Définition du risque de queue
Le risque de queue est défini comme le risque d'occurrence d'un événement qui a une très faible probabilité et est calculé comme trois fois l'écart type par rapport au rendement moyen de la distribution normale. L'écart type mesure la volatilité d'un instrument par rapport au retour sur investissement de son rendement moyen. Les investisseurs examinent le risque extrême pour évaluer et investir dans différentes positions de couverture afin d'atténuer la perte qui pourrait découler d'un éventuel risque extrême. Les stratégies adoptées par les investisseurs pour réduire les pertes découlant des risques extrêmes ont en fait le potentiel d'ajouter de la valeur au moment de la crise. Le risque extrême ne fait pas seulement référence au mouvement d'un instrument, mais peut également faire référence à tout investissement ou activité commerciale dont la croissance ou la chute peut être surveillée.
La possibilité que le risque extrême de prendre effet est cependant minime; si cela se produit, l'ampleur est élevée, ce qui toucherait également les portefeuilles associés. Cela peut avoir d'énormes implications sur les marchés financiers et l'économie. Il peut se produire à l'une ou l'autre extrémité d'une courbe de distribution.
Exemples de risque de queue
Voici des exemples de risque de queue
Exemple 1
Dow Jones Industrial Average ou Dow Index montre la santé de 30 entreprises publiques basées aux États-Unis d'Amérique. Les sociétés de l'indice Dow font également partie de l'indice S&P 500. L'indice a bien performé depuis sa création et a dépassé la barre des 24 000 en décembre 2017. Depuis lors, il a connu un mouvement à la hausse et le marché a attiré de plus en plus d'investisseurs.
En janvier 2018, l'indice a atteint la barre des 26k et les investisseurs s'attendaient à ce que le marché continue de prospérer, mais en raison du ralentissement économique et des guerres commerciales, l'ensemble du marché boursier américain a plongé, entraînant ainsi la chute de l'indice Dow. L'indice a connu plusieurs hauts et bas et est revenu à la barre des 24k en octobre 2018, qui était la marque la plus basse en plus d'un an. Il s'agissait d'un mouvement de 10% et a eu un effet inquiétant sur le marché.
Le marché a continué à perdre 6% supplémentaires en décembre 2018 et a affecté la volatilité sur le marché. Ce fut une énorme chute pour le marché. En décembre 2018, l'indice a plongé à 21k, soit plus de 19% à la baisse par rapport au sommet de cette année-là. Il s'agissait d'une baisse importante pour l'indice et a eu un impact dans les jours à venir sur le marché.
Source - Finance.yahoo.com
Le risque extrême dans le cas de l'indice Dow était lorsque le marché a commencé à prendre un mouvement à la baisse en octobre 2018. La baisse à cette période était de 24k, ce qui n'était qu'un mouvement comportemental, mais les conditions se sont aggravées lorsque l'indice a commencé à descendre sous le 24k marque.
L'exemple de l'indice Dow explique le mieux l'événement de risque extrême et comment il peut affecter le marché dans son ensemble.
Exemple # 2
Le cas de Lehman Brothers est bien connu dans le monde en raison de son effet notoire sur le secteur bancaire. Lehman était considéré comme `` trop gros pour échouer '' en raison de son important capital boursier et de sa clientèle vénérée à travers le monde. En raison de politiques clémentes et de rapports incorrects, l'entreprise n'a pas pu résister à l'évolution du marché. La même chose a été le cas avec Bear Stearns.
Les conséquences de l'effondrement de Lehman ont été si graves qu'elles ont touché toutes les autres industries, y compris l'acier, la construction et l'hôtellerie pour n'en nommer que quelques-unes. Le risque extrême dans le cas de Lehman avait eu un impact non seulement sur le secteur bancaire, mais s'était également répercuté sur d'autres secteurs, entraînant des revers et des pertes économiques majeurs qui affectaient le PIB de nombreux pays. L'impact sur l'économie a été si grave qu'il a entraîné une récession dans le monde entier. L'incident a entraîné un ralentissement économique et de nombreuses personnes au chômage en raison des mises à pied dans toutes les industries.
Il y avait de nombreux rapports sur la façon dont l'entreprise ne fonctionnait pas correctement et comment cela entraînerait un effondrement majeur. Cependant, aucun des rapports n'a reçu de poids avant que le problème n'ait atteint un stade gigantesque où il était impossible de l'arrêter.
Avant que Lehman ne déclare faillite, les activités commerciales dans lesquelles il se dirigeait devaient être surveillées et un rapport correct de toutes ses conditions économiques devait être fait, ce qui conduisait à un accident majeur.
Le risque de queue permet non seulement aux investisseurs, mais aussi aux entreprises d'évaluer le risque associé à l'investissement qu'ils effectuent. Si le risque extrême avait été analysé pour les activités commerciales qu'il se dirigeait vers l'entreprise, il aurait pu être mieux dirigé pour éviter le grand effondrement de 2007-08 qui a secoué le monde.
Avantages
- Le risque de queue permet aux investisseurs d'évaluer le risque impliqué dans l'investissement et améliore la prise de décision dans les stratégies de couverture.
- Le risque de queue encourage la couverture qui se traduit par un afflux accru de fonds sur le marché.
- Crée une prise de conscience de tout mouvement négatif possible qui peut perturber le marché.
Désavantages
- Un investisseur peut être encouragé à trop investir dans des stratégies de couverture sur la base du risque extrême.
- Il est fort possible qu'un événement de risque extrême ne se produise même pas une seule fois.
- Cela crée un sentiment de peur chez les investisseurs, ce qui entraîne une perspective négative.
Les points importants
- L'extrémité gauche de la courbe indique la baisse extrême.
- Le risque extrême représente un événement qui peut survenir si le marché fait un mouvement défavorable.
Conclusion
- Le risque extrême est la possibilité d'une perte qui pourrait survenir selon une prédiction de la distribution de probabilité due à un événement rare.
- Un mouvement à court terme de trois fois l'écart type est considéré comme représentant un risque extrême.
- Le risque extrême peut être des deux côtés de la courbe, la droite indique les bénéfices tandis que la gauche indique les pertes. Puisqu'il s'agit d'un risque, l'accent est davantage mis sur le côté gauche de la courbe.
- Le risque de queue encourage les stratégies de couverture puisque la couverture réduit les pertes potentielles.
- Les investisseurs et les entreprises peuvent étudier le risque extrême pour comprendre le risque associé à un investissement.
