Tableau des flux de trésorerie avec exemples
Un état des flux de trésorerie est un état financier qui fournit une analyse détaillée de la façon dont les entrées et sorties de trésorerie se sont produites en raison de ses opérations et de tout investissement et financement externes au cours de la période comptable donnée. Combiné avec le bilan et l'état des résultats, le tableau des flux de trésorerie décrit la santé financière globale d'une entreprise. L'avantage des états de flux de trésorerie pour les analystes est qu'ils sont très moins sujets aux ajustements comptables en raison de la dépendance totale aux entrées et sorties de trésorerie.
Le tableau des flux de trésorerie comprend principalement moins de 3 éléments:
- Flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
- Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
- Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Exemples de tableau des flux de trésorerie
Voici quelques exemples pratiques du tableau des flux de trésorerie pour mieux le comprendre.
# 1 - État d'Amazon Cash Flow
Examinons ci-dessous l'exemple du tableau des flux de trésorerie d'Amazon pour l'année 2014, 2015 et 2016 et discutons de divers facteurs qui ont affecté son flux de trésorerie.
Nous pouvons voir que la trésorerie de fin d'Amazon de 2014 à 2016 est passée de 14,6 milliards de dollars à 19,3 milliards de dollars. Commençons par discuter les 3 composants des flux de trésorerie un par un:
# 1 - Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation
source: dépôts Amazon SEC
Le flux de trésorerie d'Amazon pour les activités opérationnelles est passé d'environ 6,8 milliards à 16,4 milliards (plus du double en seulement 2 ans), ce qui est assez impressionnant. Une des raisons à cela est une augmentation des revenus d'Amazon principalement en raison d'AWS. De 2015 à 2016, Amazon a de bonnes politiques de gestion des stocks à cause de cela, sa «variation d'inventaire» est en baisse malgré une augmentation de ses revenus.
# 2 - Flux de trésorerie pour les activités d'investissement
Son «flux de trésorerie provenant des activités d'investissement» consiste principalement en l'achat de propriétés ou d'immeubles. En raison de l'expansion, l'investissement dans une propriété, etc. est passé d'environ 5 à 7 milliards de dollars. Les échéances des titres négociables étant assez courtes, Amazon vend chaque année certains de ses titres et en achète d'autres principalement à des fins de couverture. Le montant des titres achetés sera indiqué en espèces négatives dans cette section, car les liquidités sortant lors de leur achat tandis que les titres vendus seront présentés comme un montant positif.
# 3 - Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Les activités de financement, c'est prendre des prêts, des dettes, etc. pour acheter des actifs. En 2014, Amazon a acheté une dette à long terme d'environ 6,4 milliards de dollars pour développer son activité. C'est pourquoi en 2014, il a un cash-flow de financement positif, mais négatif en 2015 et 2016 car il tente désormais de rembourser sa dette.
# 2 - État des flux de trésorerie Walmart
Walmart est une organisation de vente au détail multinationale qui possède une chaîne de supermarchés, en particulier aux États-Unis. Il a un revenu net de plus de 10 milliards de dollars par an. De 2016 à 2018, sa trésorerie est passée de 8,7 milliards de dollars à 6,8 milliards de dollars. Voyons les composants de ses flux de trésorerie:
# 1 - Flux de trésorerie pour les activités opérationnelles
Source: WMT-2018_Annual-Report
Sa trésorerie provenant des activités opérationnelles est passée de 27,5 milliards de dollars à 28,3 milliards de dollars. L'un des principaux composants est la dépréciation des bâtiments. Walmart a loué des actifs physiques tels que des bâtiments, des entrepôts, etc. Ceux-ci se déprécient chaque année, ce qui est enregistré dans le résultat net en raison du processus comptable, mais cette dépréciation est de nouveau ajoutée aux flux de trésorerie. Il a également une politique très stricte dans son fonds de roulement. C'est pourquoi vous verrez sa variation des stocks et des comptes clients presque négligeable ou nulle alors que ses comptes fournisseurs augmentent chaque année, ce qui contribue globalement à augmenter son solde de trésorerie.
