Formule du modèle de croissance Gordon
La formule du modèle de croissance Gordon est utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque de l'entreprise en actualisant les futurs paiements de dividendes de l'entreprise.
Il existe deux formules de modèle de croissance et de croissance
Nous examinerons les deux formules une par une
# 1 - Formule modèle de croissance Gordon avec croissance constante des dividendes futurs
La formule du modèle de croissance de Gordon qui, avec le taux de croissance constant des dividendes futurs, est la suivante.
Voyons d'abord la formule -
Ici,
- P 0 = cours de l'action;
- Div 1 = Dividendes estimés pour la période suivante;
- r = taux de rendement requis;
- g = taux de croissance
Explication
Dans la formule ci-dessus, nous avons deux composants différents.
Le premier élément de la formule correspond aux dividendes estimés pour la période suivante. Pour connaître les dividendes estimés, vous devez consulter les données historiques et connaître le taux de croissance passé. Vous pouvez également demander l'aide des analystes financiers et des projections qu'ils font. Les dividendes estimés ne seront pas exacts, mais l'idée est de prédire quelque chose de plus proche des dividendes futurs réels.
Le deuxième élément comprend deux parties: le taux de croissance et le taux de rendement requis.
Pour connaître le taux de croissance, nous devons utiliser la formule suivante -
Comme vous le savez déjà, si nous divisons les bénéfices non répartis par le résultat net, nous obtiendrons le ratio de rétention, ou bien, nous pouvons également utiliser (1 - Dividend Payout Ratio) pour connaître le ratio de rétention.
Et le ROE est le rendement des capitaux propres (résultat net / capitaux propres)
Pour connaître le taux de rendement requis, nous pouvons utiliser la formule suivante -
En d'autres termes, nous pouvons trouver exiger le taux de rendement simplement en ajoutant un rendement de dividende et le taux de croissance.
Utilisation du modèle de croissance Gordon à taux constant
En utilisant cette formule, nous serons en mesure de comprendre le cours actuel des actions d'une entreprise. Si nous examinons les deux composants de la formule, nous verrons que nous utilisons une méthode de valeur actuelle similaire pour connaître le prix de l'action.
Premièrement, nous calculons les dividendes estimés. Ensuite, nous le divisons par la différence entre le taux de rendement requis et le taux de croissance. Cela signifie que le taux d'actualisation à cet égard est la différence entre le taux de rendement requis et le taux de croissance. En divisant la même chose, nous pouvons facilement connaître la valeur actuelle du cours de l'action.
Exemple de calcul du modèle de croissance Gordon à croissance constante
Vous pouvez télécharger ce modèle de taux de croissance zéro Gordon Excel ici - Modèle de taux de croissance zéro Gordon Excel
Hi-Fi Company a les informations suivantes -
- Dividendes estimés pour la prochaine période - 40000 $
- Le taux de rendement requis - 8%
- Taux de croissance - 4%
Découvrez le cours de l'action de Hi-Fi Company.
Dans l'exemple ci-dessus, nous connaissons les dividendes estimés, le taux de croissance et avons également besoin d'un taux de rendement.
En utilisant le stock - PV avec formule de croissance constante, nous obtenons -
- P 0 = Div 1 / (r - g)
- Ou, P 0 = 40 000 $ / (8% - 4%)
- Ou, P 0 = 40 000 $ / 4%
- Ou, P 0 = 40 000 USD * 100/4 = 10 00 000 USD.
En utilisant simplement la formule ci-dessus, nous serons en mesure de connaître le cours actuel de l'action. Cela peut être un excellent outil pour les investisseurs et la direction de toute entreprise. Une chose que nous devrions remarquer ici est que le cours de l'action est le prix total de l'action puisque nous avons supposé les dividendes estimés pour tous les actionnaires. En prenant simplement en compte le nombre d'actions, nous pourrions connaître le cours de l'action par action.
