Prime de risque de marché

Qu'est-ce que la prime de risque de marché?

La prime de risque de marché est le rendement supplémentaire du portefeuille en raison du risque supplémentaire impliqué dans le portefeuille; essentiellement, la prime de risque de marché est le rendement de la prime qu'un investisseur doit obtenir pour s'assurer qu'il peut investir dans une action, une obligation ou un portefeuille au lieu de titres sans risque. Ce concept est basé sur le modèle CAPM, qui quantifie la relation entre le risque et le rendement requis dans un marché qui fonctionne bien.

La prime de risque de marché dans le CAPM expliquée

• Coût de la formule CAPM =  taux de rendement sans risque + bêta * (taux de rendement du marché - taux de rendement sans risque)
• ici, Formule de prime de risque de marché = Taux de rendement du marché - Taux de rendement sans risque.

La différence entre le rendement attendu de la détention d'un investissement et le taux sans risque est appelée prime de risque de marché.

Pour comprendre cela, nous devons d'abord revenir en arrière et examiner un concept simple. Nous savons tous qu'un plus grand risque signifie un meilleur rendement, n'est-ce pas? Alors, pourquoi ce ne serait pas vrai pour les investisseurs qui ont fait un saut mental entre épargnants et investisseurs? Lorsqu'un individu épargne le montant en bons du Trésor, il s'attend à un rendement minimum. Il ne veut pas prendre plus de risques, alors il reçoit le taux minimum. Mais que se passe-t-il si l'on est prêt à investir dans une action, ne s'attend-il pas à plus de rendement? Au moins, il s'attendrait à plus que ce qu'il obtiendrait en investissant son argent dans des bons du Trésor!

Et c'est là qu'intervient le concept de prime de risque de marché. La différence entre le taux de rendement attendu et le taux de rendement minimum (également appelé taux sans risque) est appelée prime de marché.

Formule

La formule de la prime de risque du marché est simple, mais il y a des éléments dont nous devons discuter.

Formule de prime de risque de marché = rendement attendu - taux sans risque.

Maintenant, prenons chacun des composants de la formule de prime de risque de marché et analysons-les.

Tout d'abord, réfléchissons au rendement attendu. Ce rendement attendu dépend totalement de la façon dont un investisseur pense. Et dans quel type d'investissements il investit?

Il existe des options suivantes que nous pouvons envisager du point de vue des investisseurs -

• Investisseurs tolérants au risque: si les investisseurs sont des acteurs du marché et comprennent les hauts et les bas et acceptent les risques qu'ils doivent subir, nous les appellerons des investisseurs tolérants au risque. Les investisseurs tolérants au risque n'attendront pas grand-chose de leurs investissements et, par conséquent, les primes seraient bien inférieures à celles des investisseurs averses au risque.
• Investisseurs averses au risque: ces investisseurs sont généralement de nouveaux investisseurs et n'ont pas beaucoup investi dans des investissements risqués. Ils ont épargné leur argent dans des dépôts fixes ou sur des comptes d'épargne en banque. Et après avoir réfléchi aux perspectives d'investissement, ils commencent à investir en actions. Et donc, ils s'attendent à un rendement beaucoup plus élevé que les investisseurs tolérants au risque. Ainsi, la prime est plus élevée dans le cas des investisseurs averses au risque.

Désormais, la prime dépend également du type d'investissements dans lesquels les investisseurs sont prêts à investir. Si les investissements sont trop risqués, naturellement, le rendement attendu serait bien supérieur aux investissements moins risqués. Et ainsi, la prime serait également plus que les investissements moins risqués.

Il y a également deux autres aspects dont nous devons tenir compte ici lors du calcul de la prime.

• Prime de risque de marché requise: Il s'agit de la différence entre le taux minimum que les investisseurs peuvent attendre de tout type d'investissement et le taux sans risque.
• Prime de risque de marché historique: Il s'agit de la différence entre le taux de marché historique d'un marché particulier, par exemple NYSE (New York Stock Exchange) et le taux sans risque.

Interprétation

• Le modèle de prime de risque de marché est un modèle d'anticipation car ses deux composants (rendement attendu et taux sans risque) sont susceptibles de changer et dépendent des forces volatiles du marché.)
• Pour bien le comprendre, vous devez avoir la base de calcul du rendement attendu afin de trouver le chiffre de la prime de marché. Et la base que vous choisissez doit être pertinente et alignée sur les investissements que vous avez réalisés.
• Dans des situations normales, tout ce que vous avez à faire est de choisir les moyennes historiques à utiliser comme base. Si vous investissez au NYSE et que vous souhaitez calculer la prime de risque du marché, il vous suffit de connaître les antécédents des actions dans lesquelles vous avez décidé d'investir. Et ensuite de connaître les moyennes. Ensuite, vous obtiendrez un chiffre sur lequel vous pouvez compter. Ici, une chose dont vous devez vous souvenir est qu'en prenant des chiffres historiques comme base, vous supposez en fait que l'avenir serait exactement comme le passé, qui pourrait s'avérer défectueux.

