Dérivé d'actions

Que sont les dérivés sur actions?

Les dérivés sur actions sont des contrats dont la valeur est liée à la valeur de l'actif sous-jacent, c'est-à-dire les actions, et sont généralement utilisés à des fins de couverture ou de spéculation. Il existe quatre principaux types de dérivés sur actions, à savoir: les contrats à terme et à terme, les options, les warrants et les swaps.

Les 4 principaux types de dérivés sur actions

Discutons de quatre types de dérivés sur actions:

# 1 - Forwards et Futures

Ce sont les contrats qui obligent l'acheteur à acheter un titre spécifié à un taux et à une date prédéterminés. Les contrats à terme sont plus flexibles que les contrats à terme en termes de détermination du titre sous-jacent, de quantité de titre et de date de transaction. Cependant, les contrats à terme sont standardisés et négociés en bourse.

# 2 - Options

Il donne le droit à l'acheteur d'acheter ou de vendre les actions sous-jacentes à un prix prédéterminé à un taux prédéterminé. L'exposition aux options est limitée au coût d'une option car il n'est pas obligatoire d'exécuter le contrat à l'échéance.

# 3 - Warrants

Comme les options, les warrants donnent également le droit d'acheter ou de vendre une action à une date et à un taux déterminés. Les warrants sont émis par des sociétés et non par des tiers.

# 4 - Swaps

Il s'agit du contrat entre deux parties pour échanger l'obligation financière dans le contrat dérivé.

Exemples de dérivés sur actions

Voici des exemples de dérivés sur actions.

Exemple 1

Un particulier a acheté 10 actions de participation d'une valeur de 10 $ chacune (avec un coût total de 100 $). Il a également acheté une option d'achat de 10 $ avec un prix d'exercice de 0,50 $, le coût total s'établissant à 5 $ (0,50 $ x 10 actions). Si le prix de l'action augmente à 11 $, l'option donnera un gain de 1 $. Cependant, si le prix descend à 9 $, il y aurait une perte de 1 $ sur chaque action, de sorte que l'individu ne se prévaudra pas de l'option. Par conséquent, dans ce cas, les bénéfices peuvent être illimités mais les pertes sont limitées au coût d'option soit 5 $.

Exemple # 2

Un investisseur détient 1 000 actions de Beta Limited et souhaite les vendre après 30 jours. Puisqu'il y a l'incertitude de prix après 30 jours, il conclut un contrat à terme pour vendre après 30 jours à un prix déterminé aujourd'hui. Après 30 jours, quel que soit le prix du marché, l'investisseur devra livrer le stock à la contrepartie au prix prédéterminé. Les contrats à terme d'actions peuvent être livrables sous forme d'actions ou réglés en espèces.

Exemple # 3

Un investisseur a une position dans les dérivés ABC limited 50. Il peut conclure un accord de swap, dans lequel l'obligation financière au titre de ce dérivé est échangée contre le rendement d'un autre dérivé. À la date prédéterminée, les deux parties régleront l'obligation en réel ou pourront la régler en espèces différentielles.

Avantages des dérivés sur actions

Certains des avantages des dérivés sur actions sont les suivants:

  • Couverture de l'exposition au risque: Étant donné que la valeur du dérivé est liée à l'actif sous-jacent (capitaux propres), elle est utilisée pour couvrir l'exposition. Un investisseur détenant des actions peut conclure un contrat dérivé contre les mêmes actions dont la valeur évolue dans la direction opposée. De cette façon, les pertes éventuelles peuvent être compensées par des bénéfices dans d'autres.
  • Répartition du risque: Le risque du portefeuille est réparti entre le titre et le dérivé, il limite donc l'exposition au risque.
  • Coût de transaction faible: le coût des contrats dérivés est faible par rapport au risque qu'ils couvrent.
  • Détermination du prix des actions sous-jacentes: Parfois, le prix au comptant des contrats à terme est utilisé pour déterminer le prix approximatif du titre.
  • Cela contribue à accroître l'efficacité du marché.

Inconvénients des dérivés sur actions

Certains des inconvénients des dérivés sur actions sont les suivants:

  • Risque de volatilité élevée : une volatilité élevée expose au risque de pertes énormes sur les produits dérivés.
  • Les dérivés d'actions sont de nature spéculative : les dérivés sont utilisés à des fins de spéculation et, en raison de l'incertitude, une spéculation déraisonnable peut entraîner d'énormes pertes.
  • Risque de défaut de la contrepartie: lorsque des contrats dérivés sont conclus de gré à gré, il existe un risque de défaut de la contrepartie.

Conclusion

  • Les dérivés sur actions sont des contrats dont la valeur est liée à la valeur de l'actif sous-jacent.
  • Les dérivés sur actions sont utilisés à des fins de couverture ou de spéculation.
  • Les dérivés sur actions sont de quatre types: forward / future, options, warrants et swaps.