Qu'est-ce que Bond Sinking Fund?
Un fonds d'amortissement obligataire est simplement un fonds qui est mis de côté par une entreprise dans le but de rembourser une obligation ou une dette future et il a été établi afin de permettre à l'entreprise d'apporter une contribution aux fonds pour les années jusqu'à l'échéance de l'obligation. Date.
Explication
Il s'agit essentiellement d'un compte séquestre qui est tenu par la société dans le seul but de retirer l'obligation émise par elle et la société place des liquidités dans le même à des périodes spécifiées et ce compte est géré et administré par un fiduciaire indépendant.
En tant que tel, de nombreuses entreprises dont la cote de crédit est moins que souhaitable lèvent des fonds par l'émission d'obligations en créant un tel fonds d'amortissement d'obligations.
- Il oblige l'émetteur (c'est-à-dire la société qui lève des fonds) à mettre de l'argent de côté périodiquement dans le seul but de racheter ou de racheter les obligations spécifiques pour lesquelles le fonds a été créé.
- L'émetteur est tenu d'effectuer un dépôt / une contribution dans le fonds d'amortissement d'obligations qui est géré par un fiduciaire indépendant qui est responsable de la gestion du fonds, de l'investissement des fonds avec des critères d'investissement spécifiques prédéterminés et également chargé de s'assurer que ce fonds est utilisé uniquement aux fins pour lesquelles il est formé.
- Il agit comme une garantie et a un sens dans le cas des émetteurs considérés comme relativement plus risqués et à ce titre, les investisseurs qui souhaitent souscrire à l'émission obligataire de ces émetteurs ont besoin d'une incitation supplémentaire et également d'un coussin de sécurité pour éviter le risque de défaut.
- En outre, il agit comme une garantie pour l'investisseur que, dans le cas peu probable où l'émetteur ne rembourserait pas ou ne rembourserait pas, l'investisseur peut obtenir une partie de ses fonds (sinon la totalité) du Fonds d'amortissement obligataire qui est géré par l'exemple
Exemple
Comprenons la même chose à l'aide d'un exemple:
La société ABC vend une émission d'obligations d'une valeur nominale de 100 $ et d'une échéance de 5 ans. L'obligation porte un coupon de 5% et est remboursable à la valeur nominale au bout de 5 ans à son échéance. Par conséquent, la société ABC paiera un paiement de coupon de 5 $ par an et devra rembourser la totalité de 100 $ à l'échéance.
Afin d'éviter tout problème de flux de trésorerie pouvant survenir en raison du remboursement de la totalité du capital au bout de 5 ans de l'Obligation, l'accord oblige la société ABC à créer un Fonds d'amortissement obligataire et à engager des actifs spécifiques au fonds qui seront exclusivement disponible pour rembourser les obligations à tout moment. En outre, la société ABC est tenue de verser un montant spécifié au fonds d'amortissement des obligations chaque année afin que la société soit confrontée à une exigence de sortie de trésorerie finale plus petite à la fin de 5 ans, lorsque les obligations doivent être remboursées en raison de leur échéance.
Pourquoi Bond Sinking Fund?
Les obligations sont généralement émises pour une durée plus longue et présentent un risque de taux d'intérêt plus élevé ainsi qu'un risque lié au défaut de remboursement du principal à l'échéance en raison de tensions sur la santé financière de l'entreprise. Il agit comme un coussin à la fois pour l'émetteur car il se traduit par un montant nettement inférieur requis pour acquitter le remboursement du principal à l'échéance et pour l'investisseur en agissant comme un coussin de sécurité.
Cependant, il est pertinent de noter que toutes les sociétés qui collectent des fonds par l'émission d'obligations ne sont pas tenues de créer un fonds d'amortissement d'obligations; cependant, les obligations à fonds d'amortissement sont considérées comme relativement moins risquées par la communauté des investisseurs.
Ce fonds d'amortissement est régi par les termes du contrat d'obligations et aide l'émetteur de différentes manières dans le rachat d'obligations telles que:
- Rachat périodique d'obligations sur le marché libre
- Rachat périodique d'obligations à un prix d'appel spécifique ou inférieur au prix du marché
- Rachat d'obligations à l'échéance
Avantages
- Il réduit le risque de défaut pour l'investisseur car il laisse moins de capital impayé à l'échéance pour la société émettrice, réduisant ainsi les risques de défaut pour l'investisseur.
- Du point de vue de l'émetteur, les obligations avec le fonds d'amortissement sont généralement émises avec des taux de coupon inférieurs en raison du coussin de sécurité supplémentaire offert par l'émetteur à l'investisseur.
- Du point de vue de l'émetteur, cela peut entraîner la comptabilisation de gains en capital si les obligations sont achetées sur le marché libre en dessous de la valeur comptable en raison des conditions du marché.
Désavantages
- Les obligations avec fonds d'amortissement entraînent une hausse limitée pour les investisseurs en raison du remboursement obligatoire associé aux dispositions de ces fonds.
- Du point de vue de l'émetteur, le coût d'opportunité de l'exigence de fonds d'amortissement obligataire conduit à l'incapacité de l'entreprise à lever la dette à long terme nécessaire à des projets de gestation rentables à long terme.
Traitement comptable du fonds d'amortissement obligataire
Il s'agit d'un actif à long terme qui est créé uniquement dans le but de retirer des obligations. Il est rapporté dans la section Actif du bilan sous la rubrique Actif à long terme dans la classification Investissement. Il n'est pas classé dans l'actif à court terme car cela entraînera une idée fausse parmi les investisseurs concernant l'utilisation du Fonds d'amortissement obligataire et conduit à une amélioration de l'actif à court terme et du ratio actuel qui en résulte, ce qui peut ne pas être le cas.
Conclusion
Les dispositions du fonds d'amortissement obligataire sont régies par les termes et conditions du contrat obligataire et agissent comme une source de sécurité pour les investisseurs de cette émission obligataire. Il se traduit également par une offre de taux d'intérêt moins élevée de la part de l'Émetteur en raison de la sécurité offerte. En outre, ce fonds d'amortissement nécessite la mise en gage initiale des actifs du fonds ou des paiements annuels uniformes ou des contributions au fonds qui est administré par un fiduciaire indépendant. C'est donc un compromis entre la sécurité et la rentabilité du point de vue d'un investisseur et plus attrayant pour les investisseurs averses au risque. Au contraire, l'argent mis de côté dans le Bond Sinking Fund par l'Émetteur n'est pas disponible pour la croissance de la société ou pour le paiement de dividendes qui ont un impact direct défavorable sur les Actionnaires de la Société de l'Émetteur.
