Définition de qualité d'investissement
La note d'investissement est une notation des obligations, des bons et des billets à revenu fixe par des agences de notation de crédit comme Standard and Poor's (S&P), Fitch et Moody's, ce qui signifie un faible risque de défaut. La notation détermine la solvabilité des entreprises en fonction de leur solidité financière et de leur structure, des données passées et de leur potentiel de croissance. Les entreprises ayant de bons niveaux d'endettement, de remboursement de la dette, un bon potentiel de revenu et une bonne croissance auront de bonnes notes de crédit.
Les notes d'investissement aident les investisseurs dans le processus décisionnel concernant les obligations dans lesquelles investir. Les agences de notation déterminent la solvabilité en fonction de nombreux facteurs tels que les bénéfices, les flux de trésorerie, le ratio de remboursement de la dette, le ratio de rentabilité, le ratio d'endettement et d'autres ratios financiers.
Les notations des obligations ne sont pas fixes et continuent de changer. Il existe de nombreux facteurs qui pourraient entraîner une modification de la note, par exemple, la récession économique, la situation financière, les problèmes spécifiques au secteur, les réformes économiques, les changements mondiaux, etc. Si l'économie traverse des temps d'arrêt ou que les entreprises sont en difficulté financière, les entreprises auront alors un problème à respecter leurs obligations financières et, dans de tels cas, la notation chutera. Les entreprises avec des notes faibles sont plus vulnérables en raison des changements dans l'économie, l'industrie et la réglementation.
D'un autre côté, lorsque l'économie se redresse et qu'il existe de nombreuses opportunités de croissance et d'expansion, les entreprises généreront de bons flux de trésorerie et refléteront une situation financière solide et, dans ce cas, les notations de crédit augmenteront car elles sont dans une meilleure position pour rembourser la dette et les intérêts.
Notes de bonne qualité
Les notations sont classées dans l'ordre du meilleur au pire selon différents modèles par différentes agences.
Par exemple - S&P utilise des lettres majuscules dans l'ordre de la meilleure note aux plus pauvres. Il suit le modèle AAA, AA, A, BBB, BB, B jusqu'à D. Les obligations ayant une qualité de crédit élevée (AAA et AA) et une qualité de crédit moyenne (A et BBB) sont appelées «investment grade». Les obligations ayant une faible cote de crédit (BB, B, CCC, etc.) sont appelées junk bonds ou non-investment grade.
Les obligations indésirables produiront généralement un taux d'intérêt plus élevé, mais présentent un risque de défaut élevé. Différentes agences utilisent différentes variantes pour les notations de crédit.
De même, Moody's utilise un mélange de lettres majuscules et minuscules de qualité investissement.
Exemple d'Investment Grade
Selon la notation investment grade de S&P, voici quelques obligations notées aux États-Unis
- Kansas Dev Fin Auth (noté AAA)
- Hopkins Pub Schs (classé A)
- Willis North America Inc. (noté BBB)
- Michaels Stores Inc. (coté B)
Selon la notation investment-grade de S&P, quelques obligations notées au Royaume-Uni sont ci-dessous.
- Financement hypothécaire Towd Point 2018 - Auburn 12 PLC (noté AA)
- Lloyds Bank Corporate Markets PLC (noté A)
- PLC Bank FCE (classé BBB)
Avantages de la qualité d'investissement
- Les cotes de crédit indiquent le risque associé aux obligations, aux factures et aux billets. Il est utile pour les investisseurs de décider s'il est approprié d'investir en fonction de leur rendement et de leur préférence en matière de risque.
- Les obligations de bonne qualité offrent de faibles rendements mais présentent également un faible risque de défaut. Ils diversifient le risque dans un portefeuille car ils ne sont pas corrélés aux actions.
- Les obligations de bonne qualité offrent un faible risque de défaut, c'est-à-dire que vous êtes très peu susceptible de perdre votre argent.
- Les investisseurs peuvent suivre l'évolution de la cote de crédit des obligations. Par exemple, s'il y a une baisse de BBB à BB, cela signifie que les obligations sont reclassées au statut de junk bond. Bien que la baisse ne soit qu'un niveau, l'impact est grave et les risques varient.
- Les investisseurs peuvent vendre une obligation bien notée et gagner en vendant à un prix plus élevé. De même, en période de crise, ils peuvent acheter des obligations lorsque le prix baisse pour lesquelles ils anticipent une hausse du prix.
Inconvénients de l'Investment Grade
- Il est important de rechercher les obligations dans lesquelles vous êtes prêt à investir. Au cours des récessions de 2007-08, on a constaté qu'une fausse cote de crédit avait été attribuée aux entreprises qui présentaient un risque de défaut élevé. Rarement maintenant, mais il est possible que les entreprises projettent de faux flux de trésorerie et de fausses positions financières pour obtenir une bonne note.
- L'évaluation n'est pas un événement en temps réel. Le changement de notation se produit généralement après la survenance d'un événement et parfois les entreprises peuvent être confrontées à des événements imprévus pendant une courte période, ce qui peut affecter sa solvabilité pendant une longue période.
- Les chances de trouver un investisseur pour acheter vos obligations peuvent être difficiles lorsque vous avez un besoin urgent de liquidités.
Conclusion
Les obligations de bonne qualité sont idéales pour les investisseurs qui ont une aversion au risque et qui recherchent un revenu stable. Il convient également aux investisseurs qui souhaitent diversifier leur risque dans le portefeuille. Ces obligations sont des obligations à faible taux d'intérêt mais présentent également un faible risque de défaut. Les investisseurs devraient varier de peu de choses avant d'investir. Ils doivent varier sur la durée pendant laquelle ils sont prêts à investir dans des obligations et sélectionner en conséquence la date d'échéance des obligations. Les autres facteurs à prendre en compte sont les conditions des obligations, les conditions de paiement, le calcul du taux d'intérêt (fixe ou flottant), la situation financière des entreprises, etc.