# 2 - Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
Walmart consacre une grande partie de ses revenus à investir dans son magasin de détail et ses bâtiments. Vous verrez la composante principale des flux de trésorerie pour les activités d'investissement dans «Paiement des biens et équipements», qui est presque cohérente chaque année.
# 3 - Flux de trésorerie pour les activités de financement
En raison du lourd achat de Capex d'immeubles, il doit s'endetter chaque année. Son flux de trésorerie pour le financement est passé de -16,2 Mds USD à -19,9 Mds USD pour 2016 à 2018
# 3 - État des flux de trésorerie de Software AG
Software AG était le 2ème éditeur de logiciels en Allemagne, avec un chiffre d'affaires d'environ 900 millions d'euros en 2017. Son résultat net en 2017 était d'environ 141 millions d'euros avec une «trésorerie et équivalents» d'environ 366 millions d'euros. Examinons différents segments de flux de trésorerie pour cette société:
# 1 - Flux de trésorerie pour les activités opérationnelles
Source: softwareag.com
Son flux de trésorerie d'exploitation est passé de 203 millions d'euros à 189 millions d'euros. L'une des différences entre la structure des flux de trésorerie des 2 sociétés ci-dessus (Amazon et Walmart) (qui étaient la norme GAAP) et Software AG (qui est IFRS) est que dans les 2 sociétés ci-dessus, la taxe est indiquée dans un seul. élément de campagne, appelé impôt différé. Mais ici, dans la deuxième ligne, le montant total de la taxe pour l'année a été ajouté sur une ligne, et dans l'autre ligne, le montant de la taxe payé a été soustrait.
# 2 - Flux de trésorerie pour les activités d'investissement
Les principales composantes des activités d'investissement peuvent être l'investissement dans «l'immobilier, les usines et les biens incorporels» et l'acquisition d'autres sociétés. L'investissement de Software AG dans l'immobilier, l'usine a été doublé de 2016 à 2017 (de 13 millions d'euros à 25 millions d'euros), ce qui est la principale raison du changement du «flux de trésorerie pour les activités d'investissement» de -60 millions d'euros à -73 millions d’euros.
# 3 - Flux de trésorerie pour les activités de financement
en 2017, Software AG a racheté des actions propres pour environ 90 millions d'euros. C'est pourquoi sa trésorerie nette provenant des activités de financement est passée de (-80 millions d'euros à -107 millions d'euros).
Dans l'ensemble, si l'on considère l'évolution de la trésorerie et des équivalents, 2017 n'a pas été une année saine pour Software AG. Sa trésorerie nette a diminué de 9 millions d'euros en 2017 malgré un résultat net de 141 millions d'euros.
# 4 - Tableau des flux de trésorerie TCS
TCS (Tata Consultancy Services) est la plus grande société de logiciels en Inde, avec un chiffre d'affaires d'environ 123000 crores de roupies en 2018 et un revenu net d'environ 26000 crores de roupies. C'est une société riche en liquidités avec des liquidités et des équivalents d'environ Rs. 5000 crores en FY 18 par rapport à Rs. 4000 crores au cours de l'exercice 17.
Source: TCS.com
# 1 - Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles
Le flux de trésorerie provenant des opérations pour TCS est stable à environ Rs. 25000 cr en 2017 et 2018, ce qui équivaut presque au résultat net de l'entreprise.
# 2 - Flux de trésorerie provenant des activités d'investissement
Les flux de trésorerie provenant des investissements consistent principalement en l'achat d'investissements comprenant 709 crores (31 mars 2017: `890 crores) et le produit de la cession / rachat des investissements comprend` 1.182 crores (31 mars 2017: `726 crores) détenus par la Fondation TCS , créée pour mener les activités de responsabilité sociale d'entreprise du Groupe.
# 3 - Flux de trésorerie provenant des activités de financement
Au cours de l'exercice 18, TCS a racheté des actions d'une valeur de Rs. 16 000 cr du marché. En outre, elle a versé des dividendes d'environ Rs 11 000 cr, qui sont les 2 principales composantes de son flux de trésorerie pour les activités de financement.
