variations des flux de trésorerie de l'instrument couvert et de la couverture ne se compensent pas, la couverture sera considérée comme inefficace.
Conclusion
La couverture de flux de trésorerie est une couverture de l'exposition à la variabilité des flux de trésorerie d'un passif ou d'un actif spécifique ou d'une transaction prévue qui est attribuable à un risque particulier; en termes simples, c'est une méthode de méthode d'investissement qui est utilisée pour détourner les changements soudains qui peuvent se produire dans les entrées ou sorties de trésorerie.
Toutes les entreprises manufacturières ou certaines des entreprises de services achètent régulièrement des produits comme le sucre, le coton, la viande, l'huile, le blé, etc. pour leur travail, donc, dans ce cas, la couverture des flux de trésorerie est importante les changements soudains qui peuvent se produire dans les entrées ou sorties de trésorerie de ces produits.
