Que sont les obligations internationales?
Les obligations internationales sont des titres de créance émis par une société non nationale afin de lever des fonds auprès d'investisseurs internationaux et sont généralement libellées dans la devise du pays émetteur dans le but principal d'attirer davantage d'investisseurs à grande échelle.
Types d'obligations internationales
# 1 - Eurobond
Le premier type d'obligation internationale est simplement une obligation libellée dans une devise différente de celle de la monnaie nationale du pays ou du marché dans lequel elle est émise. Il ne doit pas être libellé en EUR. Les euro-obligations peuvent présenter les différences suivantes entre l'émetteur, la valeur nominale et le pays dans lequel elles sont émises:
- Émetteur (nationalité de la société émettrice)
- Dénomination de l'obligation (devise)
- Le pays dans lequel il est délivré
Un exemple serait une banque espagnole (A) émettant une obligation libellée en yens japonais (B) à Londres (C).
# 2 - Obligation étrangère
Une obligation étrangère est une obligation émise sur un marché intérieur en monnaie nationale par une entité étrangère. Les obligations étrangères peuvent présenter les différences suivantes entre l'émetteur, la dénomination et le pays dans lequel elles sont émises:
- Émetteur (nationalité de la société émettrice)
- Le pays dans lequel il est délivré
La dénomination de l'obligation sera la devise du pays B. Un exemple serait une société française (A) émettant une obligation en dollars américains aux États-Unis.
# 3 - Obligations mondiales
Le troisième type d'obligation internationale est une obligation émise par un investisseur étranger dans une autre devise que la devise nationale et est également émise sur un marché dont la devise est nationale simultanément. Les obligations mondiales peuvent présenter les différences suivantes entre l'émetteur, la valeur nominale et le pays dans lequel elles sont émises:
- Émetteur (nationalité de la société émettrice)
- Quelle est la dénomination des obligations (devise) et pour quel pays cette devise est-elle locale?
- Le pays dans lequel il est délivré
Un exemple serait une banque australienne (A) émettant une obligation GBP (devise de B) à Londres (pays de B) et au Japon (C).
Avantages des obligations internationales
- Diversification - En investissant dans une obligation étrangère, nous nous exposons à différents pays. La corrélation entre l'économie nationale et l'économie dont nous avons acheté l'obligation est généralement faible. Par conséquent, en cas de crise politique, économique sur une économie peut ne pas avoir d'impact sur l'autre économie. De cette manière, l'investisseur pourra diversifier son portefeuille.
- Exposition aux marchés étrangers - Un investisseur qui souhaite investir sur les marchés étrangers peut utiliser les obligations internationales comme moyen d'obtenir une exposition. Par conséquent, l'investisseur pourrait en bénéficier si l'économie dans laquelle il a investi se développe.
- Haut rendement - Les obligations internationales présentent parfois un risque élevé par rapport aux obligations nationales, en échange desquelles elles offrent des rendements élevés. Cela pourrait être une bonne opportunité pour ceux qui sont intéressés par des rendements élevés en prenant des risques élevés.
- Couverture - Si un investisseur a déjà investi dans une économie étrangère, il y a toujours une exposition au risque de change. Investir dans de telles économies en utilisant des Obligations peut être approprié pour couvrir l'exposition.
Inconvénients des obligations internationales
- Risque pays - Investir dans des obligations internationales présente un risque supplémentaire en raison de l'instabilité du gouvernement ou du marché de l'économie. Des changements politiques soudains peuvent également entraîner des pertes.
- Risques difficiles à quantifier et corrélés - Les obligations internationales peuvent être utilisées pour diversifier le portefeuille qui peut être jugé approprié lorsque les conditions sont bonnes. Mais en cas de crise économique, il est difficile de quantifier le risque et de trouver la corrélation.
- Volatilité des devises - Comme nous le savons, en raison de l'implication du taux de change dans les obligations internationales, il existe toujours un risque supplémentaire lié aux expositions aux devises.
- Les coûts de transaction sont élevés - Ici, nous parcourons le pays et essayons de traiter avec des courtiers et des teneurs de marché d'autres pays, de sorte que les coûts de transaction peuvent être plus élevés.
- Liquidité souvent faible - Étant donné que très peu de gens sont intéressés à investir dans des obligations internationales, la liquidité est souvent faible par rapport aux obligations nationales.
Conclusion
Les obligations internationales sont tout à fait adaptées pour diversifier le portefeuille à l'échelle internationale, obtenir une exposition aux titres étrangers, des rendements élevés, et si l'investisseur veut couvrir son exposition dans une économie étrangère. Mais dans le même temps, les obligations internationales présentent des risques de change et spécifiques à chaque pays. En outre, l'investisseur doit être conscient des préoccupations du marché international ainsi que des risques géopolitiques et économiques avant d'investir dans de telles obligations.
