Top 20 des questions et réponses d'entretiens de hedge funds

Questions et réponses d'entrevue sur les fonds spéculatifs

Dans cet article, nous prendrons les 20 principales questions et réponses d'entrevue sur les fonds spéculatifs et vous guiderons pour répondre correctement à ces questions.

Nous avons divisé ce guide d'entretien en trois parties -

    Entretien de Hedge Fund - Questions et réponses de base

    Question d'entrevue n ° 1 sur les hedge funds - Qu'entendez-vous par un hedge fund? 

    Réponse: Un hedge fund est un pool d'investissement dans lequel les investisseurs apportent une somme d'argent gérée par un gestionnaire de hedge fund. Ce gestionnaire, à son tour, déploiera davantage ces fonds dans le but de maximiser leurs rendements. Le concept est similaire aux fonds communs de placement mais est relativement plus agressif dans ses stratégies pour maximiser ses rendements.

    Question # 2 - Énoncez quelques différences entre les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement? 

    Répondre:

    Fonds spéculatifsFonds communs de placement
    Ces fonds ne sont pas très réglementésIls sont réglementés
    Les stratégies sont très agressives et ne se limitent pas nécessairement à un secteur ou un produit particulierLes stratégies sont normalement limitées à l'investissement sur le marché des actions et même à un secteur spécifique.
    Normalement destiné aux HNI et autres investisseurs à grande échelle en raison de la très grande taille du ticket de l'investissementIl est axé sur les investisseurs de détail et la taille minimale de l'investissement est également relativement moindre.

    Vous pouvez également apprendre les fonds communs de placement ici.

    Question d'entrevue n ° 3 sur les hedge funds - Pourquoi les hedge funds ne sont-ils pas recommandés pour les petits investisseurs de détail?

     Réponse: Les fonds spéculatifs ont normalement une taille d'investissement minimum d'environ 10 millions de dollars avec un appétit pour le risque de perdre la totalité de l'argent si une telle situation se produit. Le gestionnaire de fonds est impliqué en tant que partenaire dans un tel investissement, mais il faut encore avoir un grand appétit pour le risque.

    Une autre raison est que, puisque les hedge funds peuvent impliquer des stratégies multiples et complexes pour maximiser leurs rendements, il sera difficile pour les investisseurs de comprendre et de suivre la même chose.

    Question # 4 -   Parlez-moi de la règle 2/20? 

    Réponse:   2/20 est une structure de rémunération employée par les gestionnaires de fonds spéculatifs en fonction de la performance du fonds spéculatif. Cette phrase se concentrera sur la façon dont les gestionnaires de fonds spéculatifs facturent un forfait de 2% de la valeur totale de l'actif à titre de frais de gestion et 20% supplémentaires sur le total des bénéfices qui ont été gagnés. Ainsi, les frais de gestion sont une charge obligatoire qui est essentielle pour faire fonctionner le fonds et les commissions de performance sont une récompense pour le gestionnaire de fonds pour obtenir des rendements supérieurs à la valeur du fonds.

    Question # 5 - Quels sont les avantages d'investir dans des hedge funds? 

    Réponse:   Certains des avantages de ces investissements sont:

    • La cohérence de la performance : Les gérants n'étant pas limités dans leur choix de stratégies d'investissement et possédant la capacité d'investir dans n'importe quelle classe ou instrument, ils peuvent cibler des rendements constants et absolus. Il n'est pas nécessaire de se limiter à surperformer l'indice de référence.
    • Faible corrélation : étant donné qu'une gamme de stratégies d'investissement / d'instruments financiers est utilisée et qu'ils possèdent la capacité de profiter dans des conditions à la fois à la hausse et à la baisse, les fonds peuvent générer des rendements qui ont peu de corrélation avec les investissements traditionnels.
    • Protection à la baisse: les hedge funds cherchent à se protéger contre la baisse des marchés en utilisant diverses stratégies de couverture et peuvent également impliquer une plus grande diversification et une allocation d'actifs active.

    Question n ° 6 -    Pouvez-vous expliquer le concept de souscription / rachat en ce qui concerne les hedge funds?

    Réponse: La  souscription fait référence au montant de l'investissement effectué par un investisseur pour faire partie du hedge fund.

    Le rachat, en revanche, est le montant qui est liquidé et remboursé à l'investisseur en raison de la sortie du hedge fund ou de la liquidation du fonds.

    Dans l'un ou l'autre des cas, la totalité du montant n'est pas décaissée dans une seule tranche, mais est répartie en tranches pour un mouvement fluide des fonds. La clarté à ce sujet est donnée dans la notice d'offre (MO). Les rachats peuvent durer de 15 à 180 jours.

    Questions et réponses sur l'entrevue sur la structure des fonds spéculatifs

    Question # 7 - Qu'est -   ce qu'une structure Master-Feeder dans les hedge funds?

