Top 20 des questions d'entrevue sur la modélisation financière (avec réponses)

Top 20 des questions d'entretien sur la modélisation financière

Si vous recherchez un emploi lié à la modélisation financière, vous devez vous préparer aux questions d'entrevue. Désormais, chaque entretien est différent et la portée d'un poste est également différente. Néanmoins, nous pouvons identifier les 20 principales questions d'entrevue de modélisation financière (avec réponses), qui vous aideront à passer du statut d'employé potentiel à celui de nouveau.

Selon un modélisateur financier qui fait de la modélisation depuis près de 15 ans, décrit la façon suivante de passer l'entretien -

Tout d'abord, demandez un échantillon où la personne interrogée a effectué un travail et
Ensuite, posez des questions basées sur cela.

Poser des questions sur la base de l'échantillon peut varier, mais voici les principales questions que l'intervieweur pose pour l'embauche pour le poste d'analyste financier et de modélisateur financier.

Commençons. Voici la liste des 20 meilleures questions d'entrevue sur la modélisation financière -

# 1 - Qu'est-ce que la modélisation financière? Pourquoi est-ce utile? S'agit-il uniquement des affaires financières de l'entreprise?

C'est la question d'entrevue de modélisation financière la plus fondamentale et la plus importante.

Tout d'abord, la modélisation financière est une analyse quantitative qui permet de prendre une décision ou une prévision sur un projet généralement dans le modèle de valorisation d'actifs ou de finance d'entreprise. Différentes variables hypothétiques sont utilisées dans une formule pour déterminer ce que l'avenir réserve à une industrie particulière ou à un projet particulier.
Dans la banque d'investissement et la recherche financière, la modélisation financière consiste à prévoir les états financiers d'une entreprise tels que le bilan, les flux de trésorerie et le compte de résultat. Ces prévisions sont à leur tour utilisées pour les évaluations des entreprises et l'analyse financière.
Il est toujours bon de citer un exemple de cela. Vous pouvez illustrer votre point de la manière suivante - Disons qu'il y a deux projets sur lesquels une entreprise travaille. L'entreprise veut savoir s'il est prudent de continuer à travailler sur deux projets ou de concentrer tous ses efforts sur un seul projet. En utilisant la modélisation financière, vous pouvez utiliser divers facteurs hypothétiques tels que le rendement, le risque, les entrées de trésorerie, le coût d'exécution des projets, puis en venir à des prévisions qui peuvent aider l'entreprise à faire le choix le plus prudent.
En ce qui concerne la banque d'investissement, vous pouvez parler des modèles financiers que vous avez préparés. Vous pouvez vous référer à des exemples tels que le modèle Box IPO et le modèle financier Alibaba
Notez également que la modélisation financière est utile car elle aide les entreprises et les particuliers à prendre de meilleures décisions.
La modélisation financière ne se limite pas aux seules affaires financières de l'entreprise. Il peut être utilisé dans n'importe quel domaine de n'importe quel département et même dans des cas individuels.

# 2 - Comment construisez-vous un modèle financier?

Suivez cette formation sur la modélisation financière dans Excel pour créer un modèle financier.

La modélisation financière est à la fois simple et complexe. Si vous regardez le modèle financier, vous le trouverez complexe, cependant, le modèle financier est une somme de modules plus petits et simples. La clé ici est de préparer chaque module plus petit et de s'interconnecter pour préparer le modèle financier final.

