Formule du rapport d'information

Quelle est la formule du ratio d'information?

Le «ratio d'information» (IR) fait référence à la mesure de la stratégie de réussite d'un gestionnaire d'investissement actif qui est dérivée en comparant les rendements excédentaires générés par le portefeuille d'investissement à la volatilité de ces rendements excédentaires.

La formule du ratio d'information est obtenue en divisant le taux de rendement excédentaire du portefeuille au-delà du taux de rendement de référence par l'écart-type du rendement excédentaire par rapport au même taux de rendement de référence.

Mathématiquement, la formule du rapport d'information est représentée comme ci-dessous,

où,

• R _p = Taux de rendement du portefeuille d'investissement
• R _b = taux de rendement de référence
• Tracking error = Écart type du rendement excédentaire par rapport au taux de rendement de référence

Dans le cas où ce ratio a été calculé sur la base des rendements quotidiens, il peut être annualisé en multipliant le ratio par la racine carrée de 252, c'est-à-dire le nombre de jours de négociation dans une année.

Explication de la formule du ratio d'information

La formule de calcul du rapport d'information peut être obtenue en utilisant les étapes suivantes:

Étape 1: Premièrement, collectez le rendement quotidien d'un portefeuille d'investissement particulier sur une période de temps significative, qui peut être mensuelle, annuelle, etc. Le rendement est calculé sur la base de la valeur liquidative du portefeuille au début de la période et à la fin de la période. Ensuite, la moyenne de tous les rendements quotidiens est déterminée, ce qui est noté R _p .

Étape 2: Maintenant, déterminez le rendement quotidien de l'indice de référence est rassemblé pour calculer le taux de rendement de référence qui est noté R _b . Le S&P 500 est un exemple d'un tel indice de référence.

Étape 3: À présent, le taux de rendement excédentaire du portefeuille d'investissement est calculé en déduisant le taux de rendement de référence (étape 2) du taux de rendement du portefeuille d'investissement (étape 1) comme indiqué ci-dessous.

Taux de rendement excédentaire = R _p - R _b

Étape 4: Maintenant, déterminez l'erreur de suivi qui est l'écart-type de l'excédent, calculez le rendement du portefeuille.

Étape 5: Enfin, le calcul du ratio d'information se fait en divisant le taux de rendement excédentaire du portefeuille d'investissement (étape 3) par l'écart type du rendement excédentaire (étape 4).

Étape 6: De plus, ce ratio peut être annualisé en multipliant le ratio ci-dessus par la racine carrée de 252 comme indiqué ci-dessus.

Exemples de formule de rapport d'information (avec modèle Excel)

Voyons quelques exemples simples à avancés de formule de rapport d'information pour mieux la comprendre.

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de formule de rapport d'information ici - Modèle Excel de formule de rapport d'information

Exemple 1

Prenons un exemple de portefeuille d'investissement avec un taux de rendement de 12% alors que le taux de rendement de référence est de 5%. L'écart de suivi du rendement du portefeuille est de 6%.

Utilisons les informations ci-dessous pour le calcul de la formule du ratio d'information.

Par conséquent, le calcul du ratio d'information sera le suivant,

• Formule IR = (12% - 5%) / 6%

IR sera -

• IR = 116,7%

Cela signifie que le portefeuille d'investissement génère un rendement ajusté au risque de 116,7% pour chaque unité de risque supplémentaire par rapport à l'indice de référence.

Exemple # 2

Prenons un exemple de deux portefeuilles d'investissement P et S avec un taux de rendement de 13% et 19%, alors que pendant la même période le taux de rendement de référence est de 6%. En revanche, l'écart de suivi pour les portefeuilles P et S est de 5% et 14%. Déterminez quel portefeuille est le meilleur investissement compte tenu du risque associé.

Vous trouverez ci-dessous les données utilisées pour le calcul du ratio d'information pour les portefeuilles P et S.

Pour Portfolio P

Le calcul du ratio d'information pour le portefeuille P est le suivant,

• IR _P = (13% - 6%) / 5%

IR pour Portfolio P sera -

• IR _P  = 140,0%

Pour Portfolio S

Le calcul du ratio d'information pour le portefeuille S est le suivant,

• IR _S  = (19% - 6%) / 14%

IR pour Portfolio S sera -

• IR  _S  = 92,9%

À partir de l'exemple ci-dessus, on peut voir que bien que le portefeuille S ait un rendement plus élevé par rapport au portefeuille P, le portefeuille P est un meilleur portefeuille d'investissement car il offre un rendement ajusté au risque plus élevé indiqué par le ratio de 140,0% par rapport à 92,9% de portefeuille S.

Calculateur de formule de rapport d'information

Vous pouvez utiliser la calculatrice suivante.

Pertinence et utilisations

Du point de vue d'un investisseur, il est important de comprendre le concept de ratio d'information car il est utilisé comme mesure de performance par les gestionnaires de fonds. En outre, le ratio est également utilisé pour comparer les capacités et les compétences des gestionnaires de fonds traitant des stratégies d'investissement. Le ratio met en lumière la capacité du gestionnaire de fonds à générer des rendements excédentaires durables ou des rendements anormalement élevés sur une période donnée. Par conséquent, une valeur plus élevée de ce ratio indique une meilleure performance ajustée au risque du portefeuille de placements.

La plupart des investisseurs utilisent ce ratio lorsqu'ils prennent des décisions concernant les investissements dans des fonds négociés en bourse ou des fonds communs de placement en fonction de leur appétit pour le risque. Bien que l'on puisse affirmer que les performances passées peuvent ne pas être le bon indicateur des bénéfices futurs, le ratio d'information trouve toujours son utilité dans la détermination de la performance du portefeuille vis-à-vis du fonds indiciel de référence.