    Réponse:   Un fonds maître-nourricier est une structure courante utilisée par les fonds pour la mise en commun des investissements imposables et non imposables levés dans un véhicule centralisé connu sous le nom de fonds maître. Ainsi, les investissements sont effectués dans des fonds nourriciers séparés; l'un est destiné aux investisseurs basés aux États-Unis et l'autre aux investisseurs non américains. Ce montant est ensuite consolidé dans le fonds maître à partir duquel les investissements de portefeuille et les transactions ont lieu. Le fonds nourricier achète les actions du «fonds maser» comme les actions de toute autre société. À son tour, il reçoit tous les revenus du fonds maître, y compris les intérêts, les gains et les dividendes.

    Jetez également un œil à Comment fonctionne un fonds spéculatif?

    Question d'entrevue n ° 8 sur les hedge funds -   Comment la valeur liquidative est-elle calculée?

    Réponse:   Le calcul porte sur le total des valeurs de marché de tous les titres détenus par le fonds. Donc,

    Futures (Long and Short) = Prix à terme * Taille du lot * Nombre de contrats

    Options achetées = Prime d'options payée * Taille du lot * Nombre de contrats

    Options vendues = Prix de marché du sous-jacent * Taille du lot * Nombre de contrats

    Dans le cas de toute autre exposition dérivée, il est proposé que cette exposition soit calculée comme la valeur de marché notionnelle du contrat.

    La taille du lot est la quantité qui doit être achetée et adaptée à la partie qui propose de l'acheter ou de le vendre. Par exemple, on achète un contrat d'option dans un lot de 50 par exemple.

    Question # 9 -   Que savez-vous des fonds Side-pocket?

    Réponse:   Ce sont des fonds séparés pour stocker des titres illiquides d'autres placements liquides des fonds. Ces fonds ne sont pas disponibles pour tous les investisseurs et sont normalement destinés à ceux qui étaient investisseurs au moment de leur création. L'investissement reste normalement bloqué jusqu'à ce que ces titres soient liquidés. La valeur de ces titres peut également ne pas être disponible et, par conséquent, leur évaluation peut être effectuée au coût et maintenue à plat. On peut également utiliser les prix selon Bloomberg.

    Question # 10 -   Les fonds spéculatifs ont-ils une période de blocage? 

    Réponse:   Oui, les hedge funds ont une période de blocage mais la durée diffère d'un fonds à l'autre. En règle générale, cela dépendra de la stratégie d'investissement. Si le gestionnaire estime qu'il faudra un an ou deux pour que les investissements augmentent sa valeur, la même période peut être conservée comme période de blocage pendant laquelle les investisseurs ne peuvent pas retirer le montant investi. Normalement, une période de blocage de 3 ans a été observée dans la plupart des fonds.

    Question d'entrevue n ° 11 sur les hedge funds Les hedge funds ont-ils une disposition de récupération?

    Réponse:   Oui, les fonds spéculatifs peuvent avoir une disposition de récupération en vertu de laquelle le commanditaire est autorisé à rappeler tout dividende ou montant reporté payé pendant la durée de vie du fonds sur des investissements de portefeuille antérieurs afin de normaliser les rendements selon le pourcentage promis / initialement convenu. Ce n'est pas nécessairement le montant total qui doit être rappelé mais une provision est spécifiée par laquelle un pourcentage du montant sera rappelé par le gestionnaire du hedge fund.

    Récupération

    Question # 12 - Qu'est ce qu'un fonds de fonds?

    Réponse:   C'est un fonds qui à son tour investit davantage dans d'autres hedge funds. L'avantage ici est qu'un investisseur aura la saveur de plusieurs stratégies de hedge funds et de diversification. Ils sont structurés comme une société en commandite qui offre l'avantage d'une responsabilité limitée aux investisseurs. Le gestionnaire de fonds est responsable de la diligence raisonnable et d'interagir avec tous les différents gestionnaires de fonds pour améliorer le rendement pour les investisseurs en s'assurant que l'implication minimale des investisseurs est requise. Le seul inconvénient est qu'une couche supplémentaire de frais intervient, y compris les frais de gestion par le FOF et ceux des fonds sous-jacents.

    Découvrez également le Fonds de fonds en détail ici.

    Question # 13 - Quelle est l'importance d'une notice d'offre?

    Réponse:   Une notice d'offre est comme le prospectus d'un fonds spéculatif. Il s'agit d'un document juridique qui énonce les objectifs du hedge fund, les risques, les termes et conditions du fonds. Tous les détails sont minutieusement exposés à l'OM. Ainsi, l'investisseur potentiel est clairement mentionné sur la mise en place et les stratégies à adopter par le gestionnaire du fonds. L'investissement minimum requis et l'appétit pour le risque sont clairement indiqués dans le MO et doivent être clairement étudiés par l'investisseur avant toute prise de décision. Les détails des dispositions de liquidation et de récupération sont également indiqués dans le même document.

    Question n ° 14 - Quelles entités une structure de fonds nationale comprend-elle?

