Dividendes maison (définition, exemples)

Qu'est-ce que le dividende fait maison?

Les dividendes maison se réfèrent à l'afflux de liquidités qu'un investisseur lui-même détermine pour atteindre ses objectifs de trésorerie. Il remplit ainsi ses objectifs de flux de trésorerie en vendant un certain pourcentage d'actions de son portefeuille ou en percevant les dividendes traditionnels.

En termes simples, il s'agit du cash-flow créé par l'investisseur lui-même en vendant une partie de son portefeuille. Les investisseurs peuvent avoir des objectifs de trésorerie. Pour atteindre ces objectifs, l'investisseur peut soit obtenir le dividende traditionnel de la Société, soit vendre un pourcentage de ses actions / propriété pour générer le flux de trésorerie.

Il est différent du dividende traditionnel annoncé par les Sociétés. Une entreprise a une politique de dividende et elle annonce le dividende pendant ou après la fin de l'exercice. La base de la politique de dividende est le bénéfice réalisé par la Société. La société peut choisir de ne pas payer le dividende et de réinvestir le bénéfice dans les opérations de la société. Si la Société ne paie pas de dividende ou paie le dividende insuffisant, l'investisseur peut vendre une partie du portefeuille pour exiger généralement le flux de revenus. C'est ce qu'on appelle la théorie du dividende maison ou la théorie de la non-pertinence du dividende.

Théorie du dividende maison (théorie de la non-pertinence du dividende)

Cette théorie suggère que l'investisseur est indifférent à la politique de dividende de la Société et peut vendre les actions pour générer le revenu requis. Cela est étayé par l'argument selon lequel lorsqu'une entreprise déclare un dividende, le cours de l'action de la Société diminue du même montant que le dividende après la date ex-dividende. Ainsi, cela ne fait aucune différence si l'investisseur vend l'action avant l'annonce du dividende ou après la date ex-dividende, car cela neutralise les gains financiers.

Cependant, cela peut ne pas être vrai dans le monde réel. Lorsqu'un investisseur vend une partie de son portefeuille ou des actions d'une société, il se retrouve avec moins d'actions pour un gain monétaire à court terme. De plus, la théorie de la non-pertinence des dividendes n'est vraie que s'il n'y a pas d'impôts, pas de courtage et que les actions sont infiniment divisibles, ce qui n'est pas le scénario dans le monde réel.

Exemples de dividendes à domicile

Exemple 1

Prenons les exemples suivants:

Un investisseur a acheté 1000 actions de Microsoft à 250 dollars en mars 2018. En septembre 2018, le cours de l'action est passé à 400 dollars et la société n'a annoncé aucun dividende.
L'investisseur avait pour objectif de générer 4 000 $ de liquidités d'ici la fin novembre. Par conséquent, il a vendu 10 actions de Microsoft à 400 $ et a généré un dividende maison de 4 000 $. L'investisseur se retrouve avec 396 000 $ de participation après avoir vendu les actions. Ainsi, la politique de non-dividende de Microsoft n'a pas empêché l'investisseur de remporter un «dividende maison».

Voyons quand la Société a déclaré le dividende.

Supposons que Microsoft ait déclaré un dividende de 4 $ par action. Désormais, après la date ex-dividende, les actions de la Société seront au prix de 396 $, c'est-à-dire après déduction du dividende du prix des actions.
Ainsi, l'investisseur disposera désormais de 4 000 $ de dividende et de 1 000 actions à 396 $, soit une participation de 396 000 $.
On suppose qu'il n'y a pas d'impôts sur les gains en capital, d'impôts sur les dividendes ou de courtage. Cependant, ce scénario changera une fois que nous aurons inclus ces frais; un investisseur peut ne pas être indifférent à recevoir le dividende ou à générer un dividende maison.

Exemple 2

Prenons un autre exemple où une société a payé le dividende, mais ce n'est pas suffisant pour l'investisseur.

Le 4 septembre, Allen détient 500 actions @ 31,4 $ d'une société de services financiers, qui a versé un dividende de 1,4 $ par action. Allen espérait générer un revenu de 1 000 $ à partir des actions de la Société, c'est-à-dire qu'il s'attendait à un dividende de 2 $ par action. La date ex-dividende est le 12 septembre.
Allen s'attend à générer le montant requis en utilisant cette théorie. Il attend la date ex-dividende pour obtenir un dividende de 1,4 $ par action. Après la date ex-dividende, les prix de l'action se négocieront à 30 USD par action.
Ainsi, après avoir reçu le dividende, Allen vendra 10 actions de la Société à 30 $ générant 300 $ de dividende maison.
Allen a ainsi généré un revenu de 1000 $ grâce à des dividendes.

Défis / désavantages du dividende fait maison

La vente d'actions fractionnaires n'est pas réaliste. Étant donné que les actions ne sont pas divisibles à l'infini, l'investisseur devra vendre des actions dans un multiple de 1, ce qui signifie que l'investisseur n'aura plus d'actions à vendre après quelques années. Vendre 0,5 action ou toute fraction en tant que telle n'est pas possible dans le monde réel.
Il y a un courtage impliqué dans la vente d'actions. Dans un monde parfait, nous pouvons penser que nous n'engendrons aucun coût de transaction, mais dans le monde réel, les coûts de transaction pourraient réduire les rendements ou les revenus générés par la vente d'actions. Par rapport aux dividendes traditionnels où il n'y a pas de courtage et où les investisseurs obtiennent de l'argent sur leur compte bancaire, il engage des frais de courtage, qui peuvent dépasser le dividende maison total créé par la vente d'actions.
Les impôts sont un inconvénient majeur tout en générant des revenus grâce à ces dividendes. Les dividendes traditionnels payés par la Société sont généralement moins imposables que le dividende maison, qui entraîne des impôts sur les gains en capital. Ainsi, ces dividendes se traduisent par plus d'impôts.
L'investisseur perd sa part de propriété et perd ainsi sur la croissance future du cours de l'action. Tout en créant un revenu régulier à partir de dividendes maison, les investisseurs vendent une partie de son portefeuille, perdant ainsi sur les futurs retours sur investissements.

Conclusion

C'est la forme de générer des revenus réguliers en vendant une partie de son portefeuille. Ceci est fait pour maintenir le revenu attendu, qui n'est pas généré par les sociétés en raison d'un dividende insuffisant ou nul.

En théorie, l'investisseur peut être indifférent à la politique de dividende de la Société et peut générer un revenu équivalent à celui d'une société versant des dividendes. Mais une fois que nous incluons les frais de courtage, les impôts, le potentiel de croissance future des dividendes maison d'actions pourrait ne pas être aussi efficace que les dividendes traditionnels.