Définition des actes d'obligation
L'acte obligataire, également connu sous le nom de résolution obligataire, est un document juridique de base qui agit comme un contrat entre l'émetteur et le détenteur de l'obligation et contient tous les détails liés à l'obligation, comme les détails de l'émission, le but de l'émission, les obligations de l'émetteur. des obligations et des droits des obligataires.
Conformément au Trust Indenture Act de 1939 , toute obligation émise qui est réglementée par la US Security and Exchange Commission (SEC) doit avoir un fiduciaire, l'émetteur nomme un fiduciaire ou un agent fiscal qui peut être une institution financière ou une banque qui agit en tant que représentant de tous les obligataires.
Composante de l'acte sur les obligations
L'acte obligataire est le document contractuel légal entre l'émetteur d'obligations et les obligataires. L'acte de fiducie obligataire comprend de nombreuses clauses, dont quelques-unes sont énumérées ci-dessous:
- Objet: L' acte de fiducie doit inclure l'ordre du jour derrière l'émission de cette obligation.
- Valeur nominale: la valeur nominale est le prix auquel cette obligation va être émise
- Taux d'intérêt: Il s'agit du taux d'intérêt attribué à chaque obligataire sur la valeur nominale.
- Dates de paiement: La date ou la durée du paiement des intérêts aux obligataires.
- Date d'échéance: La date à laquelle l'obligation expirera et tout le montant investi sera remboursé aux obligataires.
- Calcul des intérêts: Méthodologie liée au calcul des intérêts comme les intérêts payés sont des intérêts simples ou des intérêts composés.
- Caractéristiques de l'appel: l' obligation émise est une obligation remboursable ou une obligation non remboursable.
- Période de protection des appels: période minimale pendant laquelle la caution ne peut pas être remplacée ou remboursée.
- Actions de non-paiement: Cette clause comprend des détails relatifs aux actions possibles à entreprendre en cas de défaut de l'émetteur de paiement des intérêts ou de remboursement du montant investi à l'échéance de l'obligation. Une action possible peut être comme l'augmentation du taux d'intérêt, les détails liés aux pénalités, la réduction de la durée de vie.
- Garanties: certaines obligations sont adossées aux garanties, ces obligations sont appelées obligations sécurisées. Les obligations peuvent être de différents types sur la base de garanties, certaines sont énumérées ci-dessous:
- Le collaterals trust bond est un lien contre lequel les titres appartiennent à l'émetteur, mais détenus par le fiduciaire désigné par l'émetteur.
- Les obligations hypothécaires sont des obligations dans lesquelles les biens immobiliers, l'équipement et d'autres actifs corporels sont conservés en garantie.
- Les obligations sécurisées sont des obligations émises par la banque ou une institution hypothécaire et un pool d'actifs est conservé en garantie contre ces obligations.
- En cas de défaut, la garantie est vendue et le montant est utilisé pour rembourser les obligataires garantis.
- Convention: Afin de protéger les intérêts de l'émetteur et du détenteur de l'obligation, certaines obligations sont imposées à l'émetteur de l'obligation. Le Pacte peut être un Pacte restrictif qui restreint l'émetteur à faire certaines activités qui le rendent moins solvable et augmentent le risque de défaut comme le paiement du dividende, la restriction sur l'achat de propriété, etc. De même, le Pacte peut être un Pacte affirmatif qui force le l'émetteur pour répondre à certaines exigences comme maintenir un certain niveau de trésorerie réservée, fournir des états financiers vérifiés, etc.
Exemple de convention d'obligation
Exemple d'acte de fiducie: Il existe une société XYZ qui a besoin de capitaux pour développer son entreprise pour laquelle il a demandé conseil à son conseiller financier. Le conseiller financier de la société a suggéré de collecter des fonds auprès des personnes qui cherchent à investir leur argent dans une telle entreprise.
Après une discussion avec le conseiller, la société a décidé d'approcher divers investisseurs et plutôt que de les négocier individuellement, la société a décidé de créer un acte obligataire ou un acte de fiducie qui agira comme un contrat entre XYZ et tous les investisseurs (obligataires).
Parties prenantes dans l'acte sur les obligations
Voici les parties prenantes de l'acte d'obligation.
# 1 - Émetteur
L'émetteur génère l'acte de fiducie. L'acte de fiducie contient tous les détails juridiques de l'émetteur de l'obligation pour donner une image claire aux investisseurs.
- Comme dans le cas d'une obligation souveraine, quel organisme gouvernemental sera responsable en tant qu'émetteur. Comme HM Treasury au Royaume-Uni, RBI en Inde.
- Pour les obligations d'entreprise, les détails de la personne morale de l'entreprise seront mentionnés.
- Dans le cas de l'obligation titrisée, les coordonnées du sponsor qui sera une institution financière et sera le responsable du processus de titrisation.
# 2 - Fiduciaire / Agent financier
Le fiduciaire est une banque ou une institution financière qui détient l'acte de fiducie. Les rôles de fiduciaire consistent principalement à fournir une assistance financière et juridique aux porteurs d'obligations. Le rôle principal du fiduciaire est de détenir les fonds jusqu'à ce que les paiements soient effectués aux obligataires, de facturer à l'émetteur les paiements des intérêts et du principal, de convoquer des assemblées des obligataires, de s'assurer que toutes les conditions mentionnées dans l'acte de fiducie sont correctement respectées par l'émetteur.
# 3 - Obligataires
Le détenteur d'obligations est l'investisseur qui place son argent dans ce titre de créance pour recevoir des revenus périodiques d'intérêts et recevoir le montant du principal au moment de l'échéance de l'obligation.
Avantages
- L'acte obligataire est le document juridique, toutes les clauses mentionnées dans le document sont applicables à toutes les parties prenantes impliquées dans la transaction.
- L'acte obligataire protège les intérêts de toutes les parties prenantes et réduit les risques de défaut.
- L'acte de fiducie définit clairement toutes les informations relatives à l'obligation.
- Les droits et devoirs de toutes les parties prenantes sont clairement définis dans les actes, ce qui permet d'éviter toute confusion.
- Ce document garantit que toutes les parties prenantes doivent être conscientes des engagements pour une transparence adéquate.
- L'acte de fiducie est le seul document juridique auquel il est fait référence en cas de litige concernant le cautionnement.
Désavantages
- Les actes d'acte ne sont pas transférables, par conséquent, les options disponibles pour résilier ces contrats sont très limitées.
- Ces contrats une fois signés ne sont pas renégociables, de sorte que tout changement de taux d'intérêt dû à un changement de politique peut avoir des répercussions financières.
Conclusion
L'acte de fiducie sur les obligations est un document juridique de base qui protège le droit des investisseurs et des émetteurs. Il contient toutes les informations relatives à l'obligation ainsi que les droits et la responsabilité de l'émetteur et des obligataires. L'acte de fiducie est juridiquement contraignant pour toutes les parties prenantes et en cas de litige ou de défaut, l'acte de fiducie sera considéré pour toute résolution.
