Qu'est-ce que le ratio de rotation des actifs?
Le ratio de rotation des actifs est le rapport entre les ventes nettes d'une entreprise et le total des actifs moyens qu'une entreprise détient sur une période donnée; cela aide à décider si l'entreprise génère suffisamment de revenus pour s'assurer qu'il vaut la peine de détenir une quantité importante d'actifs dans le bilan de l'entreprise.
En termes simples, le ratio de rotation des actifs signifie combien de revenus vous gagnez sur la base du total des actifs dont vous disposez. Et ce chiffre de revenus équivaudrait au chiffre des ventes dans votre compte de résultat. Plus le nombre est élevé, meilleure serait l'efficacité des actifs de l'organisation. On constate que dans le commerce de détail, ce ratio est généralement plus élevé, c'est-à-dire supérieur à 2.
Le 31 janvier 2020, Wal-Mart avait des revenus totaux de 523,96 milliards de dollars américains. Et son actif total était de 219,30 milliards de dollars américains au début de l'année et de 236,50 dollars américains à la fin de l'année. Donc, pour calculer l'actif total moyen, il faut prendre la moyenne du chiffre en début d'année et du chiffre en fin d'année, soit (236,60 milliards USD + 219,30 milliards USD) / 2 = 228,1 USD milliard. Ensuite, le chiffre d'affaires des actifs de Wal-Mart serait précisément (523,96 milliards USD / 228,1 milliards USD) = 2,29x
Donc, si vous regardez la figure ci-dessus, vous comprendrez visuellement à quel point l'utilisation des actifs de Wal-Mart est efficace. Les revenus représentent plus du double de leurs actifs.
Formule
Pour calculer le taux de rotation des actifs, vous devez connaître le revenu total (le total des ventes, ou vous pouvez prendre la moyenne du chiffre des ventes au début de l'année et à la fin de l'année), puis le diviser par le total des actifs (ou bien vous pouvez prendre le chiffre moyen en début d'année et en fin d'année).
Formule du ratio de rotation des actifs = ventes / actifs moyens
Il y a maintenant quelques choses que vous devez savoir avant de pouvoir passer à l'interprétation du ratio.
Tout d'abord, qu'entendons-nous par ventes ou ventes nettes, et quel chiffre prendrions-nous pour calculer le ratio? Quels sont les actifs totaux et pourrions-nous inclure tous les actifs de l'entreprise, ou y aurait-il une exception?
Lorsque vous calculez un ratio à l'aide de "Ventes", cela signifie généralement "Ventes nettes" et non "Ventes brutes". Ces «ventes nettes» figurent dans le compte de résultat et sont appelées «revenus d'exploitation» pour l'entreprise pour la vente de ses produits ou la prestation de services. Si vous avez reçu un chiffre de "Ventes brutes" et que vous avez besoin de trouver "Ventes nettes", recherchez toute "Remise sur les ventes" ou "Retours sur ventes". Si vous déduisez les "Réductions / retours sur les ventes" des "Ventes brutes", vous obtiendrez le chiffre "Ventes nettes".
Venons-en maintenant au total des actifs. Que devrions-nous inclure dans l'actif total? Nous inclurons tout ce qui rapporte une valeur pour le propriétaire pendant plus d'un an. Cela signifie que nous inclurons toutes les immobilisations. Dans le même temps, nous inclurons également des actifs qui peuvent être facilement convertis en espèces. Cela signifie que nous serions en mesure de prendre l'actif courant sous l'actif total. Et nous inclurons également les actifs incorporels qui ont de la valeur, mais qui sont de nature non physique, comme le goodwill. Nous ne prendrons pas en compte les actifs fictifs (par exemple, les dépenses promotionnelles d'une entreprise, l'escompte accordé sur l'émission d'actions, une perte subie lors de l'émission de débentures, etc.).
Interprétation
C'est une chose très importante à considérer, car ce sera finalement la décision que vous prendriez au sujet de votre entreprise à long terme. Interprétons deux options et discutons de ces scénarios en détail.
Si le taux de rotation des actifs <1
- Si le ratio est inférieur à 1, alors ce n'est pas bon pour l'entreprise car le total des actifs n'est pas en mesure de produire suffisamment de revenus à la fin de l'année.
- Mais cela est sujet à une hypothèse. Si le taux de rotation des actifs du secteur auquel appartient l'entreprise est généralement inférieur à 0,5 dans la plupart des cas et que le ratio de cette entreprise est de 0,9. Cette société se porte bien indépendamment de la moindre rotation de ses actifs.
Si le taux de rotation des actifs > 1
- Si le ratio est supérieur à 1, c'est toujours bon. Parce que cela signifie que l'entreprise est capable de générer suffisamment de revenus pour elle-même.
- Mais cela fait l'objet d'une exception. Par exemple, disons que l'entreprise appartient à un secteur de la vente au détail où l'entreprise maintient son actif total à un faible niveau. En conséquence, le ratio moyen est toujours supérieur à 2 pour la plupart des entreprises.
- Dans ce cas, si cette société a un chiffre d'affaires d'actifs de 1,5, alors cette société ne va pas bien. Et le propriétaire doit penser à restructurer l'entreprise pour qu'elle puisse générer de meilleurs revenus.
