Qu'est-ce que l'analyse horizontale?
L'analyse horizontale des états financiers est l'une des techniques les plus importantes pour savoir comment une entreprise se porte financièrement. Il est utilisé pour évaluer les tendances année après année (YoY) ou trimestre après trimestre (QoQ).
Si vous êtes un investisseur et que vous envisagez d'investir dans une entreprise, seul un bilan ou un compte de résultat de fin d'année ne vous suffirait pas pour juger de la situation d'une entreprise. Vous devez regarder au moins quelques années pour être sûr. Mieux encore, si vous pouvez voir de nombreuses années de bilans et de comptes de résultat et faire une comparaison entre eux.
Grâce à l'analyse horizontale des états financiers, vous seriez en mesure de voir deux données réelles pour des années consécutives et seriez en mesure de comparer chaque élément. Et sur cette base, vous pouvez prévoir l'avenir et comprendre la tendance.
Vous n'avez besoin d'aucune compétence financière particulière pour déterminer la différence entre les données de l'année précédente et celles de l'année dernière. Tout ce dont vous avez besoin est de la diligence, une attention aux détails et un esprit logique pour déchiffrer pourquoi le changement se produit.
Dans cet exemple GKSR ci-dessus, nous sommes en mesure d'identifier le taux de croissance annuel à l'aide de l'analyse horizontale. Il nous aide à identifier les domaines potentiels de croissance et les préoccupations.
Par exemple, dans GKSR, nous notons que la provision pour impôt sur le revenu a augmenté de 12,6%; cependant, les revenus n'ont augmenté que de 5,5%. Pourquoi les provisions ont-elles augmenté à un rythme plus élevé? En outre, il y a eu une croissance comparativement plus élevée de 9,1% des coûts de vente et d'administration. Qu'est-ce qui aurait pu contribuer à cette augmentation?
Comme nous le voyons, nous sommes en mesure d'identifier correctement les tendances et également de proposer des domaines pertinents à cibler pour une analyse plus approfondie.
Formule d'analyse horizontale
Premièrement, nous devons prendre l'année précédente comme année de base et l'année dernière comme année de comparaison. Par exemple, disons que nous comparons entre 2015 et 2016; nous prendrons 2015 comme année de base et 2016 comme année de comparaison.
Formule d'analyse horizontale = [(Montant de l'année de comparaison - Montant de l'année de base) / Montant d'une année de base] x 100
Exemple d'analyse horizontale (basique)
Supposons que nous recevions les données du compte de résultat de la société ABC. Nous avons besoin d'une analyse horizontale sur cette entreprise.
| Détails | 2016 (en US $) | 2015 (en US $) | Montant | Pourcentage |
| Ventes | 30,00 000 | 28,00 000 | 200 000 * | 7,14% ** |
| (-) Coût des marchandises vendues (COGS) | (21,00 000) | (20 000 000) | 100 000 | 5% |
| Bénéfice brut | 900 000 | 800 000 | 100 000 | 12,50% |
| Frais généraux | 180 000 | 120 000 | 60 000 | 50% |
| Frais de vente | 220 000 | 230 000 | (10 000) | (4,35%) |
| Dépenses totales de fonctionnement | (400 000) | (350 000) | 50 000 | 14,29% |
| Revenu d'exploitation | 500 000 | 450 000 | 50 000 | 11,11% |
| Frais d'intérêt | (50 000) | (50 000) | § | § |
| Bénéfice avant impôt sur le revenu | 450 000 | 400 000 | 50 000 | 12,50% |
| Impôt sur le revenu | (125 000) | (100 000) | 25 000 | 25% |
| Revenu net | 325 000 | 300 000 | 25 000 | 8,33% |
Ceci est un exemple de base, où nous avons divisé notre approche en deux parties. Premièrement, nous avons trouvé la différence absolue entre les années comparatives.
- Par exemple, Variation des ventes = (30, 00 000 - 28, 00 000) = 200 000
- Nous trouvons le changement en pourcentage = 200 000/28, 00 000 * 100 = 7,14%
De même, nous pouvons faire de même pour toutes les autres entrées du compte de résultat.
