Que sont les obligations de bébé?
Les obligations pour bébés sont définies comme des titres de créance émis dans la petite valeur nominale (généralement une valeur nominale de 25 USD par rapport à la valeur nominale normale de 1 000 USD des obligations) et pour la plupart non garantis et négociables en bourse. Ces titres à revenu fixe attirent la fantaisie des investisseurs particuliers qui n'étaient pas en mesure d'investir beaucoup dans des obligations de plus grande valeur. Les obligations pour bébés sont émises par un large éventail d'émetteurs, y compris des entreprises, des gouvernements d'État, des municipalités, etc. pour financer des projets avec de longues périodes de gestation et de lourdes dépenses en capital.
Les obligations pour bébés sont normalement émises sous forme d'obligations à coupon zéro, ce qui signifie qu'elles sont émises à un rabais par rapport à leur valeur nominale et généralement les entreprises avec de petites émissions émettent de telles émissions pour assurer une liquidité suffisante en raison de la petite taille des billets de ces obligations.
En bref, les Baby Bonds sont des offres d'obligations non garanties qui permettent aux petits investisseurs de détail d'investir une petite somme d'argent et de récolter les avantages d'investir dans des obligations sans avoir à investir de grosses sommes d'argent qui sont normalement nécessaires pour les obligations normales.
Exemple de fonctionnement des Baby Bonds
Comprenons les Baby Bonds à l'aide de quelques exemples hypothétiques:
Jason souhaite diversifier son portefeuille en investissant une partie de ses investissements dans des obligations, mais il souhaite limiter son investissement à 1000 $. Il a deux options:
- Option 1: Investissez dans une seule obligation d'une valeur nominale de 1000 $.
- Option 2: Investissez dans les obligations pour bébés d'une société de services publics qui offre des obligations pour bébés en petite valeur nominale de 50 $ et offre un rendement élevé et investissez dans l'obligation municipale de valeur nominale de 500 $, obtenant ainsi des avantages de diversification.
Ainsi, les Baby Bonds proposent à Jason de bénéficier d'une diversification, d'un rendement élevé même avec moins d'investissement. Cependant, il est pertinent de noter que ces avantages s'accompagnent d'un risque supplémentaire sous forme de nature non garantie, moins de liquidité par rapport aux obligations traditionnelles qui accompagnent les Baby Bonds.
Baby Bonds aux États-Unis
Ces obligations ont leur origine aux États-Unis. Les premiers Baby Bonds ont commencé aux États-Unis en 1935 lorsque le président de l'époque, Franklin D. Roosevelt a créé le programme Baby Bond pour encourager l'habitude d'épargner parmi la population américaine et de canaliser ces économies pour financer des programmes de développement du gouvernement qui sont de nature à long terme. . Cependant, maintenant, ils sont émis par les municipalités, les entreprises pour financer leurs projets à long terme. Ces Obligations sont exonérées d'impôt au Royaume-Uni.
Il a récemment attiré beaucoup d'attention lorsque le candidat démocrate à la présidentielle pour les élections présidentielles de l'année prochaine aux États-Unis, Cory Booker a présenté la proposition Baby Bond en vertu de laquelle le gouvernement fournirait à chaque enfant né aux États-Unis une contribution initiale de 1000 $ et une année de contribution supplémentaire de 2000 $ année jusqu'à ce que l'enfant atteigne l'âge adulte en fonction du revenu familial et selon les estimations dues à cette contribution au Baby Fund, les enfants appartenant aux familles les plus riches recevront une contribution à hauteur de 1700 $ tandis que ceux appartenant aux familles les plus pauvres peuvent gagner jusqu'à 46000 $, ce qui peut être utilisé pour leurs études supérieures et leurs besoins de retraite.
Avantages des Baby Bonds
- Ils sont négociés sur des bourses de valeurs, ce qui assure liquidité et efficacité dans l'achat et la vente de ces obligations.
- Ils sont pour la plupart fiscalement efficaces et offrent un rendement plus élevé que les obligations normales en raison de la fonction appelable qui leur est intégrée.
- Les détenteurs d'obligations pour bébés ont la préférence sur les actifs de la société que sur les actionnaires dans le cas improbable de liquidation de l'entreprise.
Inconvénients des Baby Bonds
Tout comme les obligations pour bébés d'un instrument financier présentent également de nombreux inconvénients, peu d'entre eux sont énumérés ci-dessous:
- La plupart des obligations pour bébés sont émises par des sociétés avec une fonction appelable, ce qui signifie que ces obligations peuvent être rappelées par la société émettrice après une période donnée, ce qui peut conduire les investisseurs de ces obligations à perdre les taux d'intérêt et les rendre vulnérables au risque de réinvestissement. en obligations à faible rendement.
- En raison de la petite taille de l'émission de ces obligations, il devient vraiment difficile de vendre ces obligations en cas de ralentissement du marché en raison de la liquidité limitée due à la petite taille de l'émission. Le spread Bid-Ask peut être élevé dans le cas des obligations pour bébés et le ralentissement économique qu'il aggrave, les rendant encore illiquides.
- Ces obligations ne sont en grande partie pas garanties et, en tant que telles, comportent un risque de défaut plus élevé avec une garantie limitée ou inexistante pour le recouvrement, car les créanciers garantis ont le premier droit sur les actifs de la société en cas de défaut.
- Le coût d'administration, y compris le coût de remboursement, est plus élevé dans le cas des obligations pour bébés en raison du plus grand nombre de certificats d'obligations en raison de la faible valeur nominale.
- Ces obligations sont généralement émises par les émetteurs qui ne sont pas en mesure d'attirer de grands investisseurs institutionnels en raison d'un manque d'accès ou de taille d'émission.
Les points importants
- Ces obligations sont normalement émises avec une valeur nominale de 25 $ à 500 $, mais principalement dans la dénomination de 25 $.
- La maturité de cette obligation varie d'un minimum de 5 ans et peut s'étendre jusqu'à 84 ans (selon les obligations pour bébés cotées disponibles sur le marché).
- Ces obligations sont pour la plupart rachetables au gré de l'émetteur qui, en tout état de cause, ne seront pas moins de cinq ans à compter de la date d'émission.
- Les obligations pour bébés ne sont toujours pas garanties et offrent un rendement élevé par rapport aux obligations normales en raison du risque supplémentaire et de la fonction appelable qui sont avantageuses pour l'émetteur.
Conclusion
Les Baby Bonds sont des titres de créance négociés en bourse qui permettent aux petits investisseurs de récolter les avantages d'investir dans des instruments obligataires d'une valeur nominale aussi faible que 25 $ et permettent également aux entreprises avec une petite taille d'émission de faire flotter facilement leur émission obligataire tout en assurant une liquidité suffisante. . Les Baby Bonds, comme tout autre instrument financier, ont ses avantages et ses inconvénients, un investisseur doit garder ces points à l'esprit avant de faire ses investissements.