Ici, une chose que chaque entreprise doit garder à l'esprit. Si vous souhaitez comparer le chiffre d'affaires des actifs avec une autre entreprise, cela doit être fait avec les entreprises du même secteur.
Exemple
Comprenons cela avec un exemple.
| Détails | Entreprise A (en $ US) | Entreprise B (en $ US) |
| Ventes brutes | 10 000 | 8 000 |
| Rabais de vente | 500 | 200 |
| Actif en début d'année | 3000 | 4000 |
| Actif à la fin de l'année | 5000 | 6000 |
Faisons le calcul pour connaître le taux de rotation des actifs pour les deux sociétés.
Premièrement, comme on nous a donné les ventes brutes, nous devons calculer les ventes nettes pour les deux sociétés.
| Entreprise A (en $ US) | Entreprise B (en $ US) | |
| Ventes brutes | 10 000 | 8 000 |
| (-) Rabais de vente | (500) | (200) |
| Ventes nettes | 9500 | 7800 |
Et comme nous avons les actifs au début et à la fin de l'année, nous devons connaître les actifs moyens des deux sociétés.
| Entreprise A (en $ US) | Entreprise B (en $ US) | |
| Actif au début de l'année (A) | 3000 | 4000 |
| Actif à la fin de l'année (B) | 5000 | 6000 |
| Actif total (A + B) | 8 000 | 10 000 |
| Actifs moyens [(A + B) / 2] | 4000 | 5000 |
Maintenant, calculons le ratio de rotation des actifs pour les deux sociétés.
| Entreprise A (en $ US) | Entreprise B (en $ US) | |
| Ventes nettes (X) | 9500 | 7800 |
| Actif moyen (Y) | 4000 | 5000 |
| Ratio de rotation des actifs (X / Y) | 2,38 | 1,56 |
Disons que les deux entreprises, A et B, appartiennent au même secteur. Dans ce cas, nous pouvons faire une analyse comparative. On voit clairement que le ratio de la société A est supérieur au ratio de la société B.Comme on suppose qu'ils appartiennent tous les deux au même secteur, nous pouvons conclure que la société A est en mesure d'utiliser ses actifs mieux pour générer des revenus que la société B .
Mais disons que la société A et la société B appartiennent à des industries différentes. Ensuite, nous ne pourrons pas comparer leur taux de rotation des actifs les uns par rapport aux autres. Dans ce cas, nous devons plutôt connaître le ratio moyen de rotation des actifs des industries respectives, puis nous pouvons comparer le ratio de chaque entreprise.
Exemple Nestlé
Nous avons discuté de la façon dont vous seriez en mesure de calculer le ratio de rotation des actifs et seriez également en mesure de comparer entre plusieurs ratios dans le même secteur.
Calculons maintenant le chiffre d'affaires des actifs de Nestlé et ce que nous pouvons interpréter à partir des valeurs obtenues.
La première étape consiste à extraire les données pertinentes pour la rotation des actifs. Pour la rotation des actifs, vous avez besoin de deux ensembles de données - 1) Ventes 2) Actifs.
Vous pouvez accéder aux rapports annuels de Nestlé à partir d'ici.
Une fois que vous avez les données pour, par exemple, les 5-6 dernières années, vous pouvez les mettre dans Excel, comme indiqué ci-dessous. Calculez la taille moyenne des actifs pour chaque année.
L'étape suivante consiste à calculer la rotation des actifs = ventes / actifs moyens.
Vous trouverez ci-dessous le chiffre d'affaires des actifs de Nestlé au cours des 15 dernières années.
source: ycharts
Donc, d'après le calcul, on voit que le ratio de rotation des actifs de Nestlé est inférieur à 1. Mais cela ne signifie pas que c'est un ratio inférieur. Il faut voir d'autres entreprises du même secteur pour faire une comparaison.
En outre, vous pouvez noter à partir de ce tableau; la rotation des actifs a montré une tendance à la baisse au cours des 15 dernières années.
Prenons un autre exemple de rotation des actifs.
Colgate vs P&G - Bataille des ratios de rotation des actifs
Regardons les deux sociétés Colgate et P&G.
source: ycharts
- Au cours des 10 dernières années, Colgate a maintenu une rotation d'actifs saine de plus de 1,0x
- D'autre part, P&G est confronté à des défis pour maintenir un roulement d'actifs. Actuellement, sa rotation d'actifs est de 0,509x.
- Le taux de rotation des actifs de Colgate est de 1,262 / 0,509 = 2,47x supérieur à celui de P&G.
- Nous pourrions dire que P&G doit améliorer l'utilisation de ses actifs pour augmenter la génération de revenus grâce aux actifs.
Limites
Comme tout a son bon et son mauvais côté, le taux de rotation des actifs a deux choses qui rendent ce ratio limité dans sa portée. Bien sûr, cela nous aide à comprendre l'utilité des actifs dans l'organisation, mais ce ratio présente deux lacunes que nous devons mentionner.
- Il comprend tous les actifs inutilisés: comme dans le calcul, nous prenons le chiffre du total des actifs à la fin de l'année; nous prenons également en compte les actifs inutilisés qui n'auraient pas dû être inclus.
- Il donne un ratio d'efficacité générale: à partir de ce ratio, il est impossible d'extraire les données d'utilisation des actifs individuels, ce qui limite notre compréhension de l'efficacité d'un actif individuel.
