Méthodes de budgétisation des immobilisations

Principales méthodes de budgétisation des immobilisations

Les méthodes de budgétisation des immobilisations sont utilisées pour aider le processus de prise de décision dans la budgétisation des immobilisations et peuvent être des méthodes de flux de trésorerie non actualisées, qui incluent la période de récupération, etc., et les méthodes de flux de trésorerie actualisés, qui incluent la valeur actuelle nette, la rentabilité index et taux de rendement interne.

Les principales méthodes de budgétisation des immobilisations comprennent:

1. Période de récupération
2. NPV
3. Méthode de taux de rendement interne
4. Indice de rentabilité

# 1 - Méthode de la période de récupération

Il fait référence à la période au cours de laquelle le projet proposé génère suffisamment de liquidités pour que l'investissement initial soit récupéré. Le projet avec la période de récupération la plus courte est sélectionné.

La formule de la période de récupération est représentée comme ci-dessous,

Exemple

ABC Ltd dispose d'un capital supplémentaire de 200 000 $ à investir dans son activité de production. Les options disponibles sont le produit A et le produit B, qui sont mutuellement exclusifs. La contribution par unité de produit A est de 50 $ et le produit B est de 30 $. Le plan d'expansion augmentera la production de 1000 unités pour le produit A et de 2000 unités pour le produit B.

Ainsi, le flux de trésorerie supplémentaire sera de (50 * 1000) 50 000 $ pour le produit A et (30 * 2000) 60 000 $ pour le produit B.

La période de récupération du produit A est calculée comme suit,

Produit A = 200000/50000 = 4 ans

La période de récupération du produit B est calculée comme suit,

Produit B = 200000/60000 = 3,3 ans

Par conséquent, ABC Ltd investira dans le produit B car la période de récupération est plus courte.

C'est la méthode la plus simple. Par conséquent, cela prend très moins de temps et des efforts sont nécessaires pour parvenir à une décision.

La valeur temporelle de l'argent n'est pas prise en compte dans la méthode de récupération. En règle générale, les flux de trésorerie générés au stade initial sont meilleurs que les flux de trésorerie reçus au stade ultérieur. Il peut y avoir deux projets avec la même période de récupération, mais un projet génère plus de flux de trésorerie dans les premières années. Par conséquent, la décision prise par cette méthode dans ce scénario particulier ne sera pas la plus optimale.

De même, il peut y avoir des projets qui pourraient avoir une période de récupération plus longue mais qui génèrent des flux de trésorerie plus importants après la période de récupération. Dans ce scénario, la sélection d'un projet sur la base d'une période de récupération plus courte sans tenir compte des flux de trésorerie générés après la période de récupération par l'autre projet est préjudiciable à l'entreprise.

Le taux de rendement du montant investi n'est pas pris en compte dans la méthode de récupération. Ainsi, si le rendement réel est inférieur au coût du capital, la décision prise par une période de récupération plus courte sera préjudiciable à l'entreprise.

# 2 - Méthode de la valeur actuelle nette (VAN)

La plupart des entreprises utilisent cette méthode VAN pour évaluer les propositions d'investissement en capital. Il peut y avoir des flux de trésorerie inégaux générés au cours de différentes périodes. Il est actualisé au coût du capital pour l'entreprise. Il est comparé à l'investissement initial réalisé. Si la valeur actuelle des entrées est supérieure à la sortie, alors le projet est accepté ou autrement rejeté.

La valeur temps de l'argent est considérée dans cette méthode et est attribuée à l'objectif de l'entreprise, qui est de maximiser les profits pour les propriétaires.

En outre, il prend en compte les flux de trésorerie pendant toute la durée de vie du produit et les risques de ces flux de trésorerie à travers le coût du capital. Cela nécessite l'utilisation d'une estimation pour calculer le coût du capital.

La formule de la VAN dans Excel est représentée comme ci-dessous,

Lorsqu'il y a deux projets avec une VAN positive, sélectionnez le projet avec une VAN plus élevée.