Exemple d'analyse horizontale Colgate
Regardons maintenant l'analyse horizontale de Colgate. Nous avons ici les taux de croissance en glissement annuel du compte de résultat de Colgate de 2008 à 2015. Nous calculons le taux de croissance de chacun des postes par rapport à l'année précédente.
Par exemple, pour trouver le taux de croissance des ventes nettes de 2015, la formule est (Ventes nettes 2015 - Ventes nettes 2014) / Ventes nettes 2014.
Voici les observations suivantes de Colgate.
- Au cours des deux dernières années, Colgate a connu une baisse des chiffres de ventes nettes. En 2015, Colgate a connu une décroissance de -7,2% en 2015. Pourquoi?
- Le coût des ventes a toutefois diminué (positif du point de vue de l'entreprise). Pourquoi cela est-il ainsi?
- Le bénéfice net a diminué au cours des trois dernières années, avec jusqu'à 36,5% de baisse en 2015.
Interprétation
- À partir des états des résultats et des bilans, une entreprise peut dépeindre une assez bonne emprise sur ses affaires financières. Mais en tant qu'investisseur, il est de votre responsabilité de vérifier chaque élément et de comprendre pourquoi il y a une différence. Votre attention minutieuse aux détails peut vous aider à découvrir quelque chose sur l'entreprise que l'entreprise voulait cacher à tous les investisseurs potentiels.
- Les entreprises peuvent gonfler les bénéfices ou afficher une déclaration sous-évaluée en modifiant certaines choses ici et là. Mais si vous faites attention aux détails, vous pourrez découvrir ce qui se passe réellement au sein de l'entreprise.
- Avec une telle analyse, vous seriez en mesure de comprendre comment cette entreprise peut faire dans les années à venir, ce qu'elle essaie d'accomplir au fil des ans, et quels sont ses achats récents, ses ventes, ses revenus, son revenu net, ses actifs fixes, ses actifs courants, son capital. structure et chaque minute données mentionnées dans le bilan et le compte de résultat
- Contrairement à d'autres ratios, cette technique donne aux investisseurs une vue d'ensemble de la situation financière d'une entreprise, de ce qu'ils essaient de faire avec les fonds et de la rentabilité de l'entreprise dans un proche avenir.
Analyse horizontale dans la prévision et la modélisation financière
L'analyse horizontale est très utile pour la modélisation financière et les prévisions. L'approche utilisée ici est assez simple.
- Étape 1 - Effectuer l'analyse horizontale sur les données historiques.
- Étape 2 - Sur la base des taux de croissance en glissement annuel ou en QoQ, vous pouvez faire une hypothèse sur les taux de croissance futurs.
Regardons maintenant le rapport Colgate 10K 2013. Nous notons que dans le compte de résultat, Colgate n'a pas fourni d'informations sectorielles; cependant, comme information supplémentaire, Colgate a fourni quelques détails sur les segments sur Page 87 
Source - Colgate 2013 - 10K, Page 86
Étant donné que nous ne disposons d'aucune information complémentaire sur les segments, nous projetterons les ventes futures de Colgate sur la base de ces données disponibles. Nous utiliserons l'approche de croissance des ventes à travers les segments pour établir les prévisions. S'il vous plaît voir l'image ci-dessous. Nous avons calculé le taux de croissance d'une année à l'autre pour chaque segment. 
Nous pouvons désormais supposer un pourcentage de croissance des ventes basé sur les tendances historiques et projeter les revenus sous chaque segment. Les ventes nettes totales correspondent à la somme totale du segment des soins bucco-dentaires, personnels et à domicile et de la nutrition animale. 
Conclusion
À partir des exemples ci-dessus, il est clair que, grâce à l'analyse horizontale des états financiers, vous devez examiner chaque élément du compte de résultat et du bilan, et vous obtiendrez une image globale de la façon dont une entreprise se porte.
Donc, avant d'investir dans une entreprise, vous devez faire l'analyse horizontale des états financiers de l'entreprise et aller de l'avant et faire ce qui vous semble approprié.
