Formule pour calculer le rendement du capital employé moyen (ROACE)

Return on Average Capital Employed (ROACE) est une extension du ratio Return on Capital Employed et au lieu du capital total à la fin de la période, il prend une moyenne du solde d'ouverture et de clôture du capital sur une période de temps et est calculé en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) par l'actif total moyen moins tous les passifs.

Consultez également cet article détaillé sur le ROCE

Explication

Dans le rapport ci-dessus, nous avons deux parties.

La première partie est l'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts). L'EBIT est en fait le résultat opérationnel. Si nous regardons le compte de résultat de l'entreprise, nous verrons qu'après déduction des charges d'exploitation du bénéfice brut, nous obtenons le bénéfice d'exploitation ou EBIT. Vous pouvez vous demander pourquoi nous prenons en considération l'EBIT plutôt que le bénéfice net. C'est parce que le bénéfice d'exploitation reflète directement le revenu généré par l'entreprise; de plus, le résultat opérationnel n'inclut pas les revenus provenant d'autres sources.
La deuxième partie est le capital moyen employé. Pour connaître les capitaux employés, nous pouvons adopter deux approches.
- La première approche est que nous pouvons simplement ajouter des capitaux propres et de la dette à long terme.
- Mais il existe une deuxième approche qui est meilleure que la première approche. Dans la seconde approche, on déduit les passifs courants du total des actifs, ou on peut additionner les capitaux propres et les passifs non courants.
- La deuxième approche est meilleure car elle montre directement ce qui a été directement investi dans l'entreprise (ce qui signifie que cette approche inclut également d'autres passifs non courants autres que la dette).

Exemple

Prenons un exemple simple pour illustrer la formule ROACE.

Benefits Inc. a les informations suivantes -

EBIT pour l'année - 30 000 $
Le capital de départ employé - 540 000 $
Le capital employé final - 450 000 $

Découvrez la ROACE.

Premièrement, nous devons connaître le capital moyen employé.

Tout ce que nous devons faire est de faire une moyenne simple.

Capital utilisé moyen = (540 000 $ + 450 000 $) / 2 = 990 000 $ / 2 = 495 000 $.
Formule ROACE = EBIT / Capital Employé moyen
Ou, formule ROACE = 30 000 USD / 495 000 USD = 6,06%.

Nestlé Return on Average Capital Employed

Vous trouverez ci-dessous un aperçu du compte de résultat et du bilan de Nestlé. Pour calculer le ROACE, nous avons besoin de l'EBIT ou du résultat opérationnel.

Compte de résultat consolidé de l'exercice clos les 31 décembre 2014 et 2015

source: rapport annuel Nestlé

Ici, trois chiffres sont importants, et tous sont mis en évidence. Il y a d'abord le bénéfice d'exploitation pour 2014 et 2015. Ensuite, le total des actifs et le total des passifs courants pour 2014 et 2015 doivent être pris en compte.

Bénéfice d'exploitation 2015 = 12408 CHF
Capitaux employés (2015) = 123 992 - 33 321 = 90 671
Capitaux employés (2014) = 133450 - 32895 = 100555
Capitaux employés moyens = (90671 + 100555) / 2 = 95613
ROACE = CHF 12 408/95 613 = 12,98%

Les usages

Le rendement du capital moyen utilisé est mieux utilisé pour les industries à forte intensité de capital.
Pour les entreprises qui ont besoin de beaucoup de capital au départ pour démarrer et gérer l'entreprise, ce sont des industries à forte intensité de capital. Pour les industries à forte intensité de capital, le ROACE serait plus faible.
Dans d'autres cas (si l'entreprise n'est pas à forte intensité de capital), le ROACE doit être plus élevé.
Un investisseur doit faire attention aux immobilisations. Il se peut que ces immobilisations soient dépréciées et, par conséquent, le ROACE ait été plus élevé. Mais ce n'est pas parce que le profit est plus élevé; plutôt, le ROACE est plus bas.

Calculateur de rendement du capital utilisé moyen

Vous pouvez utiliser la calculatrice suivante.

EBIT
Capital employé moyen
Formule ROACE

Formule ROACE =

EBIT
	=
Capital employé moyen

0
	=	0
0

Retour sur le capital moyen utilisé dans Excel (avec modèle Excel)

Faisons maintenant le même exemple ci-dessus dans Excel. C'est très simple. Tout d'abord, vous devez connaître le capital moyen employé, et vous devez fournir les deux entrées de l'Ebit et du capital moyen employé.

Vous pouvez facilement calculer le ratio dans le modèle fourni.