Quel est le coût d'agence?
Le coût d'agence est communément appelé les désaccords entre les actionnaires et les dirigeants de l'entreprise et les dépenses engagées pour résoudre ce désaccord et maintenir une relation harmonieuse. Cette forme de désaccord devient évidente car les dirigeants ou les actionnaires veulent que les dirigeants de l'entreprise la dirigent pour maximiser la valeur pour les actionnaires, tandis que, d'autre part, les dirigeants veulent opérer de manière à maximiser la richesse. Cela pourrait même affecter la valeur marchande de l'entreprise. Les dépenses pour gérer ces intérêts opposés sont appelées coûts d'agence.
Exemple de coût d'agence
Prenons l'exemple des coûts d'agence.
Si la direction consiste à construire le bureau et les locaux sur d'énormes acres de terrain, puis à embaucher du personnel pour l'entretenir, là où le terrain n'ajoute pas de valeur à ses coûts et aux employés - La direction additionne simplement les coûts d'exploitation du compagnie. Cela réduit les bénéfices de l'entreprise et affecte ainsi la valeur de l'avantage reçu par tout actionnaire. Il s'agit d'une forme d'intérêts opposés et doit être abordée - ce qui implique un type de lits bébé nommé les frais d'agence.
Types de coûts d'agence
Les coûts d'agence peuvent être globalement classés en deux types: les coûts d'agence directs et indirects.
# 1 - Coût direct de l'agence
- Coûts de surveillance: Lorsque les activités de la direction de l'entreprise sont alignées sur les avantages des actionnaires et que ceux-ci restreignent les activités de la direction. Le coût de maintien du conseil d'administration fait donc dans une certaine mesure partie des coûts de surveillance. D'autres exemples de coûts de surveillance sont le plan d'options d'achat d'actions des employés disponible pour les employés d'une entreprise.
- Coûts de cautionnement: Des obligations contractuelles sont conclues entre l'entreprise et l'agent. Un gestionnaire continue de rester dans une entreprise même après son acquisition, ce qui pourrait renoncer aux possibilités d'emploi.
- Pertes résiduelles: dans le cas où les coûts de surveillance de la caution ne sont pas suffisants pour diviser les intérêts du mandant et de l'agent, des coûts supplémentaires sont encourus, appelés coûts résiduels.
# 2 - Coût indirect de l'agence
Les coûts d'agence indirects sont ceux qui se réfèrent aux dépenses engagées en raison de l'opportunité perdue. Par exemple, il y a un projet que la direction peut entreprendre mais qui pourrait entraîner la cessation de son emploi. Cependant, les actionnaires de l'entreprise sont d'avis que si l'entreprise entreprend le projet, elle améliorera les valeurs des actionnaires et si la direction rejette le projet, elle devra faire face à une perte énorme en termes de participation des actionnaires. Cette dépense n'étant pas directement quantifiable mais affectant les intérêts de la direction et des actionnaires, elle devient une partie des coûts indirects d'agence.
Comment limiter les coûts d'agence?
La méthode la plus courante pour gérer les coûts d'agence impliqués dans une entreprise consiste à mettre en œuvre un système d'incitation, qui peut être de deux types: un système d'incitation financière et non financière.
# 1 - Programme d'incitations financières
Les incitations financières aident les agents en les motivant afin qu'ils puissent agir dans l'intérêt de l'entreprise et de ses bénéfices. La direction reçoit de telles incitations lorsqu'elle réussit bien sur un projet ou atteint les objectifs requis. Certains exemples de programme d'incitations financières sont:
- Programme de participation aux bénéfices: la direction devient éligible pour recevoir un certain pourcentage des bénéfices de l'entreprise dans le cadre du programme d'incitation.
- Options d' achat d'actions des employés: Un nombre prédéterminé d'actions sont disponibles pour être achetées par les employés à un prix qui est généralement inférieur au marché.
# 2 - Programme d'incitations non financières
Ce régime est moins répandu que le régime d'incitations financières. Ceux-ci sont moins efficaces pour réduire les coûts d'agence par rapport au programme d'incitations financières. Certains des exemples courants sont:
- Récompenses non financières et reconnaissance des pairs et des collègues.
- Services d'entreprise et avantages supplémentaires.
- Meilleur espace de travail.
- Opportunités meilleures ou améliorées.
Avantages
Certains des avantages sont les suivants:
- Ils visent à aligner les avantages et les intérêts de la direction et des actionnaires. Cela signifie garder l'entreprise en bonne forme pour les deux parties.
- Grâce à la bonne application de ces coûts d'agence, la valeur marchande de l'entreprise reste intacte et s'améliore aux yeux des parties prenantes de l'entreprise.
Limites
Certaines des limitations sont les suivantes:
- Cela signifie l'implication de ressources financières qui impacte in fine le bilan de l'entreprise.
- Peut impliquer des ressources plus importantes ou plus importantes que la pratique habituelle dans certains cas où les deux parties - le mandant et l'agent - sont difficiles à aligner sur toutes les incitations ou coûts impliqués.
- Ils pourraient avoir un impact sur le cours de l'action de la société en cas de dette substantielle.
Conclusion
Il est important de noter que les coûts d'agence sont presque impossibles à éliminer par une entreprise. Cependant, comme mentionné, les programmes d'incitation devraient être utilisés de manière appropriée car ils contribuent réellement à réduire les coûts d'agence. La direction, si elle était laissée pour gérer les désaccords et les intérêts concurrents, signifierait agir dans son propre intérêt et entraînerait des coûts beaucoup plus élevés.
