Qu'est-ce que la couverture?

La couverture est un investissement de type assurance qui vous protège contre les risques de pertes potentielles de vos finances.

La couverture est similaire à l'assurance car nous prenons une couverture d'assurance pour nous protéger de l'une ou l'autre perte. Par exemple, si nous avons un actif et que nous aimerions le protéger des inondations. En tant qu'humains, il n'est pas entre nos mains de le protéger directement des inondations, mais dans ce cas, nous pouvons prendre une couverture d'assurance afin que s'il y a des dommages à notre propriété à cause des inondations, nous soyons indemnisés pour la même chose.

• Une couverture est un investissement qui a un objectif similaire à celui de l'assurance. Le but est d'éliminer ou de réduire le risque en compensant la perte potentielle. Si nous réduisons le risque grâce à la couverture, nous pourrions également réduire la récompense. Dans le cas de l'assurance, nous payons une prime et nous pourrions même ne pas bénéficier de la prime s'il n'y a pas d'inondation pendant la durée du contrat.
• De même, ce n'est pas gratuit non plus. Nous devons payer un coût qui réduit les récompenses globales que nous obtenons.
• Normalement, une couverture consiste à prendre une position de compensation dans un titre connexe qui compense le risque de tout mouvement défavorable des prix. Cela peut être fait par le biais de divers instruments financiers tels que des contrats à terme, des futures, des options, etc.

Exemples de couverture

La plupart des domaines du périmètre d'activité et de financement peuvent être couverts par une sous-couverture.

Prenons l'exemple d'une organisation manufacturière qui fournit ses produits sur le marché local et est également impliquée dans les exportations. Supposons que ses ventes à l'exportation représentent 75% de ses revenus. La société aura un afflux de devises comme principale source de revenus. La valeur de cette devise étrangère peut continuer à fluctuer et entraîner des gains / pertes.

Afin de limiter cette perte potentielle, l'entreprise peut envisager cela à travers l'une des activités suivantes:

1. Construisez sa propre usine dans un pays étranger afin que les produits qui y sont fabriqués puissent facilement être vendus sans aucune fluctuation des devises. C'est une façon d'éviter le risque de change.
2. Ils peuvent également conclure un contrat avec une banque pour vendre leur devise étrangère à un taux fixe en payant les frais / prime pour la même chose.
3. Passez un contrat avec ses principaux clients pour les payer dans leur devise d'origine.

Ainsi, une entreprise peut couvrir un risque donné de plusieurs manières. L'organisation peut décider laquelle des options disponibles est la meilleure (compte tenu de la disponibilité de ses ressources et des contraintes).

Comment fonctionne la couverture?

La couverture peut être effectuée pour des éléments qui ont une valeur fixe ou pour des éléments qui ont une valeur variable.

Essayons de les comprendre plus en détail:

# 1 - Couverture des éléments à valeur fixe

Un élément à valeur fixe est un élément qui a une valeur fixe dans vos livres de comptes et qui nécessite une sortie d'un montant fixe de trésorerie à l'avenir.

Voici quelques exemples d'éléments à valeur fixe:

1. Le prêt à intérêt fixe est contracté par l'entreprise avec des paiements d'intérêts fixes semestriels.
2. Débentures non convertibles à coupon fixe émises par la société avec paiements d'intérêts annuels

Comme il est évident, dans ce type de couverture, le montant / taux est fixé beaucoup à l'avance et cela peut / peut ne pas être en phase avec les taux actuels du marché lorsque le paiement a effectivement lieu. C'est la raison pour laquelle les sociétés s'engagent dans des opérations de couverture même pour des éléments à valeur fixe.

Exemple de couverture - Éléments à valeur fixe

Supposons que l'organisation ait émis des débentures non convertibles à un taux de coupon de 8% par an et que les coupons soient payés annuellement. Dans ce cas, l'organisation estime que le taux d'intérêt en vigueur sur le marché au moment du prochain paiement du coupon (dû dans un mois) va être inférieur à 8% par an

L'organisation décide donc de conclure un contrat de couverture avec une banque où elle recevra 8% par an d'intérêts sur le montant sous-jacent des débentures non convertibles de la banque et paiera en retour LIBOR + 0,25% par an d'intérêts sur le montant sous-jacent.

Voici les flux de trésorerie que l'organisation encourra si le taux d'intérêt diminue (cas A) ou le taux diminue (cas B):

# 2 - Couverture des éléments à valeur variable

Contrairement aux éléments à valeur fixe, les éléments à valeur variable ont des flux de trésorerie fluctuants au moment du paiement.

Des exemples d'éléments à valeur variable sont:

1. Prêts à intérêt variable (ces prêts sont généralement basés sur certains taux de référence + un pourcentage fixe au-dessus)
2. Opérations de change
3. Débentures variables non convertibles

Exemple de couverture - Éléments à valeur variable

Disons maintenant que l'organisation a contracté un prêt de 1,00,00,000 $ avec un paiement d'intérêts semestriel au LIBOR + 0,50% pa Le taux LIBOR actuel est de 7% pa mais l'organisation estime que le taux LIBOR va augmenter dans un proche avenir. Ainsi l'organisation conclut un contrat avec la banque où elle recevra le LIBOR + 0. 50% pa et paiera un taux fixe de 7% pa à la banque.

Voici les flux de trésorerie que l'organisation encourra dans les deux scénarios donnés:

De ce qui précède, l'organisation a limité son paiement sortant à 7,00 000 $ quel que soit le taux du marché. C'est le contraire de la couverture de valeur fixe où ils abandonnent un paiement sortant fixe et le convertissent en paiements flexibles.

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Cela a été un guide de ce qu'est la couverture. Nous discutons ici du fonctionnement de la couverture pour les éléments à valeur fixe et les éléments à valeur variable avec des exemples pratiques. Vous pouvez en apprendre plus sur les dérivés dans les articles suivants -

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