Calculateur de modèle de croissance Gordon
Vous pouvez utiliser le Stock - PV suivant avec le calculateur de croissance constante.
| Division 1 | |
| r | |
| g | |
| P O = | |
| P O = |
| |||||||||
|
Formule du modèle de croissance Gordon dans Excel (avec modèle Excel)
Faisons maintenant le même exemple ci-dessus dans Excel. C'est très simple. Vous devez fournir les trois entrées de dividendes, taux de rendement et taux de croissance.
Vous pouvez facilement connaître le cours de l'action de l'entreprise dans le modèle fourni.
Vous pouvez télécharger ce modèle de formule de modèle de croissance Gordon ici - Formule de modèle de croissance Gordon avec modèle Excel de croissance constante
# 2 - Formule de croissance Gordon avec croissance zéro des dividendes futurs
La seule différence dans cette formule est le «facteur de croissance».
Voici la formule -
Ici, P = Prix de l'action; r = taux de rendement requis
Explication
Cette formule est basée sur le modèle d'actualisation des dividendes.
Ainsi, nous plaçons les dividendes estimés dans le numérateur et le taux de rendement requis dans le dénominateur.
Puisque nous calculons avec une croissance zéro, nous ignorerons le facteur de croissance. Et par conséquent, le taux de rendement requis serait le taux d'actualisation. Par exemple, si nous supposons qu'une entreprise paierait 100 $ en dividende au cours de la période suivante et que le taux de rendement requis est de 10%, alors le prix de l'action serait de 1 000 $.
Une chose que nous devons garder à l'esprit lors du calcul de la formule est la période que nous utilisons pour le calcul. La période des dividendes doit être similaire à la période du taux de rendement requis.
Donc, si vous considérez les dividendes annuels, vous devez également prendre le taux de rendement annuel requis pour maintenir l'intégrité dans le calcul. Pour calculer le taux de rendement requis, nous prendrons en considération le rendement du dividende (r = Dividendes / Prix). Et que nous pouvons découvrir en utilisant les données historiques. Le taux de rendement requis est le taux minimum que les investisseurs accepteraient.
Utilisation de la formule du modèle de croissance Gordon (croissance zéro)
Dans cette formule, il est estimé les dividendes pour la période suivante. Et le taux d'actualisation est le taux de rendement requis, c'est-à-dire le taux de rendement accepté par les investisseurs. Il existe différentes méthodes permettant aux investisseurs et aux analystes financiers de connaître la valeur actuelle de l'action, mais cette formule est la plus fondamentale de toutes.
Ainsi, avant d'investir dans l'entreprise, chaque investisseur doit utiliser cette formule pour connaître la valeur actuelle du titre.
Exemple de calcul du modèle de croissance Gordon (croissance zéro)
Prenons un exemple pour illustrer la formule du modèle de croissance Gordon avec un taux de croissance nul
Big Brothers Inc. a les informations suivantes pour chaque investisseur -
- Les dividendes estimés pour la période suivante - 50000 $
- Le taux de rendement requis - 10%
Découvrez le prix du stock.
En utilisant Stock - PV avec Zero Growth Formula, nous obtenons -
- P = Dividende / r
- Ou, P = 50 000 USD / 10% = 500 000 USD.
- Le prix de l'action serait de 500 000 $.
Une chose que vous devriez remarquer ici est que 500 000 $ est le prix de marché total de l'action. Et en fonction du nombre d'actions en circulation, nous découvririons le prix par action.
Dans ce cas, disons que les actions en circulation sont de 50 000.
Cela signifie que le prix de l'action serait = (500 000 $ / 50 000) = 10 $ par action.
Calculateur de croissance zéro Gordon
Vous pouvez utiliser le calculateur de taux de croissance zéro Gordon suivant
| Première valeur | |
| Deuxième valeur | |
| Formule = | |
| Formule = |
|
|
Gordon Zero Growth Formula dans Excel (avec modèle Excel)
Faisons maintenant le même exemple ci-dessus dans Excel. C'est très simple. Vous devez fournir les deux entrées du dividende et du taux de rendement.
Vous pouvez facilement connaître le prix du stock dans le modèle fourni.