    Réponse:   Les entités incluses dans une structure de fonds nationale sont:

    • Une société en commandite en tant qu'entité du fonds
    • Une LLC (société à responsabilité limitée) agissant en tant que gestionnaire de placements et commandité. Il est formé dans la juridiction du promoteur du fonds. Il est également possible que le Gestionnaire d'investissement et le GP soient constitués en deux entités différentes.

    Les investisseurs deviennent LP du fonds et toutes les activités de négociation ont lieu au sein de l'entité du fonds. La commission de gestion et la rémunération au rendement sont versées au Gestionnaire d'investissement / GP.

    Jetez également un œil aux principales différences entre LP et GP

    Questions et réponses d'entrevue sur la stratégie des fonds spéculatifs

    Question n ° 15 - Qu'est-ce qu'une stratégie long / short actions? 

    Réponse:   C'est l'une des stratégies les plus vanillées adoptées par la plupart des hedge funds dans laquelle les investisseurs opèrent des positions acheteur et vendeur dans deux sociétés concurrentes du même secteur sur la base de leurs valorisations respectives. Le portefeuille combiné crée plus d'opportunités de gains spécifiques aux actions et réduit le risque de marché puisque l'achat et la vente peuvent offrir des gains et le pire des cas aidera au moins à compenser les pertes. Il s'agit d'un pari à effet de levier à faible risque et considéré comme une extension du trading de paires.

    Question d'entrevue n ° 16 sur les hedge funds Énoncez certains des produits dans lesquels le hedge fund effectuera normalement ses investissements?

    Réponse:   Le hedge fund est libre d'investir dans tout type d'instruments financiers, mais cela dépendra normalement de la stratégie qu'il adopte. Normalement, l'investissement se fera dans:

    • Actions de participation
    • Forwards & Futures
    • Options
    • Obligations
    • Contrats de swap
    • FPI (fiducie de placement immobilier)
    • Trading de devises pour profiter de la variation des prix des devises
    • Placements privés d'actions

    Question # 17 - Quelles sont les différences entre la réexpédition et les contrats futurs? 

    Réponse:   Les contrats à terme et à terme sont des contrats financiers mais présentent quelques différences:

    FuturesLes attaquants
    Négocié en bourseÉchangé de gré à gré (OTC)
    La chambre de compensation des changes agit en tant que contrepartie des deux parties. Cela réduira le risque de la contrepartie. L'obligation peut également être transférée à une autre partie.Aucun mécanisme d'échange et de contrat de ce type n'existe uniquement entre les parties concernées.
    Les positions sont évaluées quotidiennement au marché avec des marges qui doivent être maintenues régulièrement par les participants.Règlement à la livraison, le profit ou la perte n'est réalisé qu'au moment du règlement. L'exposition au crédit ne cesse d'augmenter. Ainsi, la perte résultant d'un défaut est plus importante.

    Jetez également un œil à ce guide détaillé des différences entre les contrats à terme et les contrats à terme

    Question d'entrevue n ° 18 sur les fonds spéculatifs - Quels sont certains des risques associés aux dérivés?

    Réponse:   Les risques associés sont:

    • Risque de marché qui découle des mouvements de prix impactant le mouvement du marché boursier.
    • Le risque de contrepartie est associé au défaut de l'une ou l'autre des parties lors de l'exécution du contrat.
    • Risque de liquidité par lequel les investisseurs clôturent les positions sur dérivés avant l'échéance. Cela peut amener les parties à se séparer de leur liquidité avant ce qui était attendu.
    • Risque de tarification car il est très difficile de déterminer le prix du titre sous-jacent.

    En savoir plus sur les risques des hedge funds ici.

    Question d'entretien n ° 19 sur les fonds spéculatifs - Comment peut-on faire confiance au gestionnaire de fonds pour améliorer ses rendements?

    Réponse:   Dans de nombreux cas, le gestionnaire de fonds est le commandité du fonds de couverture et effectuera également un investissement substantiel dans le corpus. De cette façon, ils ne sont pas seulement un investisseur pour le fonds, mais auront également une responsabilité illimitée au cas où le fonds serait obligé de fermer et / ou de liquider. Ainsi, en cas de perte, le gestionnaire de fonds devra également faire face à la même chose et fera donc de véritables efforts pour valoriser le fonds.

    Question n ° 20 - Qu'entend-on par option In The Money (ITM), Out of the Money (OTM) et At the money (ATM)?

    Réponse:   ITM, c'est lorsque le prix d'exercice de l'option d'achat se négocie en dessous du prix du marché du sous-jacent. Si l'option de vente de grève dépasse le prix de marché du sous-jacent, il s'agit également d'ITM. C'est juste une indication que l'option vaut la peine d'être exercée.

    OTM sert à décrire une option d'achat dont le prix d'exercice est supérieur au prix de marché de l'actif sous-jacent. Une option de vente avec un prix d'exercice inférieur au prix de marché du sous-jacent.

    L'ATM est une situation où le prix d'exercice d'une option est identique au prix du titre sous-jacent. Cette situation s'applique aux options d'achat et de vente.

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