Qui sont les commandités?
Un fonds de capital-investissement créé doit être géré. Un commandité (GP) fait référence à la société de capital-investissement qui a la responsabilité de gérer un fonds de capital-investissement. La société de capital-investissement agit en tant que GP et les investisseurs externes sont des LP.
Les investisseurs qui ont investi dans le fonds seraient connus sous le nom de commanditaires (SEC) et la société PE serait connue sous le nom de commandité (GP).
Quel est le rôle d'un commandité?
source: forentis.com
Le commandité a la responsabilité de prendre toutes les décisions liées à la gestion du fonds de capital-investissement. Il existe d'autres fonctions spécifiques que le commandité exécute. Par exemple, le commandité doit gérer le portefeuille du fonds de capital-investissement qui se compose de tous les fonds investis par les LP.
En termes simples, le commandité est responsable de l'administration, de la gestion et du fonctionnement du fonds de capital-investissement.
Les entreprises de PE fonctionnent et opèrent sous la direction d'un commandité qui s'approvisionne en capitaux auprès de divers investisseurs et gère le fonds en investissant ce capital.
- Par conséquent, dans l’ordre des responsabilités, il y a d’abord l’objectif de lever des fonds, puis d’administrer les opérations quotidiennes du fonds de capital-investissement. Ces opérations quotidiennes comprennent l'identification des opportunités d'investissement, la maximisation de la valeur de l'investissement et la liquidation des investissements de manière à ce que les distributions puissent être versées aux LP.
- L'objectif principal des GPs est de gérer le fonds de private equity au profit des LPs qui y ont investi et d'agir dans l'intérêt des LPs.
- Étant donné que les LP engagent leurs fonds dans des sociétés de capital-investissement et s'attendent à un retour positif sur leurs investissements, le GP se voit confier la responsabilité de gérer leurs fonds pour atteindre cet objectif.
- De plus, contrairement aux LPs, les GPs ont une responsabilité légale pour les actions menées par le fonds.
Rémunération du commandité
source: forentis.com
- La rémunération des GPs est conçue de manière à s'aligner sur les objectifs financiers des LPs. Les généralistes sont rémunérés soit par des frais de gestion, soit par une compensation.
- Le commandité perçoit des frais de gestion annuels pouvant aller jusqu'à 2%, qui sont utilisés pour s'acquitter des tâches administratives, couvrir les dépenses à effectuer comme les frais généraux et les salaires.
- Les généralistes peuvent également gagner une partie des bénéfices du fonds de private equity et ces frais sont portés d'intérêts. Les investissements réalisés par le fonds rapportent des bénéfices et les généralistes reçoivent une part de ces bénéfices sous forme d'intérêts reportés. L'intérêt porté est généralement compris entre 5% et 30%.
Pour mieux comprendre, prenons un exemple.
Disons qu'un fonds particulier et les actifs dans lesquels ils ont été investis rapportent 100 milliards de dollars américains. Les frais de gestion perçus par le GP s'élèveraient alors à 2 milliards. De même, si le retour sur investissement est de 50 milliards, l'intérêt porté serait de 20% de 50 milliards en retour sur investissement.