Exemple

XYZ Ltd souhaite ouvrir un point de vente au détail avec un investissement de 1 million de dollars. Soit l'entreprise peut l'ouvrir à Mumbai, soit à Bangalore. Pour Mumbai, la valeur actuelle des flux de trésorerie est de 150 000 dollars par an pendant 10 ans à un taux d'actualisation de XX pour cent de 1,2 million de dollars. Après avoir soustrait la dépense initiale de 1 million de dollars, la VAN est de 0,2 million de dollars. Pour Bangalore, la valeur actuelle des flux de trésorerie est de 175 000 $ par an pendant 6 ans à un taux d'actualisation de XX% est de 1,3 M $. Après avoir soustrait la dépense initiale de 1 million de dollars, la VAN est de 0,3 million de dollars.

Par conséquent, la société choisirait Bangalore pour ouvrir le point de vente au détail car sa VAN est plus élevée.

# 3 - Taux de rendement interne (TRI)

IRR est défini comme le taux auquel la VAN est égale à zéro. À ce taux, la valeur actuelle des entrées de trésorerie est égale à la sortie de trésorerie. La valeur temporelle de l'argent est également prise en compte. C'est la méthode la plus complexe.

Si le TRI est supérieur au coût moyen pondéré du capital, le projet est accepté; sinon, il est rejeté. Dans le cas de plusieurs projets, le projet avec le TRI le plus élevé est sélectionné.

Exemple

ABC Ltd a deux propositions en cours avec un TRI de 14% et 18% respectivement. Si le coût du capital pour l'entreprise est de 15%, la deuxième proposition est sélectionnée. La première proposition ne sera pas retenue car le TRI est inférieur à ce que le WACC.IRR considère le flux de trésorerie pendant toute la durée de vie du produit et les risques de ces flux de trésorerie à travers le coût du capital.

Mais la décision prise par IRR peut ne pas être exacte dans les scénarios suivants.

• Pour des projets mutuellement exclusifs;
• Quand il y a rationnement du capital;

De plus, le TRI ne peut pas être utilisé si le signe des flux de trésorerie change au cours de la vie du projet.

Il n'y a pas de formule unique par laquelle vous pouvez arriver à IRR. La méthode d'essai et d'erreur est le seul moyen d'arriver à l'IRR. Cependant, Excel peut être utilisé pour arriver automatiquement à IRR.

# 4 - Indice de rentabilité

L'indice de rentabilité est le rapport entre la valeur actuelle des entrées de trésorerie futures actualisées au taux de rendement requis et les sorties de trésorerie au stade de l'investissement.

La formule de l'indice de rentabilité est représentée comme suit,

Un indice de rentabilité inférieur à 1,0 indique que la valeur actuelle des entrées de trésorerie est inférieure au coût de l'investissement initial. De même, l'indice de rentabilité supérieur à 1,0 signifie que le projet est digne et sera accepté.

Conclusion

La méthode VAN est la méthode la plus optimale pour la budgétisation des immobilisations.

Les raisons:

• Considère le flux de trésorerie pendant toute la durée de vie du produit et les risques de ces flux de trésorerie à travers le coût du capital.
• Il est cohérent avec l'objectif de maximisation de la valeur pour l'entreprise, ce qui n'est pas le cas dans l'indice TRI et rentabilité.
• Dans la méthode de la VAN, on suppose que les entrées de trésorerie seront réinvesties au coût du capital. Dans la méthode IRR, on suppose qu'il est réinvesti au TRI, ce qui n'est pas exact.

Conclusion

La budgétisation des immobilisations fait référence au processus de prise de décision lié aux investissements à long terme où différentes méthodes de budgétisation des immobilisations comprennent la période de récupération, le taux de rendement comptable, la valeur actuelle nette, le flux de trésorerie actualisé, l'indice de rentabilité et le taux de rendement interne. méthode.