Formule de rendement équivalent obligataire | Calcul étape par étape (avec des exemples)

Formule pour calculer le rendement équivalent des obligations (BEY)

La formule est utilisée pour calculer le rendement équivalent obligataire en déterminant la différence entre la valeur nominale ou faciale de l'obligation et son prix d'achat et ces résultats doivent être divisés par son prix et ces résultats doivent être encore multipliés par 365 puis divisés par le jours restants jusqu'à la date d'échéance.

Un investisseur doit connaître la formule de rendement équivalent obligataire. Il permet à l'investisseur de calculer le rendement annuel d'une obligation, vendue avec une décote.

Ici, d = jours jusqu'à maturité

Exemple

Vous pouvez télécharger ce modèle Excel de rendement équivalent obligataire ici - Modèle Excel de rendement équivalent obligataire

M. Yamsi est confus au sujet de deux obligations qu'il envisage d'investir. Une obligation offre 100 $ par obligation comme prix d'achat et une autre offre 90 $ par obligation. Pour les deux titres à revenu fixe, ils offriraient 110 $ par obligation après 6 mois (pour le premier) et après 12 mois (pour le second). Dans lequel M. Yamsi devrait investir?

Il s'agit d'un cas classique de confusion entre deux titres à revenu fixe.

Cependant, nous pouvons facilement trouver le BEY pour voir quel investissement est le plus fructueux pour M. Yamsi.

Pour la première obligation, voici le calcul -

Rendement équivalent obligataire = (Valeur nominale - Prix d'achat) / Prix d'achat * 365 / j

Ou, BEY = (110 $ - 100 $) / 100 $ * 365/180
Ou BEY = 10 $ / 100 $ * 2,03
Ou BEY = 0,10 * 2,03 = 20,3%.

Maintenant, calculons le BEY pour la deuxième liaison.

BEY = (Valeur faciale - Prix d'achat) / Prix d'achat * 365 / j

Ou BEY = (110 $ - 90 $) / 90 $ * 365/365
Ou BEY = 20 $ / 90 $ * 1 = 22,22%.

En calculant le BEY pour ces deux obligations, nous pouvons facilement dire que M. Yamsi devrait investir dans la deuxième obligation.

Cependant, si le temps devient un facteur, alors M. Yamsi peut choisir la première obligation car à 6 mois, elle offre un rendement stupéfiant de 20,3%.

Interprétation

Si vous regardez de près, vous verrez qu'il y a deux parties de cette formule pour le rendement équivalent obligataire.

La première partie parle de la valeur nominale, du prix d'achat. En bref, la première partie décrit le retour sur investissement pour l'investisseur. Par exemple, si un investisseur paie 90 $ comme prix d'achat de l'obligation. Et à l'échéance dans les 12 mois, il recevrait 100 $; le retour sur investissement serait = (100 $ - 90 $) / 90 $ = 10 $ / 90 $ = 11,11%.
La deuxième partie concerne l’horizon temporel. Si l'échéance de l'obligation est de 6 mois à partir de maintenant; alors d serait de 180 jours. Et la deuxième partie donnerait - 365/180 = 2,03.

Utilisation et pertinence

En tant qu'investisseur, vous avez de nombreuses options. Lorsque vous avez autant d'options, vous ne choisirez que l'option qui vous fournira le plus de rendement.

C'est pourquoi vous devez utiliser la formule de rendement équivalent obligataire pour savoir si un investissement particulier est meilleur ou pire que les autres investissements.

Cependant, pour calculer le rendement équivalent obligataire, vous devez vous rappeler que ces placements n'offrent pas de paiements annuels. Et vous pouvez utiliser cette formule pour les titres à revenu fixe. Par exemple, si vous découvrez une obligation et qu'elle offre une remise sur le prix d'achat, assurez-vous d'abord de connaître le rendement équivalent de l'obligation, puis continuez (si vous le souhaitez).