Boîte à tartiner

Qu'est-ce qu'un Box Spread?

Box spread est un type de stratégie utilisé dans l'arbitrage où il existe une combinaison de deux spreads et de quatre trades, c'est-à-dire l'achat d'un spread d'achat haussier dans une combinaison d'un spread baissier et généralement les deux spreads ont le même prix d'exercice et la même date de expiration.

Explication

Il s'agit d'une technique d'arbitrage dans laquelle quatre métiers sont impliqués dans une combinaison de deux spreads, à savoir le spread de call haussier et le spread baissier. Le profit / la perte ici est calculé comme net d'un seul commerce seulement. Le coût total de la boîte reste constant indépendamment de l'écart des prix des titres sous-jacents. L'expiration est ici calculée par la différence de prix de levée des options considérées dans le commerce. Il existe principalement deux types de stratégies connues sous le nom de stratégie à boîte longue et stratégie à boîte courte.

 Comment ça marche?

  • Elle est également appelée stratégie de la boîte longue. Il s'agit d'une technique d'arbitrage dans laquelle quatre métiers sont impliqués dans une combinaison de deux spreads, à savoir le spread de call haussier et le spread baissier. Le profit / la perte ici est calculé comme net d'un seul métier. Le coût total de la boîte reste constant indépendamment de l'écart des prix des titres sous-jacents.
  • Ceci est généralement utilisé lorsque les spreads sont bien inférieurs à leurs prix par rapport à leur valeur à l'expiration. Il s'agit essentiellement de 4 transactions, à savoir acheter 1 appel ITM, vendre 1 appel OTM, acheter 1 Put ITM et vendre 1 Put OTM. Le but premier de ce commerce est d'en tirer un profit limité et sans risque. L'achat et la vente se poursuivent par l'arbitre tant que le prix de la boîte est raisonnablement inférieur à la valeur d'expiration combinée de la boîte. Ainsi, de cette manière, un profit sans risque peut être comptabilisé.
  • La valeur d'expiration de la boîte est définie comme la différence entre un prix d'exercice plus élevé et un prix d'exercice inférieur. Le profit sans risque peut être calculé comme la différence entre la valeur d'expiration de la boîte et la prime nette payée. La stratégie de la boîte courte est applicable lorsque les composants du spread sont sous-évalués. Lorsque la boîte elle-même est beaucoup trop chère, nous pouvons réaliser un profit en vendant la boîte et ce type de stratégie est appelé stratégie de boîte courte.

Exemple

Laissez-nous comprendre l'exemple ci-dessous.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel Box Spread ici - Modèle Excel Box Spread

Supposons une action qui se négocie actuellement à un prix de 50 $ pour décembre. Les contrats d'options disponibles pour ce stock sont mis à disposition à un prix supérieur comme ci-dessous:

Donné:

Solution:

Tout d'abord, nous allons calculer le Spread Bull Call

  • = Acheter un appel du 55 janvier - Vendre un appel du 60 janvier
  • = (8 * 100) - (2 * 100)
  • = 600 $ 

Prenant maintenant le spread Buy Bear Put ,

  • = Achat de vente de 60 janvier - Vente de vente de 55 janvier
  • = (8 * 100) - (2,5 * 100)
  • = 550 $

Coût total de propagation

  • Acheter Bull Call Spread + Acheter Bear Put Spread
  • = 600 $ + 550 $
  • = 1150 $

Valeur d'expiration

  • = (60-55) * 100
  • = 500 $

Puisque la valeur est supérieure à la valeur d'expiration, nous pouvons utiliser la stratégie de la petite boîte pour atteindre le profit.

Dans le cas où le spread de la boîte est inférieur à la valeur d'expiration, nous pouvons calculer le bénéfice en utilisant une stratégie de boîte longue.

Profit

= 1150 - 500

= 650 $

Le bénéfice net est calculé en excluant le courtage et les taxes du bénéfice obtenu.

Quand utiliser Box Spread Strategy?

  • En considérant l'exemple ci-dessus, nous pouvons voir comment la stratégie de boîte à moustaches change en fonction de la valeur d'expiration et de la valeur de propagation de la boîte. Lorsque la valeur d'expiration est supérieure à la valeur du spread de boîte, nous utilisons une stratégie de boîte longue et de même, si c'est l'inverse, nous utilisons la stratégie de boîte courte.
  • Cette stratégie est généralement utilisée lorsque le spread est sous-évalué en combinaison avec le montant d'expiration. Il combine généralement un spread baissier et un call bull. Le gain associé au box spread est minimum, de sorte que l'utilisation de cette stratégie devient également très restreinte et ne doit être utilisée que par des traders expérimentés.
  • La meilleure occasion d'utiliser cette stratégie est lorsqu'il existe une différence de prix dans le prix de l'option ou lorsque le solde put-call est affecté, ce qui peut être une cause de déplacement de la demande d'options à court terme. Ici, le choix du prix d'exercice correct est la clé pour gagner de l'argent car l'avantage de cette stratégie est généralement motivé par la différence du prix d'exercice.

Différence entre Box Spread et Iron Condor

  • Il s'agit d'une technique d'arbitrage dans laquelle quatre métiers sont impliqués dans une combinaison de deux spreads, à savoir le spread de call haussier et le spread baissier. Le profit / la perte ici est calculé comme net d'un seul commerce seulement. Le coût total de la boîte reste constant indépendamment de l'écart des prix des titres sous-jacents.
  • L'expiration est ici calculée par la différence de prix de levée des options considérées dans le commerce. Il existe principalement deux types de stratégies connues sous le nom de stratégie à boîte longue et stratégie à boîte courte.
  • Iron condor, d'autre part, est une stratégie neutre qui ne convient pas non plus aux débutants. Il comporte également quatre transactions. Il s'agit d'un spread de crédit où un crédit initial est reçu. Ceci est utilisé lorsque nous sommes dans l'hypothèse qu'il y aura très peu de mouvement du prix du titre.
  • Contrairement à ce qui se passe ici, nous avons plus de chances de faire un profit maximum. Pour générer un rendement maximal, le titre sous-jacent doit supporter le même prix et se situer dans une fourchette spécifiée.

Avantages

  • Le principal avantage de ce spread est qu'un risque très faible y est associé car il est utilisé pour réaliser un profit minimal.
  • C'est la meilleure stratégie lorsque la valeur d'expiration est supérieure à la valeur de propagation.

Désavantages

  • Le profit réalisé est vraiment très faible et minime.
  • La stratégie n'est utile que pour les investisseurs expérimentés et non pour les investisseurs de détail où beaucoup de connaissances sont nécessaires pour répondre à un tel appel.
  • La marge requise pour appliquer cette stratégie nécessite une marge énorme et le maintien de celle-ci que le petit commerçant aura du mal à maintenir.
  • Le commerçant doit continuer à attendre l'expiration en obtenant l'argent coincé dans la boîte.
  • Il est très difficile de repérer de telles opportunités sur le marché du commerce et d'en profiter.
  • Les écarts de prix se résorbent très rapidement et il est donc très difficile de profiter de ces écarts.

Conclusion

Comme mentionné précédemment, il s'agit d'une stratégie d'arbitrage utile à condition que le trader soit prêt à prendre un risque minimum et à réaliser un profit minimum. Ici, le niveau d'expérience requis pour tirer de telles stratégies et en tirer des avantages est également un sujet de préoccupation. Les traders généralement expérimentés appliqueront ces stratégies et en tireront des bénéfices. Le moment requis pour utiliser une telle stratégie est la clé pour en tirer de l'argent.