Qu'est-ce que le risque de transaction?
Le risque de transaction est appelé une variation des flux de trésorerie d'un règlement de transaction à l'étranger en raison d'une variation défavorable du taux de change. Il augmente généralement avec l'augmentation de la durée du contrat.
Exemples de risque de transaction
Voici quelques exemples de risque transactionnel.
Exemple de risque de transaction n ° 1
Par exemple; Une société britannique rapatrie au Royaume-Uni les bénéfices de ses activités en France. Il devra convertir l'Euro gagné en France en livres sterling. La société s'engage à conclure une transaction au comptant pour y parvenir. En règle générale, il y a un décalage entre la transaction d'échange réelle et le règlement de la transaction, en tant que tel, si la livre sterling s'apprécie par rapport à l'euro, cette société recevra moins de livres que ce qui avait été convenu.
Exemple de risque de transaction n ° 2
Construisons un exemple numérique pour solidifier le concept de risque de transaction.
Si le taux au comptant EUR / GBP était de 0,8599, où 1 euro peut être échangé contre 0,8599 GBP et le montant à renvoyer est de 100 000 €, la société s'attendrait à recevoir 85 990 GBP. Cependant, si au moment du règlement, la GBP s'apprécie, il faudra plus d'euros pour compenser une GBP, par exemple, disons que le taux devient 0,8368, la société ne recevra désormais que 83 680 GBP. C'est une perte de 2 310 GBP en raison du risque de transaction.
Comment gérer le risque transactionnel?
Une grande partie de cela peut être comprise à partir des pratiques des grandes banques, en particulier des banques d'investissement, qui sont fortement impliquées dans des transactions de devises multiples sur une base quotidienne. Ces banques ont mis en place des programmes formels pour lutter contre le risque transactionnel.
Ces risques sont généralement synchronisés avec le risque de crédit et le risque de marché qui sont centralisés, afin d'instituer et d'administrer le commandement sur l'ensemble de la structure des opérations de risque. Il se peut qu'il n'y ait pas de consensus général sur la question de savoir qui, dans l'organisation, assume la tâche de déterminer le risque transactionnel, mais le plus souvent, un comité des risques pays ou un service de crédit effectue cette tâche.
Les banques attribuent normalement une note de pays qui englobe tous les types de risques, y compris les prêts en devises, tant au niveau local qu'à l'étranger. Il est important de noter que ces notations, en particulier la «notation du risque transactionnel», contribuent grandement à déterminer un plafond et des limites d'exposition que chaque marché mérite, en gardant à l'esprit les politiques des entreprises.
Comment atténuer le risque de transaction?
Les banques sensibles au risque transactionnel se livrent à une variété de stratégies de couverture par le biais de divers instruments du marché monétaire et du marché des capitaux, qui comprennent largement des swaps de devises, des contrats à terme sur devises et des options, etc. Chaque stratégie de couverture a ses propres avantages et inconvénients et les une pléthore d'instruments disponibles pour couvrir leur risque de change qui correspond le mieux à leur objectif.
Essayons de comprendre la tentative d'atténuation des risques d'une entreprise en achetant un contrat à terme . Une entreprise peut conclure une opération de change à terme dans laquelle elle verrouille le taux pour la période du contrat et le fait régler au même taux. En faisant cette entreprise est presque certain du quantum du flux de trésorerie. Cela permet de faire face au risque encouru par les fluctuations de taux et apporte une plus grande stabilité dans la prise de décision.
Une entreprise peut également conclure un contrat à terme promettant d'acheter / vendre une devise particulière conformément à l'accord, en fait, les contrats à terme sont plus crédibles et sont fortement réglementés par la bourse, ce qui élimine la possibilité de défaut. La couverture d'options est également un très bon moyen de couvrir les risques de taux, car elle n'exige qu'une marge initiale nominale et réduit dans une large mesure le risque de baisse.
En fait, la meilleure partie du contrat d'options et la principale raison pour laquelle ils sont largement préférés est qu'ils ont un potentiel de hausse illimité. De plus, ils sont un simple droit, pas une obligation, contrairement à tous les autres.
Quelques moyens opérationnels par lesquels les banques tentent d'atténuer le risque de transaction;
- La facturation en devise, qui consiste à facturer la transaction dans la devise qui est en faveur des entreprises. Cela peut ne pas éliminer le risque de change, mais la responsabilité est transférée à l'autre partie. Un exemple simple est un importateur facturant ses importations dans la monnaie du pays, ce qui transfère le risque de fluctuation sur l'épaule de l'exportateur.
- Une entreprise peut également utiliser une technique appelée «leader» et «retardé» pour couvrir le risque de taux. Disons qu'une entreprise est tenue de payer un montant en 1 mois et est également prête à recevoir un montant (probablement similaire) d'une autre source. L'entreprise peut ajuster les deux dates pour qu'elles coïncident. Ainsi évitant complètement le risque.
- Partage des risques: les parties au commerce peuvent convenir de partager le risque d'exposition grâce à la compréhension mutuelle. Une entreprise peut également se soustraire à la responsabilité d'assumer toute exposition en négociant uniquement et uniquement dans la devise locale.
Avantages de la gestion des risques de transaction
Une gestion efficace du risque de transaction aide à créer une atmosphère propice à une opération globale efficace de gestion du risque dans une organisation. Un bon programme d'atténuation des risques de transaction comprend et, par conséquent, favorise:
- Une inspection complète par les décideurs
- Les politiques de risque pays et d'exposition pour différents marchés à la fois supervisent les instabilités politiques.
- Backtesting régulier des actifs et passifs libellés en devises étrangères
- Surveillance ordonnée de divers facteurs économiques sur différents marchés
- Dispositions appropriées de contrôle interne et d'audit
Conclusion
Toute entreprise qui attend un flux de trésorerie dans une transaction soumise à des fluctuations incertaines fait face à un risque de transaction. De nombreuses banques ont mis en place un mécanisme sécurisé pour faire face au risque transactionnel. Cependant, l'une des meilleures leçons tirées de la crise asiatique est les conséquences de l'incapacité à maintenir un bon équilibre entre crédit et liquidité.
En tant que tel, il est extrêmement important pour les entreprises exposées au forex de pouvoir établir un niveau de tolérance raisonnable et de délimiter ce qui constitue une exposition extrême pour l'entreprise. Précisez les politiques et les procédures et mettez-les en œuvre de manière précaire.
