Définition de la fusion horizontale
La fusion horizontale fait référence à la fusion qui se produit entre les organisations qui opèrent dans les mêmes secteurs ou des secteurs similaires et généralement les concurrents du secteur optent pour ce type de fusions pour des raisons telles que l'augmentation de la part du marché, pour apporter des économies d'échelle, pour réduire le niveau de concurrence, etc.
Explication
Une fusion horizontale est un type de fusion qui se produit entre des entreprises opérant dans le même secteur d'activité ou dans le même secteur. En d'autres termes, cela se produit lorsque des entreprises qui offrent des produits ou services identiques ou similaires se réunissent sous une seule propriété. La plupart des entreprises qui optent pour ce type de fusion sont des concurrents opérant dans le même secteur.
Les entreprises optent pour une fusion pour de nombreuses raisons, tant financières que non financières. Ces fusions sont généralement envisagées pour des raisons non financières. Cependant, ce type de fusions est plus étroitement surveillé par le gouvernement car il peut conduire à une diminution de la concurrence dans l'industrie et peut également conduire à l'oligopole.
Un exemple hypothétique de fusion horizontale peut être celui d'Hindustan Unilever et de Patanjali. Bien que les deux opèrent sur le marché des produits de grande consommation, ils proposent tous les deux des gammes de produits différentes destinées à différentes données démographiques. Ainsi, la fusion peut les aider à proposer une gamme de produits plus large, augmentera considérablement leurs revenus et entraînera une augmentation de leur part de marché.
Pourquoi les entreprises optent-elles pour une fusion horizontale?
# 1 - Économies d'échelle
Une fusion se produit généralement lorsque l'on s'attend à ce que l'entité fusionnée ait une valorisation plus élevée que la valorisation combinée d'entités individuelles. Il en va de même pour les synergies en M&A réalisées entre les 2 sociétés du fait de la fusion. Les entreprises optent pour la fusion horizontale afin de réaliser des économies d'échelle par la réduction des coûts. La réduction des coûts peut se produire par l'élimination des processus, des opérations ou des coûts de main-d'œuvre redondants. Ainsi, l'entreprise peut offrir une gamme plus large de produits ou de services d'une manière plus efficace et rentable.
# 2 - Réduction de la concurrence
Les entreprises peuvent également opter pour ce type de fusion afin de réduire la concurrence. Ainsi, cela peut également conduire à la consolidation d'une industrie fragmentée.
# 3 - Augmentation de la part de marché et des revenus d'exploitation
Une fusion est une méthode inorganique de croissance pour une entreprise. Lorsque deux entreprises fournissant des produits ou des services identiques / similaires ayant leur part de marché et leur audience individuelles sur le marché se combinent pour devenir une seule entité, cela conduit à une augmentation de la part de marché et donc à une augmentation des revenus.
# 4 - Croissance plus rapide
La croissance inorganique est une méthode de croissance plus rapide que la croissance organique. Ainsi, les entreprises à la recherche de méthodes de croissance plus rapides optent généralement pour une fusion horizontale. Si une entreprise cherche à élargir sa gamme de produits ou sa part de marché ou à augmenter sa portée géographique sans investir du temps et des ressources pour la développer à partir de zéro, elle peut opter pour une telle fusion.
# 5 - Diversification des affaires
Les entreprises peuvent opter pour cette fusion afin de rechercher une diversification des activités tant en termes de gamme de produits / services que de présence géographique. Cela peut également aider une entreprise à pénétrer un nouveau marché et à accroître sa portée démographiquement.
Exemple de fusion horizontale
Exemple 1
Supposons qu'ABC Limited vende des produits en acier et que PQR Ltd vende également de l'acier, mais au détail aux particuliers.
Dans cet exemple, il peut y avoir une fusion horizontale entre ces deux sociétés afin de créer une synergie et d'augmenter les revenus et les parts de marché du groupe.
Dans l'exemple ci-dessus, en combinant les deux sociétés, la base d'actifs de l'entité fusionnée est passée de 1 00 000 $ à 2 00 000 $.
En outre, il existe un goodwill dans le processus de fusion horizontale qui a été comptabilisé au bilan conformément aux normes comptables.
