Clauses de dette

Que sont les clauses restrictives?

Les clauses restrictives sont des accords ou des promesses formels qui sont conclus entre différentes parties comme les créanciers, les fournisseurs, les vendeurs, les actionnaires, les investisseurs, etc. un débiteur doit s'abstenir de violer.

Idéalement, lorsque les prêteurs prêtent de l'argent aux emprunteurs, ils signent un accord. Et en vertu de cet accord, les emprunteurs doivent maintenir certaines restrictions afin que les intérêts des prêteurs soient protégés.

Source: akelius.com

Les clauses restrictives (obligations obligataires) peuvent être appelées de nombreux noms. Deux des noms populaires sont les clauses restrictives bancaires et les clauses restrictives financières. En fait, ils veulent tous dire la même chose.

Pourquoi des clauses restrictives sont-elles nécessaires?

En d'autres termes, pourquoi les prêteurs avec des engagements obligataires empêcheraient les emprunteurs de faire quelque chose? Les prêteurs obligataires ne veulent pas faire pression sur les emprunteurs avec des règles et des restrictions. Cependant, s'ils n'engagent pas les emprunteurs avec peu de conditions générales, ils risquent de ne pas récupérer leur argent.

Il est également important de noter que les clauses restrictives aident également les emprunteurs (oui, même après avoir été restreintes). Lorsque l'accord entre les emprunteurs et les prêteurs est signé, les termes et conditions sont discutés. Et si les emprunteurs respectent les conditions, ils devront peut-être payer un taux d'intérêt plus bas (coût de l'emprunt) aux prêteurs.

Exemple de clauses restrictives

Disons qu'Icebreaker Co. a contracté une dette auprès d'une banque. La banque a offert à la société un prêt de 1 million de dollars indiquant que tant que la société ne remboursera pas le principal plus un intérêt de 10%, la société ne pourra pas contracter de prêt supplémentaire sur le marché.

La restriction imposée par la banque à Icebreaker Co. s'appellerait un engagement obligataire. Mais pourquoi la banque ferait-elle une telle chose? Analysons-le.

  • Tout d'abord, la banque ferait sa propre diligence raisonnable avant de prêter le montant à Icebreaker Co.
  • Si la banque constate qu'Icebreaker Co. n'a pas un bon profil de risque, prêter un montant important serait également risqué pour la banque. Dans ce cas, si la société sort et emprunte également un million ici et un autre million là-bas et se met à ventre; la banque ne récupérera pas son argent.
  • En ce qui concerne le risque futur, la banque peut empêcher la société d'emprunter tout prêt supplémentaire jusqu'à ce que le prêt de la banque soit entièrement remboursé.

Mesures des clauses restrictives d'obligations

Comment les prêteurs apprennent-ils quels engagements obligataires ils doivent imposer à l'emprunteur? Voici quelques paramètres que les prêteurs / emprunteurs doivent examiner avant d'imposer des clauses restrictives.

  • Actif total: Une entreprise qui a suffisamment d'actifs sous gestion (AUM) aurait une bonne santé financière (du moins en surface). Pour savoir si une entreprise peut rembourser ses dettes, les prêteurs doivent examiner le ratio suivant.
  • Dette / Actif: Il s'agit d'un ratio simple que chaque prêteur doit examiner avant de prêter de l'argent à l'emprunteur. Ce ratio aide l'investisseur à comprendre si l'entreprise dispose de suffisamment d'actifs pour rembourser ses dettes. Par exemple, si leur actif total est inférieur à celui des dettes, l'entreprise a un gros problème. Ou bien si la société a une dette assez faible (soit 10% du total des actifs), la société joue peut-être trop prudemment.
  • Dette / capitaux propres: même si les actionnaires étaient payés après que les détenteurs de la dette auraient obtenu leur argent, il est toujours important pour les investisseurs de connaître le ratio d'endettement de l'entreprise. En examinant le ratio, ils seraient en mesure de voir le montant de la dette et le montant des capitaux propres que l'entreprise a pris et quel est le risque que les détenteurs de dette soient perdants.
  • Dette / EBITDA: C'est l'un des indicateurs les plus importants que les prêteurs devraient examiner. Puisque l'EBITDA est le bénéfice avant les intérêts, les impôts, la dépréciation et l'amortissement, l'EBITDA peut vraiment montrer si une entreprise a la stabilité financière pour rembourser la dette (principal plus intérêts) en temps voulu.
  • Taux de couverture des intérêts: Il s'agit d'une autre mesure très importante. Le ratio de couverture des intérêts compare l'EBIT / EBITDA à l'intérêt. Plus le ratio serait plus élevé pour les prêteurs. Si le ratio est inférieur, les prêteurs devront peut-être envisager de proposer un prêt à l'entreprise.
  • Ratio de distribution des dividendes: pourquoi ce ratio est-il encore important? C'est parce que le ratio de distribution des dividendes détermine le montant des dividendes que la société déclarerait à la fin de l'année. Si le versement de dividendes est trop élevé, cela peut accroître le risque des prêteurs. C'est pourquoi l'une des clauses restrictives les plus courantes empêche l'emprunteur de verser un dividende énorme.

Clauses de dette positives

Les clauses restrictives positives sont des choses que les emprunteurs doivent faire pour s'assurer qu'ils obtiennent le prêt. Voici un exemple d'alliance de liaison positive.

source: marineharvest.com

Exemple d'autres clauses restrictives positives

  • Visez une fourchette spécifique de certains ratios financiers:  des clauses de dette positives sont importantes pour que les prêteurs sachent qu'ils sont protégés. Pour s'assurer que les prêteurs peuvent demander aux emprunteurs d'atteindre une fourchette spécifique pour certains ratios financiers pour bénéficier du prêt.
  • Assurez-vous que les pratiques comptables sont conformes aux PCGR: Il s'agit d'une demande de base, mais importante. Les prêteurs doivent s'assurer que les emprunteurs adhèrent aux principes comptables généralement reconnus (PCGR).
  • Présenter des états financiers annuels vérifiés:  des clauses restrictives positives, les prêteurs doivent s'assurer que les états financiers sont exacts et représentent la bonne image des affaires financières de l'entreprise. C'est pourquoi un audit annuel sera certainement utile.

Clauses de dette négatives

Les clauses restrictives de la dette sont ce que les emprunteurs ne peuvent pas faire. Voici un exemple d'alliance d'obligation négative.

source: marineharvest.com

Autres exemples de clauses de dette négatives

  • Ne versez pas de dividendes en espèces dans une certaine mesure: si une entreprise cède la majorité de ses bénéfices sous forme de dividendes en espèces, comment rembourserait-elle l'argent qu'elle doit aux prêteurs? C'est pourquoi les prêteurs imposent aux emprunteurs une restriction selon laquelle ils ne peuvent pas payer de dividendes en espèces dans une certaine mesure.
  • Ne prenez pas de prêt supplémentaire:  les clauses restrictives de la dette sont qu'un emprunteur ne devrait pas contracter plus de prêts avant de rembourser la dette des prêteurs. Cela aide à protéger les intérêts des prêteurs.
  • Ne vendez pas d'actifs spécifiques:  les prêteurs avec des clauses restrictives négatives peuvent également empêcher les emprunteurs de vendre certains actifs jusqu'à ce que la dette soit entièrement remboursée. Cela obligera les emprunteurs à générer plus de revenus pour rembourser la dette. Les clauses restrictives de la dette protégeront à la fois les prêteurs et les emprunteurs à long terme.