Vous pouvez voir ci-dessous divers programmes / modules de modélisation financière -

Veuillez noter ce qui suit -

Les modules de base sont le compte de résultat, le bilan et les flux de trésorerie.
Les modules supplémentaires sont le calendrier d'amortissement, le calendrier du fonds de roulement, le calendrier des immobilisations incorporelles, le calendrier des capitaux propres, le calendrier des autres éléments à long terme, le calendrier de la dette, etc.
Les annexes supplémentaires sont liées aux déclarations de base une fois terminées

Jetez également un œil aux types de modèles financiers

# 3 - Qu'est-ce que le fonds de roulement et comment le prévoyez-vous?

C'est une question fondamentale de financement. Vous répondriez de la manière suivante -

Si nous déduisions les passifs courants des actifs courants de l'entreprise pendant une période (généralement un an), nous obtiendrions un fonds de roulement. Le fonds de roulement est la différence entre le montant de trésorerie immobilisé dans les stocks, les comptes débiteurs, etc. et le montant de trésorerie devant être payé pour les comptes fournisseurs et autres obligations à court terme.

À partir du fonds de roulement, vous seriez également en mesure de comprendre le ratio (ratio courant) entre les actifs courants et les passifs courants. Le ratio actuel vous donnera une idée de la liquidité de l'entreprise.

Généralement, lorsque vous prévoyez le fonds de roulement, vous ne prenez pas de trésorerie dans les «actifs courants» et aucune dette dans les «passifs courants».

La prévision du fonds de roulement implique essentiellement la prévision des créances, des stocks et des fournisseurs.

Prévisions des comptes clients

Généralement modélisé comme la formule Days Sales Outstanding;
Chiffre d'affaires des créances = créances / ventes * 365
Une approche plus détaillée peut inclure le vieillissement ou les créances par segment d'activité si les recouvrements varient considérablement d'un segment à l'autre
Créances = Jours de rotation des créances / 365 * Revenus

Prévision des stocks

Les stocks sont déterminés par les coûts (jamais par les ventes);
Rotation des stocks = Inventaire / COGS * 365 ; Pour historique
Supposons un numéro de rotation de l'inventaire pour les années futures basé sur la tendance historique ou des conseils de gestion, puis calculez l'inventaire en utilisant la formule ci-dessous
Inventaire = jours de rotation des stocks / 365 * COGS ; Pour prévision

Prévisions des comptes fournisseurs

Comptes fournisseurs (partie du calendrier du fonds de roulement):
Rotation des dettes = Dettes / COGS * 365; Pour historique
Supposons les jours de rotation des comptes fournisseurs pour les années futures en fonction de la tendance historique ou des conseils de gestion, puis calculons les comptes fournisseurs en utilisant la formule ci-dessous
Comptes fournisseurs = jours de rotation des comptes fournisseurs / 365 * COGS; pour les prévisions

# 4 - Quels sont les principes de conception d'un bon modèle financier?

Une autre question facile.

Répondez à cette question sur la modélisation financière en utilisant un acronyme - FAST.

F signifie Flexibilité: chaque modèle financier doit être flexible dans sa portée et adaptable à chaque situation (car la contingence fait naturellement partie de toute entreprise ou industrie). La flexibilité d'un modèle financier dépend de la facilité avec laquelle il est possible de modifier le modèle chaque fois et partout où cela est nécessaire.

A signifie Approprié: les modèles financiers ne doivent pas être encombrés de détails excessifs. Tout en produisant un modèle financier, le modélisateur financier doit toujours comprendre ce qu'est le modèle financier, c'est-à-dire une bonne représentation de la réalité.

S signifie structure: l'intégrité logique d'un modèle financier est d'une importance capitale. Comme l'auteur du modèle peut changer, la structure doit être rigoureuse et l'intégrité doit être maintenue au premier plan.

T signifie Transparent: Les modèles financiers devraient être tels et basés sur des formules qui peuvent être facilement comprises par d'autres modélisateurs financiers et non modélisateurs.

BILAN COLGATE DONNÉES HISTORIQUES

Notez également les normes de couleur couramment utilisées dans les modèles financiers -

Bleu - Utilisez cette couleur pour toute constante utilisée dans le modèle.
Noir - Utilisez la couleur noire pour toutes les formules utilisées dans le modèle financier
Vert - La couleur verte est utilisée pour toutes les références croisées de différentes feuilles.

