Qu'est-ce que le ratio de couverture?
Les ratios de couverture sont les ratios financiers qui sont utilisés pour déterminer si l'entreprise peut rembourser sa dette. Si ce ratio est plus élevé, cela signifie que l'entreprise est en meilleure position pour rembourser sa dette. Habituellement, il est utilisé pour comparer la capacité d'une entreprise à celle d'entreprises similaires ou pour comparer la tendance aux années précédentes.
Voici les 4 principaux types -
- Couverture des intérêts
- Rapport DSCR
- Couverture des actifs
- Couverture en espèces
Discutons chacun d'eux en détail -
4 principaux types de ratio de couverture
Les analystes utilisent les ratios mentionnés ci-dessous pour déterminer la position de l'entreprise par rapport à ses dettes:
# 1 - Couverture des intérêts
Il est utilisé pour déterminer dans quelle mesure une entreprise peut rembourser ses intérêts sur la dette en utilisant ses bénéfices. Il est également connu sous le nom de Times Interest Earn Ratio.
Formule
Ratio de couverture des intérêts = EBIT / frais Internet
# 2 - Couverture du service de la dette
Ce ratio détermine la position de l'entreprise pour rembourser la totalité de sa dette sur ses bénéfices. La capacité de la société à rembourser la totalité du principal plus les intérêts de la dette à court terme est mesurée par ce ratio; si ce ratio est supérieur à 1, alors l'entreprise est dans une position confortable pour rembourser le prêt.
Formule
Ratio de couverture du service de la dette = bénéfice d'exploitation / dette totale
# 3 - Couverture des actifs
Ce ratio est similaire au ratio du service de la dette, mais au lieu du bénéfice d'exploitation, il verra si la dette peut être remboursée sur ses actifs. Si l'entreprise n'est pas en mesure de générer suffisamment de revenus pour rembourser la dette, alors si les actifs de l'entreprise tels que les terrains, les machines, les stocks, etc. peuvent être vendus pour rembourser le montant du prêt. Habituellement, ce rapport doit être supérieur à 2.
Formule
Ratio de couverture des actifs = (Immobilisations corporelles - Passifs à court terme ) / Dette totale Revenu d'exploitation / Dette totale
# 4 - Couverture en espèces
La couverture en espèces sert à déterminer si une entreprise peut rembourser ses intérêts débiteurs à partir des liquidités disponibles. Il est similaire à la couverture des intérêts, mais au lieu du revenu, ce ratio analysera les liquidités disponibles pour l'entreprise. Idéalement, ce rapport devrait être supérieur à 1.
Formule
Ratio de couverture en espèces = (EBIT + frais hors caisse) / frais d'intérêt
Exemples de ratios de couverture
Exemple 1
Disons que le «bénéfice d'exploitation» (BAII) total d'une entreprise pour la période donnée est de 1 000 000 $ et que son encours total de la dette principale est de 700 000 $. L'entreprise paie 6% d'intérêts sur la dette .
Donc, sa charge d'intérêts totale pour la période de don = dette * taux d'intérêt
= 700 000 x 6% = 42 000 USD
- Intérêt Covera g e
- Couverture du service de la dette
dette totale à payer (capital plus intérêts)
- Couverture des actifs
Disons que l'entreprise a 900 000 $ d'actifs corporels et que ses passifs à court terme sont de 100 000 $
- Couverture en espèces
Et les dépenses non monétaires sont de 100 000 $
En analysant ces ratios, on peut dire que pour l'instant, l'entreprise est dans une position confortable pour rembourser sa dette en utilisant ses gains ou son actif.
Exemple # 2
Prenons un exemple pratique d'une entreprise indienne qui a un montant assez élevé de dettes dans son bilan. Bharti Airtel est une société de télécommunications indienne qui est connue comme une société très endettée en raison des besoins élevés en CapEx dans ce secteur.
Voici quelques-unes des données de base pour Bharti Airtel:
Données en Rs Mil.
Source: Rapports annuels et www.moneycontrol.com
Dans le graphique ci-dessous, nous pouvons analyser la tendance des ratios de couverture pour Bharti Airtel:
Comme on peut le voir au fil des ans, ces ratios diminuent. C'est parce que sa dette a augmenté au fil des ans et que l'EBIT a baissé en raison de la pression sur les marges et de l'entrée de «Reliance Jio» sur le marché. Si cela continue à l'avenir, alors Bharti Airtel pourrait être en mauvaise posture concernant sa dette, ou peut-être devra-t-elle vendre ses actifs pour rembourser le prêt.
Avantages
- Il peut être utilisé pour analyser les tendances d'une entreprise sur la période. En calculant les ratios sur la période de temps, il peut être analysé comment sa capacité de remboursement de la dette évolue au fil des périodes. En cas de baisse, l'entreprise devra regarder de haut le problème et essayer de le corriger.
- Ces ratios peuvent être utilisés par les prêteurs / créanciers avant d'accorder un prêt. Si l'entreprise mérite des prêts et à quel taux d'intérêt le prêt devrait être accordé.
- Les analystes utilisent ces ratios pour déterminer la cote de crédit de l'entreprise. Si les notes sont bonnes, les entreprises obtiennent un prêt à des taux d'intérêt inférieurs.
Limites
- Il se peut que pour une période donnée, une entreprise ait contracté plus de dettes, mais son effet se fera sentir dans les périodes suivantes. De plus, la saisonnalité peut être un facteur qui masque ou déforme ces ratios.
- Certaines entreprises ont des exigences de CapEx plus élevées, de sorte que la taille de leur dette sera supérieure à celle d'autres entreprises.
- Cela peut être le cas lorsque les entreprises modifient leurs méthodes comptables, et à cause de cela, ces ratios peuvent être affectés.
- Nous ne devons pas utiliser ces ratios de manière autonome. Tout en vérifiant la santé de l'entreprise, d'autres ratios, tels que les ratios de liquidité ou de rentabilité, doivent également être analysés en parallèle pour prendre la décision.
Conclusion
Il est très utile de vérifier la cote de crédit d'une entreprise ou d'analyser à quel taux le prêt doit être accordé à l'entreprise. Mais il doit être utilisé avec beaucoup de prudence, en gardant à l'esprit d'autres facteurs. Certaines entreprises ont besoin de plus de dettes que d'autres entreprises, alors peut-être que leurs ratios sont plus faibles. Il peut y avoir des cas où une entreprise tente de se développer, alors elle a contracté un prêt pour Capex, qui donnera des résultats après peut-être 2 ou 3 ans. Donc, à l'heure actuelle, son ratio n'est peut-être pas bon. N'oubliez pas que les ratios sont utiles pour l'analyse jusqu'à ce qu'ils soient analysés, en gardant tous les facteurs à l'esprit et pas seulement en considérant les chiffres comme autonomes.