Quel serait le bon calcul de la prime de risque du marché, qui ne serait pas erroné et serait aligné sur la situation actuelle du marché? Nous devons alors rechercher Real Market Premium. Voici la formule de la prime de risque du marché réel -

Prime de risque du marché réel = (1 + taux nominal / 1 + taux d'inflation) - 1

Dans la section exemple, nous comprendrons tout en détail.

Selon les économistes, si vous voulez baser votre décision sur les chiffres historiques, vous devriez opter pour une perspective à long terme. Parce que la prime est au-delà de 6%, c'est bien au-delà des chiffres réels. Cela signifie que si vous adoptez une perspective à long terme, cela vous aiderait à trouver une prime moyenne qui sera plus proche de la prime réelle. Par exemple, si nous regardons la prime moyenne des États-Unis sur la période de 1802 à 2008, nous verrons que la prime moyenne n'est que de 5,2%. Cela prouve un point. Si vous souhaitez investir sur un marché, revenez en arrière et regardez les chiffres historiques sur plus de 100 ans ou autant d'années que vous le pouvez, puis décidez de votre rendement attendu.

Calcul avec exemple

Commençons par un simple, et ensuite, nous passerons aux complexes.

Exemple n ° 1 (calcul de la prime de risque de marché)

Jetons un coup d'œil aux détails ci-dessous -

Dans cet exemple, nous avons deux placements et nous avons également reçu les informations relatives au rendement attendu et au taux sans risque.

Maintenant, regardons le calcul de la prime de risque de marché

Maintenant, dans la plupart des cas, nous devons baser nos hypothèses sur le rendement attendu sur des chiffres historiques. Cela signifie tout ce que les investisseurs attendent en tant que rendement qui déciderait du taux de prime.

Jetons un œil au deuxième exemple.

Exemple n ° 2 (calcul de la prime de risque sur actions)

La prime de risque de marché et la prime de risque sur actions ont une portée et un concept différents, mais jetons un coup d'œil à l'exemple de la prime de risque sur les actions, ainsi que sur les actions, qui peuvent également être considérées comme un type d'investissement.

Voyons maintenant la prime de risque actions. La prime de risque sur actions correspond à la différence entre le rendement attendu de l'action concernée et le taux sans risque. Disons ici que les investisseurs s'attendent à gagner 11,7% des actions des grandes entreprises et que le taux des bons du Trésor américain est de 3,8%.

Cela signifie que la prime de risque sur actions serait la suivante -

Mais qu'en est-il de l'inflation? Que ferions-nous du taux d'inflation? Nous examinerons cela dans le prochain exemple de prime de risque de marché réel.

Exemple 3 (calcul de la prime de risque du marché réel)

Maintenant, nous savons tous qu'il s'agit du modèle d'espérance, et lorsque nous devons le calculer, nous devons prendre des chiffres historiques sur le même marché ou pour les mêmes investissements afin de pouvoir avoir une idée de ce qu'il faut percevoir comme rendement attendu. Là réside l'importance de la vraie prime. Nous prendrons en compte l'inflation puis calculerons la prime réelle.

Voici la vraie formule de prime de risque du marché -

(1 + taux nominal / 1 + taux d'inflation) - 1

Tout d'abord, nous devons calculer le taux nominal, c'est-à-dire la prime normale -

Nous allons maintenant prendre cette prime comme un taux nominal et découvrirons la prime de risque réelle du marché.

Prime réelle = (1 +0,079 / 1 + 0,031) - 1 = 0,0466 = 4,66%.

Il est utile pour deux raisons particulières -

• Premièrement, la prime réelle du marché est plus pratique du point de vue de l'inflation et des données réelles.
• Deuxièmement, il y a peu ou pas de chance d'échec des attentes lorsque les investisseurs s'attendent à quelque chose comme 4,66% -6% comme rendement attendu.

Limitations du concept de prime de risque de marché

Ce concept est un modèle d'espérance; ainsi, il ne peut pas être précis la plupart du temps. Mais la prime de risque sur actions est un bien meilleur concept que celui-ci si vous envisagez d'investir dans des actions (il existe de nombreuses approches à partir desquelles nous pouvons calculer cela). À partir de maintenant, regardons les limites de ce concept -

• Ce n'est pas un modèle précis et le calcul dépend des investisseurs. Cela signifie trop de variables et trop peu de base de calcul approprié.
• Lorsque le calcul de la prime de risque de marché est effectué en tenant compte des chiffres historiques, on suppose que l'avenir serait similaire au passé. Mais dans la plupart des cas, cela peut ne pas être vrai.
• Cela ne tient pas compte du taux d'inflation. Ainsi, la prime de risque réelle est un concept bien meilleur qu'une prime de marché.

Vidéo sur la prime de risque de marché