Définition du contrat de mise en pension (Repo)
Un accord de mise en pension est également connu sous le nom de RP ou repo est un type d'emprunt à court terme qui est généralement utilisé par les personnes qui négocient des titres d'État et un tel accord peut survenir entre plusieurs nombres de parties et il peut être classé en trois types. repo de livraison spécialisé, repo en dépôt et repo de tiers.
Explication
La maturité d'un accord de mise en pension peut aller du jour au lendemain à un an. Les accords de mise en pension à plus longue échéance sont communément appelés pensions «ouvertes»; ces types de pensions n'ont généralement pas de date d'échéance fixe. Les accords avec une échéance courte spécifiée sont appelés pensions à «terme».
Le courtier vend des titres aux investisseurs sur une base du jour au lendemain et les titres sont rachetés le jour suivant. La transaction permet au concessionnaire de lever des capitaux à court terme. Il s'agit d'un instrument du marché monétaire à court terme dans lequel deux parties conviennent d'acheter ou de vendre un titre à une date ultérieure. C'est essentiellement un contrat à terme. Un contrat à terme est un accord à effectuer à l'avenir à un prix préalablement convenu.
Ce sont des conditions simples, c'est un prêt garanti par un titre sous-jacent qui a une valeur sur le marché. L'acheteur d'un accord de mise en pension est le prêteur et le vendeur de l'accord de mise en pension est l'emprunteur. Le vendeur du contrat de mise en pension doit payer des intérêts au moment du rachat des titres qui sont appelés le Repo Rate.
Types de convention de rachat
Discutons en détail de chaque type d'accord de mise en pension -
# 1 - Repo tripartite
Ce type d'accord de mise en pension est l'accord le plus courant sur le marché. Un tiers agit comme intermédiaire entre le prêteur et l'emprunteur. La garantie est remise au tiers et le tiers donnera une garantie de substitution. Un exemple serait celui d'un emprunteur remettant une certaine quantité d'actions pour laquelle le prêteur peut prendre des obligations de valeur égale en garantie.
# 2 - Repo d'actions
Comme son nom l'indique, l'équité est la garantie de ce type de mise en pension. Les actions d'une société seront le titre sous-jacent ou la garantie de la transaction. Une telle transaction est également considérée comme risquée car la valeur des actions peut baisser si l'entreprise ne fonctionne pas comme prévu.
# 3 - Repo de prêt complet
Un repo de prêt entier est un accord de mise en pension dans lequel un prêt ou un titre de créance est la garantie au lieu d'un titre.
# 4 - Vendre / Acheter ou Acheter / Vendre Repo
Dans un accord de mise en pension de vente / achat, les titres sont vendus et achetés simultanément dans le cadre d'un rachat à terme. Fonctions d'achat / vente inversées; le titre est acheté et vendu lors d'un rachat simultanément. La différence entre un repo de vente / achat ou d'achat / vente d'un accord de mise en pension traditionnel est qu'il est effectué sur le marché.
# 5 - Repo inversé
Une prise en pension est une transaction pour le prêteur d'un accord de mise en pension. Le prêteur achète le titre de l'emprunteur à un prix avec un accord pour le vendre à un prix plus élevé à une date future préalablement convenue.
# 6 - Prêt de titres
Ce type d'accord de mise en pension est conclu lorsqu'un investisseur manque de sécurité. Pour compléter la transaction, l'investisseur devra emprunter le titre. Une fois la transaction terminée, il remettra la garantie au prêteur.
# 7 - Facture due
Un accord de mise en pension d'effets échus a un compte interne dans lequel la garantie pour le prêteur est conservée. En général, l'emprunteur cède la possession de la garantie au prêteur, mais dans ce cas, elle est placée dans un autre compte bancaire. Ce compte bancaire est au nom de l'emprunteur pour la durée du contrat. Ce n'est pas un arrangement courant car c'est une affaire risquée pour le prêteur car ils ne contrôlent pas la garantie.
Exemple de convention de rachat
Vous avez un besoin urgent de 10 000 $ et votre ami James a le surplus dans son compte bancaire. C'est un bon ami, mais il voudrait une garantie pour vous faire le paiement. Il voit votre montre qui est une montre vintage rare qui vous a été offerte par votre grand-père, qui est évaluée à plus de 30 000 $; James demande la montre comme garantie.
Vous acceptez de lui donner la montre et de lui reprendre la montre après 6 mois une fois que vous aurez payé 10 000 $ plus les intérêts, disons 3 000 $. Il transfère le montant sur votre compte et vous lui donnez la montre avec la facture. Si vous ne payez pas le montant à une date ultérieure, vous risquez de perdre la montre sinon l'amitié !!
Il s'agit d'un simple accord de mise en pension. L'intérêt de 3 000 $ est le taux repo pour cette transaction.
Avantages
- Un repo est un prêt garanti.
- Ce sont des investissements sûrs car le titre sous-jacent a une valeur sur le marché qui sert de garantie pour la transaction.
- Le titre sous-jacent est vendu comme garantie et sert donc à la fois le prêteur et l'emprunteur.
- Si l'emprunteur ne rembourse pas, le prêteur peut vendre le titre.
- Il s'agit d'un financement garanti pour le prêteur et d'une liquidité facile pour l'emprunteur.
Les inconvénients
- Les dépôts sont soumis au risque de contrepartie même si la garantie fournit la protection.
- En cas de défaillance d'une contrepartie, la perte est incertaine. Il ne peut être déterminé qu'après que le produit généré après la vente du titre sous-jacent ainsi que ses intérêts courus soient inférieurs au montant spécifié dans le contrat de mise en pension.
- Si la contrepartie fait faillite ou devient insolvable, le prêteur peut subir une perte de capital et d'intérêts.
Conclusion
- Dans un accord de mise en pension, la possession est temporairement transférée au prêteur alors que la propriété reste toujours avec l'emprunteur.
- Ce sont des transactions à court terme qui facilitent le capital à court terme.
- Dans la plupart des cas, le titre sous-jacent est les bons du Trésor américain.
- Il s'agit de contrats à terme conclus par des parties qui conviennent d'un commun accord d'acheter et de vendre un titre à une date ultérieure.
