Que sont les titres anti-dilutifs
Les titres antidilutifs peuvent être définis comme les instruments financiers dont la société dispose à un moment donné et qui ne sont pas sous forme d'actions ordinaires, mais s'ils sont convertis en actions ordinaires, cela entraînerait une augmentation du revenu par action. de la compagnie.
Prenons un exemple pour illustrer le fonctionnement des titres anti-dilutifs et comment traiter les titres anti-dilutifs lors du calcul du BPA dilué.
Exemple
La société R a émis une obligation convertible de 250 $ au pair de 200 $ émise au pair pour un total de 50 000 $ avec un rendement de 15%. La société R a mentionné que chaque obligation peut être convertie en 20 actions ordinaires. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation est de 16 000 $. Le bénéfice net de la société R pour l'exercice est de 20 000 $ et les dividendes privilégiés versés sont de 4 000 $. Le taux d'imposition est de 25%.
Découvrez le BPA de base et le BPA dilué. Et comparez les deux.
Dans l'exemple ci-dessus, nous allons d'abord calculer le bénéfice par action de la société R.
- Bénéfice par action (BPA) = Bénéfice net - Dividendes privilégiés / Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires.
- Ou, BPA de base = 20 000 USD - 4 000 USD / 16 000 = 16 000 USD / 16 000 = 1 USD par action.
Pour calculer le BPA dilué, nous devons calculer deux choses.
- Premièrement, nous calculerons le nombre d'actions ordinaires qui seraient converties à partir des obligations convertibles. Dans ce cas, pour chaque obligation convertible, 40 actions ordinaires seraient émises. Si nous convertissons toutes les obligations convertibles en actions ordinaires, nous obtiendrons = (250 * 20) = 5 000 actions.
- Deuxièmement, nous devons également connaître les bénéfices des obligations convertibles. Voici les gains = 250 * 200 $ * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 $.
Maintenant, nous allons calculer le BPA dilué de la société R.
BPA dilué = Bénéfice net - Dividendes privilégiés + Bénéfice des obligations convertibles / Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires + Actions ordinaires converties provenant des obligations convertibles.
- BPA dilué = 20 000 $ - 4 000 $ + 5625 $ / 16 000 + 5000
- BPA dilué = 21 625 USD / 21 000 = 1,03 USD par action.
Si, par hasard, le BPA entièrement dilué est supérieur au BPA de base, alors le titre est un titre anti-dilutif.
- Dans l'exemple ci-dessus, nous avons vu que les obligations convertibles sont des titres anti-dilutifs car le BPA de base (soit 1 $ par action) est inférieur au BPA dilutif (1,03 $ par action) lorsque nous prenons en compte les obligations convertibles.
Lorsqu'une société a un titre anti-dilutif comme l'exemple ci-dessus, elle exclut les titres anti-dilutifs du calcul du résultat dilué par action.
Comment vérifier si la dette convertible est un titre anti-dilutif?
Avant de calculer le BPA dilué, il faut vérifier si ce titre est anti-dilutif. Pour vérifier si la dette convertible est anti-dilutive, calculez
- Si ce ratio est inférieur au BPA de base, la dette convertible est un titre dilutif et doit être incluse dans le calcul du BPA dilué.
- Si ce ratio est supérieur au BPA de base, alors la dette convertible est un titre anti-dilutif.
Comment vérifier si l'action privilégiée convertible est un titre anti-dilutif?
Pour vérifier si l'action privilégiée convertible est anti-dilutive, calculez
- Si ce ratio est inférieur au BPA de base, une action privilégiée convertible est dilutive et doit être incluse dans le calcul du BPA dilué.
- Si ce ratio est supérieur au BPA de base, alors l'action privilégiée convertible est un titre anti-dilutif.