Exemple # 2
Supposons qu'ABC Ltd se consacre à la fabrication de sacs en plastique et que PQR Limited se consacre à la fabrication de sachets en plastique. il peut y avoir une fusion horizontale entre ces deux sociétés peut gagner en synergie de la manière suivante:
Dans cette ABC Ltd et PQR Ltd sont dans le même secteur d'activité de fabrication de produits en plastique.
- En combinant les deux sociétés, la société issue de la fusion disposera d'une base diversifiée de produits en acier qu'elle pourra vendre aux consommateurs.
- Vous verrez que le chiffre d'affaires combiné de l'entité est passé de 1,50 000 $ à 3 50 000 $ ~ 130% de hausse du chiffre d'affaires.
- En exécutant cette fusion, le bénéfice net de la société est passé de 50 000 $ à 1 50 000 $, une croissance de 3 fois le bénéfice net augmentant ainsi la valorisation par action.
La fusion horizontale aidera également l'entité issue de la fusion à contrôler son ratio de dépenses puisque les dépenses combinées des deux sociétés ainsi que les revenus combinés réduiront certainement le ratio des dépenses et amélioreront la performance financière de l'entreprise.
Exemple # 3
Supposons qu'ABC Ltd est dans le secteur de la fabrication de casques mais n'a pas d'infrastructure et fait beaucoup de pertes mais dispose d'un réseau de distribution très élevé. D'un autre côté, il y a PQR Ltd qui a une installation infra bien établie et qui réalise d'importants bénéfices.
Dans ce cas, bien qu'ABC enregistre des pertes au niveau individuel, en fusionnant l'entreprise avec PQR, ils peuvent absorber leurs pertes et peuvent même déclarer des bénéfices positifs à long terme.
- On constate que le résultat net de l'entité issue du regroupement a absorbé les pertes d'ABC Ltd et renforce le positionnement financier du groupe puisqu'il dispose désormais d'une infra complète et d'un large réseau de distribution.
- Ainsi, les deux entreprises qui sont dans le même secteur d'activité ont réalisé une synergie dans le processus de fusion en utilisant les autres USB et leurs points forts pour former une entité fusionnée forte.
- La faiblesse de cette entreprise peut être d'autres forces de l'entreprise. Cela donne à l'entité issue de la fusion le carburant nécessaire pour intensifier ses opérations et construire une base solide sur le marché en conquérant la part de marché.
Quels sont les problèmes rencontrés dans la fusion horizontale?
- Difficultés d'intégration culturelle : les problèmes culturels sont généralement rencontrés dans tous les types de fusions, mais sont particulièrement évidents dans les fusions horizontales. Étant donné que les deux sociétés opèrent dans un secteur similaire ou dans le même secteur, elles ont toutes deux des processus et des fonctions similaires, mais peuvent avoir des façons différentes de gérer les choses. Ainsi, les cultures différentes des deux sociétés rendent encore plus difficile leur coexistence.
- Différents styles de gestion : étant donné que les styles de gestion des deux sociétés doivent être différents, une fusion peut entraîner des conflits au niveau de la direction et peut conduire à un échec de la fusion.
- Pourrait créer un marché monopolistique : cela peut également créer un monopole sur le marché si deux des plus grands acteurs opérant dans ce secteur fusionnent. Par exemple, si une entreprise ayant une part de marché de 35% fusionne avec une entreprise ayant une part de marché de 15%, l'entité issue du regroupement aura une part de marché de 50%, réduisant ainsi considérablement la concurrence. Toute nouvelle augmentation de la part de marché de l'entité issue de la fusion créera un monopole sur le marché qui peut conduire à des pratiques commerciales déloyales.
- Cannibalisation des produits: la fusion de deux entreprises opérant dans un secteur similaire peut également conduire à la cannibalisation des produits de l'une ou l'autre entreprise. Si nous considérons l'exemple précédent de la fusion de Patanjali et HUL, considérant que les gens sont de plus en plus préoccupés par les produits biologiques et naturels, les produits de Patanjali comme le shampooing peuvent manger sur le marché des shampooings de HUL.