Téléchargez ces modèles de modélisation financière

# 5 - Qu'est-ce qu'une fonction de tableau et comment l'utiliseriez-vous?

Si vous avez un ordinateur portable avec vous, il serait plus facile de montrer et de répondre à cette question d'entretien de modélisation financière. Sinon, expliquez simplement comment cela se fait.

Une formule matricielle vous aide à effectuer plusieurs calculs sur un ou plusieurs ensembles de valeurs.

Il y a trois étapes à suivre pour calculer la fonction de tableau dans Excel -

Avant d'entrer la formule matricielle dans la cellule, mettez d'abord en surbrillance la plage de cellules.
Tapez la formule matricielle dans la première cellule.
Appuyez sur Ctrl + Maj + Entrée pour obtenir les résultats.

Dans le modèle financier, nous utilisons des tableaux dans le plan d'amortissement où la répartition des actifs (affichée horizontalement) est transposée verticalement à l'aide d'une fonction de transposition dans Excel avec des tableaux.

# 6 - Quelle est la différence entre NPV et XNPV?

La réponse à cette question de modélisation financière sera claire. Il existe une nette différence entre NPV et XNPV. Ces deux calculent la valeur actuelle nette en examinant les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs). La seule différence entre NPV et XNPV est -

# La VAN suppose que les flux de trésorerie arrivent à des intervalles de temps égaux.
# XNPV suppose que les flux de trésorerie ne viennent pas à intervalles de temps égaux.

Lorsqu'il y aura des paiements mensuels, trimestriels ou annuels, on peut facilement utiliser la VAN et dans le cas des paiements pas si réguliers, XNPV conviendrait.

Pour plus de détails, consultez les fonctions financières dans Excel

REMARQUE - Si vous souhaitez maîtriser la modélisation financière, vous pouvez envisager ce cours de modélisation financière

# 7 - Choisissez un modèle que vous avez construit et expliquez-moi.

Si vous avez déjà construit un modèle, cette question est très simple. Ouvrez simplement votre ordinateur portable, ouvrez la feuille de calcul et affichez le modèle que vous avez créé pour n'importe quel projet ou entreprise. Expliquez ensuite comment vous avez construit le modèle et quels facteurs hypothétiques vous avez pris en considération lors de la création de ce modèle et pourquoi.

N'oubliez pas que c'est l'une des questions les plus importantes de toutes. Parce que votre expertise technique sera jugée par le modèle que vous guidera l'intervieweur. Et peut-être que les prochaines questions pour le reste de l'entretien seront basées sur le modèle que vous avez construit. Alors choisissez prudemment.

Vous pouvez également utiliser les exemples suivants -

Modèle financier d'Alibaba
Modèle financier de Box IPO

# 8 - Disons que j'ai acheté du nouveau matériel. Comment cela affecterait 3 états financiers.

Cela peut ressembler un peu à des questions comptables. Mais pour vérifier les connaissances financières d'un modélisateur, l'intervieweur pose souvent cette question de modélisation financière.

Voici comment vous devez y répondre:

Au départ, il n'y aurait pas d'impact sur le compte de résultat.
Dans le bilan, la trésorerie diminuera et les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) augmenteront.
Dans le tableau des flux de trésorerie, l'achat d'immobilisations corporelles serait traité comme une sortie de trésorerie (flux de trésorerie provenant des investissements).
Après quelques années, il y aura une usure des immobilisations corporelles, de sorte que la société doit déduire la dépréciation dans le compte de résultat, ce qui entraînera également une diminution du revenu net.
Dans le bilan, les bénéfices non répartis seront réduits.
Et dans le tableau des flux de trésorerie, l'amortissement sera rajouté en tant que dépense hors caisse dans le «flux de trésorerie provenant des opérations».

# 9 - Qu'est-ce que l'analyse de sensibilité dans la modélisation financière?

Si vous avez déjà une analyse sur votre ordinateur portable, montrez-la à votre enquêteur pour qu'il réponde à cette question.

