Bâtiment de livre

Livre Building Signification

Book Building est un processus qui aide les entreprises à découvrir le prix de son titre lorsque ses actions sont proposées à la vente lors d'une introduction en bourse avec l'aide de banquiers d'investissement et est recommandé par les principales bourses et régulateurs car c'est le mécanisme le plus efficace pour évaluer les titres. sur le marché.

Comment fonctionne le processus de création de livres?

Lorsqu'une entreprise a prévu de coter ses actions en bourse pour la première fois via IPO, la direction de l'entreprise doit décider de diverses choses pour que son action soit cotée en bourse comme la taille de l'émission, le prix de l'action, etc. et pour obtenir à travers tout ce processus; La direction de l'entreprise doit d'abord nommer un souscripteur pour l'aider dans le processus d'inscription.

Voyons en détail chaque étape impliquée dans le processus de construction du livre.

Étape 1 - Embauche d'un souscripteur

Premièrement, la société émettrice doit engager une banque d'investissement qui agit en tant que souscripteur. Avec l'aide de la direction de la société émettrice, la banque d'investissement identifie la taille de l'émission et détermine la fourchette de prix des titres. Une banque d'investissement rédige le prospectus de la société, qui comprend tous les détails pertinents sur la société émettrice tels que les données financières, la taille de l'émission, la fourchette de prix, les perspectives de croissance future, etc. La fourchette de prix de l'action se compose du prix plancher (extrémité inférieure de la fourchette de prix ) et prix plafond (extrémité supérieure de la fourchette de prix).

Étape # 2 - Offre de l'investisseur

La banque d'investissement invite les investisseurs. Habituellement, il s'agit d'individus et de gestionnaires de fonds à valeur nette élevée qui soumettent leurs offres sur le nombre d'actions qu'ils sont prêts à acheter aux différents niveaux de prix. Parfois, ce n'est pas une seule banque d'investissement qui garantit la totalité de l'émission. Au contraire, la principale banque d'investissement est engagée avec d'autres banques d'investissement qui utilisent leurs réseaux pour faire appel à un grand nombre d'investisseurs pour le processus d'appel d'offres.

Étape # 3 - Partager les prix

Une fois que toutes les offres ont été collectées par la banque d'investissement à différents niveaux de prix, ils évaluent la demande globale pour l'émission à partir de l'offre soumise. Pour évaluer la part de l'émission, le souscripteur utilise la méthode de la moyenne pondérée pour arriver au prix final de l'action. Ce prix final est également appelé «prix limite». S'il y a une bonne réponse à un problème de la part des investisseurs, le prix plafond est généralement un «prix limite».

Étape 4 - Transparence du processus de soumission

La plupart des régulateurs et des bourses dans le monde exigent des entreprises qu'elles rendent publics les détails du processus d'appel d'offres. Il incombe au souscripteur de publier les détails des offres soumises par l'investisseur pour acheter les actions de l'émission.

Étape # 5 - Attribution et règlement

Enfin, le processus d'attribution commence par l'attribution des parts de l'émission aux soumissionnaires retenus. Maintenant, comme vous le savez, au départ, les investisseurs avaient fait une offre pour cette émission à une fourchette de prix différente, mais le processus de règlement garantit que toutes les attributions se déroulent au prix limite de cette émission. Un investisseur qui avait fait une offre excédentaire pour couper le prix, leur argent excédentaire est retourné, et les investisseurs qui avaient offert moins que le prix limite, la banque d'investissement leur demande de payer le montant de la différence.

Autres sous-types de construction de livres

Voici les sous-types de création de livres.

# 1 - Construction de livres accélérée

Un processus accéléré de création de livres peut être utilisé par les entreprises pour obtenir un financement rapide du marché des capitaux. Cela peut être le cas lorsqu'une entreprise est incapable de financer son projet à court terme via la voie du financement par emprunt. Ainsi, la société émettrice contacte un certain nombre de banques d'investissement qui peuvent agir en tant que souscripteurs la veille du placement prévu. Dans le cadre de ce processus, la période d'offre n'est ouverte que pour un ou deux jours et n'a pas le temps de marketing pour un problème. Le souscripteur contacte du jour au lendemain ses réseaux et donne des détails sur le problème actuel aux investisseurs institutionnels. Si cet investisseur trouve ce problème intéressant, l'attribution se fait du jour au lendemain.

# 2 - Construction de livre partiel

Comme la construction du livre partiel lui-même indique que le livre d'émission a été construit partiellement, où le banquier d'investissement invite uniquement les offres du groupe d'investisseurs sélectionné et en fonction de leurs offres, ils prennent la moyenne pondérée des prix pour finaliser le prix limite. Ensuite, d'autres investisseurs, tels que les investisseurs de détail, prennent ce prix limite comme un prix fixe. Ainsi, dans le cadre du processus de constitution de livre partiel, les enchères se déroulent avec un groupe d'investisseurs sélectionné.

Avantages de la construction de livres

Voici les avantages du processus de création de livres par rapport à un mécanisme de prix fixe.

  • Le moyen le plus efficace d'évaluer la part du marché des introductions en bourse;
  • Le prix de l'action est finalisé par la demande globale des investisseurs et non par le prix fixe fixé par la direction de l'entreprise.

Inconvénients de la création de livres

Voici les inconvénients du processus de création de livres par rapport au mécanisme de prix fixe.

  • Coût élevé impliqué dans le processus de création de livres par rapport au mécanisme de prix fixe;
  • La période est également plus dans le processus de réservation de livre que dans le mécanisme de prix fixe.

Point important à retenir

  • Book Building est un processus de découverte du prix du titre proposé à la vente sur un marché d'introduction en bourse.
  • La gamme de prix de la sécurité comprend le prix plafond (extrémité supérieure du prix) et le prix plancher (extrémité inférieure du prix).
  • Le prix final auquel les actions sont attribuées aux investisseurs est appelé «prix limite».

Conclusion

La constitution de livres est l'un des mécanismes les plus efficaces par lesquels les entreprises, avec l'aide du banquier d'investissement, évaluent leur part dans les introductions en bourse, et elle est également recommandée par toutes les principales bourses et régulateurs. Il aide également les investisseurs à évaluer le prix des actions en soumettant les offres au souscripteur, ce qui n'est pas possible si l'entreprise choisit un mécanisme à prix fixe pour fixer le prix de son action.