Limites de l'analyse des états financiers

Limitation de l'analyse des états financiers

L'état financier d'analyse fournit les informations nécessaires requises par les utilisateurs de l'état financier, mais il présente certaines limites, notamment la non-comparabilité des états financiers entre différentes sociétés en raison de l'adoption de différentes méthodes et procédures comptables, le non-ajustement des les effets inflationnistes, la dépendance aux données historiques, etc.

Nous avons répertorié ici les 5 principales limites qui réduisent la fiabilité des résultats de l'analyse des états financiers -

  1. Qualité des données sous-jacentes (ne sont pas infaillibles)
  2. Analyse autonome (pas d'image complète)
  3. Chiffres historiques + hypothèses = projections
  4. Actualité / pertinence pour une période limitée
  5. Ne tient pas compte des facteurs qualitatifs

Les 5 principales limites de l'analyse des états financiers

# 1 - Qualité des données sous-jacentes

L'analyse des états financiers, comme son nom l'indique, dépend fortement des données fournies par l'entreprise dans ses états financiers. Par conséquent, l'exactitude de l'analyse dépend de l'exactitude et de l'authenticité des états financiers.

Bien que les états financiers soient vérifiés, ils ne sont pas toujours infaillibles. Parfois, ils ne présentent pas une image réelle de la situation financière de l'entreprise. Cela peut arriver pour plusieurs raisons - pour maintenir une position / image particulière sur le marché, pour impressionner les banquiers / investisseurs potentiels. Dans ce cas, quelle que soit la qualité des méthodes et des ratios appliqués, ce ne sera pas une analyse précise.

L'une des plus grandes fraudes comptables qui ont attiré l'attention du monde entier a été le scandale Enron, qui a été révélé en octobre 2001. Le PDG Jeffrey Skilling avait manipulé les finances pour cacher de vastes sommes de dettes qui s'étaient accumulées en raison d'accords et de projets infructueux. Le cours de l'action de cette société était à un sommet de 90,75 USD à la mi-2000, qui est tombé à moins de 1 USD après l'annonce de la fraude. Tel est l'impact des fausses déclarations dans les états financiers.

De telles fraudes continuent d'être révélées malgré les autorités du monde entier, qui ont pris plusieurs mesures pour les contrer. Cela s'avère être un obstacle important à l'utilisation de l'analyse des états financiers pour les décisions d'investissement.

# 2 - Analyse autonome

Les résultats d'une entreprise examinés individuellement ne fournissent pas au lecteur une image globale de la position de l'entreprise sur le marché - en comparaison avec leurs concurrents et les moyennes du marché.

Imaginez ceci - Une entreprise qui opère dans le secteur «X» affiche une croissance de 5% par rapport à l'année précédente où elle avait une augmentation de, disons 6%. Au départ, il peut sembler que l'entreprise est sur une pente descendante. Cependant, si la croissance du secteur «X» était inférieure à 5%, cela montre que la société a dépassé la moyenne de l'industrie. Il montre que, malgré la faible moyenne de l'industrie, la société a surmonté certains des obstacles auxquels l'industrie a dû faire face au cours de la période, pour émerger du côté «droit» de la moyenne. Par conséquent, il ne serait pas sage de radier la société en fonction de ses résultats autonomes.

En dehors de cela, il est également essentiel de prendre en compte d'autres facteurs tels que les changements dans les politiques gouvernementales qui pourraient affecter l'industrie - que ce soit positivement ou défavorablement, la situation sociopolitique dans les régions où la société exerce des activités importantes. Ceux-ci ne sont pas pris en compte dans l'analyse des états financiers, mais ils ont de réelles conséquences financières sur les entreprises.

# 3 - Chiffres historiques + hypothèses = projections

Les états financiers sont la documentation des performances passées d'une entreprise (compte de résultat) et des montants auxquels ses actifs et passifs se situent à la date de sa préparation (bilan). Voici quelques-unes des étapes que les analystes financiers prennent pour arriver aux résultats de l'analyse des états financiers -

  • Extraire les données des états financiers
  • Étudier les données de marché pertinentes
  • Extrapolez les deux
  • Identifier les modèles, le cas échéant
  • Formuler certaines hypothèses sur la base de ces modèles et des données passées
  • Arriver aux projections

D'après ce qui précède, il est clair que les résultats de l'analyse des états financiers dépendent également des hypothèses retenues. Les hypothèses sont personnelles et dépendent de la personne qui les fait, et peuvent donc différer d'une personne à l'autre. Et cela rend l'analyse des états financiers vulnérable aux résultats incorrects ou déraisonnables.

# 4 - Actualité / pertinence

Comme toute donnée, rapport ou analyse, une analyse d'états financiers a une durée de vie limitée. Puisque nous vivons dans un monde dynamique, couplé aux merveilles d'Internet, les choses changent si vite aujourd'hui. Et pour qu'une analyse soit efficace, elle doit aussi être faite et consommée à temps, après quoi elle perd sa valeur.

Les analyses sont basées sur des situations particulières qui existent au moment de l'analyse. Et si ces situations changent, l'analyse aura moins ou pas de pertinence. Si un lecteur / investisseur potentiel s'empare de l'analyse à un tel moment, il pourrait finir par prendre la mauvaise décision.

# 5 - Facteurs qualitatifs

Rappelant le point avec lequel nous avons commencé ce sujet, plusieurs facteurs contribuent au succès ou à l'échec de toute entreprise qui n'est pas pris en compte dans les états financiers. Ce sont les facteurs qualitatifs sur lesquels vous ne pouvez pas chiffrer. Par exemple -

  • L'expertise du management dans l'industrie,
  • les normes éthiques de la direction ainsi que des employés,
  • la qualité de la formation donnée aux collaborateurs pour s'assurer qu'ils sont à jour avec les horaires changeants,
  • gestion de la relation fournisseur et client,
  • le moral des employés, en d'autres termes, à quel point les employés se sentent liés à la mission et à la vision de l'entreprise - et quels efforts la direction met-elle en œuvre pour remonter le moral des employés

Ces aspects non financiers et bien d'autres peuvent affecter l'avenir d'une entreprise autant que les facteurs financiers et ne doivent donc pas être ignorés. Cependant, dans l'analyse typique des états financiers, les méthodes utilisées (comme l'analyse des ratios, l'analyse horizontale et l'analyse verticale, etc.) sont généralement fondées sur des chiffres, et ces facteurs qualitatifs ne sont pas pris en compte.

Résumé

Avec cet article, essayons-nous d'annuler complètement les avantages de l'analyse des états financiers et de ses nombreuses méthodes? Définitivement pas! Au contraire, il est considéré comme un outil utile qui aide à prendre des décisions liées aux investissements.

Cependant, lorsqu'un investisseur / partie prenante se réfère à une analyse des états financiers d'une entreprise, il / elle doit se méfier de ces facteurs dans les points mentionnés et ensuite prendre une décision éclairée. Comme l'a dit Warren Buffet, «le risque vient de ne pas savoir ce que vous faites.»