L'analyse de sensibilité est l'une des analyses utilisées dans la modélisation financière. Cette analyse permet de comprendre comment la variable cible est affectée par le changement de la variable d'entrée. Par exemple, si vous souhaitez voir comment le cours des actions d'une entreprise est affecté par ses variables d'entrée; nous prendrions quelques variables d'entrée et créerions une analyse dans Excel.

Nous utilisons des TABLEAUX DE DONNÉES pour effectuer une analyse de sensibilité. L'analyse de sensibilité la plus courante porte sur l'effet du WACC et du taux de croissance de la société sur le cours de l'action.

Comme nous le voyons ci-dessus, d'un côté se trouvent les changements du WACC et de l'autre, les changements des taux de croissance. Dans le middlebox se trouve la sensibilité du cours de l'action à ces variables.

# 10 - Que sont LOOKUP et VLOOKUP? Quoi utiliser quand?

Souvent, l'intervieweur veut savoir si vous maîtrisez ou non l'utilisation d'excellence en modélisation financière.

LOOKUP est une fonction qui vous permet de considérer la valeur saisie; puis trouvez-le dans une plage de données; une fois la plage de données sélectionnée, la fonction renvoie une valeur de la même plage de données sans avoir besoin de faire défiler.

RECHERCHEV, par contre, est l'une des sous-fonctions de RECHERCHE.

Le but de la fonction RECHERCHEV est de rechercher une valeur dans la colonne la plus à gauche de la plage de données, puis de trouver une valeur dans la même ligne à partir d'une colonne que vous avez spécifiée.

RECHERCHEV est généralement utilisé pour préparer des compositions comparables dans lesquelles les données de référence sont stockées dans des feuilles séparées et rassemblées dans un tableau condensé d'analyse des sociétés comparables.

# 11 - Quelle est la pire prévision financière que vous ayez faite dans votre vie?

C'est une question très délicate.

Vous devez bien le gérer.

Répondre à cette question équivaut à répondre à vos faiblesses.

Donc, vous devez faire preuve de tact.

Vous ne devriez jamais choisir un modèle financier et en parler. Choisissez plutôt deux modèles - un que vous ne pouviez pas prévoir correctement et un autre où vous avez frappé dans le mille. Et puis donnez une comparaison entre ces deux. Et expliquez à l'intervieweur pourquoi l'un est devenu un de vos meilleurs pronostics.

12. Comment prévoyez-vous les revenus?

Pour la plupart des entreprises, les revenus sont un moteur fondamental de la performance économique. Un modèle de revenus bien conçu et logique reflétant avec précision le type et les montants des flux de revenus est extrêmement important. Il existe autant de façons de concevoir un calendrier de revenus que d'entreprises.

Certains types courants comprennent:

La croissance des ventes
Effets inflationnistes et volume / mix
Volume unitaire, changement de volume, prix moyen et changement de prix
Taille et croissance du marché en dollars
Taille et croissance du marché de l'unité
Capacité en volume, taux d'utilisation de la capacité et prix moyen
Disponibilité et prix des produits
Les revenus ont été tirés par l'investissement en capital, en marketing ou en R&D
Chiffre d'affaires basé sur la base installée (ventes continues de pièces, de produits jetables, de service et de modules complémentaires, etc.).
Basé sur les employés
Basé sur le magasin, l'installation ou la superficie
Basé sur le facteur d'occupation

Un exemple que vous pouvez inclure est celui de la projection des revenus des hôtels.

Les revenus des hôtels doivent être calculés comme suit -

Obtenez le nombre total de chambres chaque année ainsi que les prévisions
L'industrie hôtelière suit les taux d'occupation (par exemple 80%, etc.). Cela signifie que 80% des chambres sont occupées, d'autres sont vacantes et ne génèrent pas de revenus. Faites une estimation du taux d'occupation de cet hôtel.
Faites également une estimation du loyer moyen par chambre et par jour sur la base des historiques.
Revenus totaux = Nombre total de chambres x Taux d'occupation x Loyer moyen par chambre Par jour x 365

13. Comment prévoyez-vous les coûts?

Vous pouvez prévoir les coûts et autres dépenses comme suit -

Pourcentage des revenus: simple mais n'offre aucun aperçu de l'effet de levier (économie d'échelle ou coût fixe
Coûts autres que l'amortissement en pourcentage des revenus et l'amortissement à partir d'un calendrier séparé: cette approche est vraiment le minimum acceptable dans la plupart des cas, et ne permet qu'une analyse partielle du levier d'exploitation.
Coûts variables basés sur les revenus ou le volume, coûts fixes basés sur les tendances historiques et amortissements à partir d'un calendrier séparé: cette approche est le minimum nécessaire pour l'analyse de sensibilité de la rentabilité basée sur plusieurs scénarios de revenus

Dans l'instantané ci-dessus, nous avons utilisé un coût simple en pourcentage des coûts ou en pourcentage de l'hypothèse des ventes.

14. Où choisissez-vous les états financiers historiques?

Une bonne pratique consiste à sélectionner directement les états financiers à partir des rapports annuels ou des dépôts auprès de la SEC. Cela peut impliquer de copier et coller les données du rapport annuel sur la feuille Excel.

Beaucoup pensent que cette tâche est réservée aux perdants, mais je pense que c'est la tâche la plus importante dans la création du modèle financier. Une fois que vous aurez commencé à remplir les données, vous vous rendrez compte des changements subtils dans les états financiers que l'entreprise a pu faire. De plus, vous aurez une bonne compréhension du type d'éléments inclus dans les états financiers.

Beaucoup diront que Bloomberg et d'autres bases de données fourniront un état financier sans erreur. Je respecte ces bases de données, cependant, je rencontre un problème en utilisant ces bases de données. Ces bases de données utilisent une méthode très standardisée pour présenter les états financiers. Avec cela, ils peuvent inclure / exclure des éléments clés d'un élément de campagne à un autre, créant ainsi une confusion. Avec cela, vous risquez de manquer des détails importants.

Ma règle d'or - Utilisez les dépôts SEC et rien d'autre pour les états financiers.

source: Dépôts Colgate SEC

# 15 - Comment prévoyez-vous la dette dans votre modèle financier?

Ceci est une question avancée. Habituellement modélisé dans le cadre d'un échéancier d'endettement

La principale caractéristique de l'échéancier de la dette est d'utiliser la facilité Revolver et son fonctionnement afin que le solde de trésorerie minimum soit maintenu et que le compte de trésorerie ne devienne pas négatif au cas où le flux de trésorerie d'exploitation serait négatif (entreprises en phase d'investissement qui ont besoin d'un beaucoup de dette dans les premières années d'exploitation - télécom cos par exemple)
La fourchette globale du ratio dette / capitaux propres doit être maintenue en cas d'indication de la direction
Le solde de la dette peut également être supposé constant à moins qu'il ne soit nécessaire d'augmenter la dette
Des notes aux comptes donneraient les modalités et conditions de remboursement qui doivent être prises en compte lors de l'établissement du calendrier de la dette
Pour certaines industries, comme les compagnies aériennes, la vente au détail, etc., les contrats de location-exploitation peuvent devoir être capitalisés et convertis en dette. Cependant, il s'agit d'un sujet complexe et qui dépasse le cadre de la discussion à ce stade

# 16 - Comment considérez-vous les options d'achat d'actions dans les modèles financiers?

Ceci est un autre exemple de la question d'entrevue sur la modélisation financière avancée.

Les options d'achat d'actions sont utilisées par de nombreuses entreprises pour motiver leurs employés. Les employés ont la possibilité d'acheter les actions au prix d'exercice.

Si le prix du marché est supérieur au cours de l'action, alors l'employé peut exercer ses options et en profiter.

Lorsque les employés exercent leurs options, ils paient le prix d'exercice à l'entreprise et obtiennent des actions pour chaque option. Cela se traduit par une augmentation du nombre d'actions en circulation. Cela se traduit par une baisse du bénéfice par action.

Le produit des options reçu par la société peut ainsi être utilisé soit pour racheter des actions, soit être déployé dans les projets.

Regardez également la méthode du stock de trésorerie

# 17 - Quels outils d'évaluation sont utilisés une fois que vous avez préparé le modèle financier

Une fois que vous avez préparé le modèle financier, vous pouvez utiliser soit les flux de trésorerie actualisés, soit l'évaluation relative pour trouver le prix cible.

L'approche d'évaluation DCF comprend la recherche du flux de trésorerie disponible pour l'entreprise et ainsi la recherche de la valeur actuelle du FCFF jusqu'à perpétuité.

Par exemple, présenté ci-dessous est le flux de trésorerie disponible à la firme d'Alibaba. Le flux de trésorerie disponible est divisé en deux parties - a) FCFF historique et b) FCFF prévisionnel

Le FCFF historique est obtenu à partir du compte de résultat, du bilan et des flux de trésorerie de la société à partir de ses rapports annuels
La prévision FCFF est calculée uniquement après la prévision des états financiers
Nous notons que le flux de trésorerie disponible d'Alibaba augmente d'année en année
Afin de trouver la valorisation d'Alibaba, il faut trouver la valeur actuelle de tous les exercices futurs (jusqu'à perpétuité - Valeur terminale)

REMARQUE - Si vous souhaitez maîtriser la modélisation financière, vous pouvez envisager ce cours de modélisation financière

# 18 - Quelle présentation de modèle financier préférez-vous?

Cette question de modélisation financière est très simple. Il existe principalement deux types de dispositions de modèle financier: verticale et horizontale.

Les présentations de modèle financier vertical sont compactes, vous pouvez facilement aligner les colonnes et les en-têtes. Cependant, ils sont plus difficiles à naviguer car beaucoup de données sont contenues dans une seule feuille.
Les présentations de modèle financier horizontal sont plus faciles à configurer avec chaque module dans une feuille distincte. Ici, la lisibilité est élevée car vous pouvez nommer les onglets individuels en conséquence. Le seul problème est qu'il existe un grand nombre de feuilles que vous avez interconnectées. Je préfère les dispositions horizontales car je les trouve plus faciles à gérer et à auditer.

19. Quels ratios calculez-vous pour la modélisation financière?

De nombreux ratios peuvent être importants du point de vue de la modélisation financière. Certains des plus importants sont énumérés ci-dessous

Ratios de liquidité tels que le ratio actuel, le ratio rapide et le ratio de trésorerie
Rendement des capitaux propres
Le rendement des actifs
Ratios de rotation tels que les ratios de rotation des stocks, le taux de rotation des créances, le ratio de rotation des comptes fournisseurs
Marges - brutes, opérationnelles et nettes
Ratio dette / capitaux propres

Jetez également un œil à ce guide pratique complet sur l'analyse des ratios

# 20 - Pouvez-vous dire quelle fonction Excel ralentirait le processus de recalcul d'un grand modèle financier?

En fait, la réponse à cette question de modélisation financière n'est pas une, cela peut être pour plusieurs raisons

L'utilisation des tableaux de données pour l'analyse de sensibilité entraîne un ralentissement
Les formules matricielles (telles qu'elles sont utilisées pour Transpose et d'autres calculs) peuvent provoquer un ralentissement significatif.
S'il y a une référence circulaire dans Excel dans votre modèle financier, alors Excel peut ralentir.

Conclusion

Les entretiens de modélisation financière ne se limiteront pas aux seules questions de modélisation financière. Vous devez être minutieux avec les comptes, les questions financières générales, Excel & Advance Excel, les questions générales sur les ressources humaines et les affaires courantes. Les questions ci-dessus vous aideront à comprendre à quel type de questions vous pouvez vous attendre lors des entretiens et comment y répondre.

Préparez-vous bien et vous souhaite le meilleur!