Option de chaussures vertes

Qu'est-ce que l'option Greenshoe?

L'option Greenshoe est la clause utilisée dans un contrat de souscription lors d'une introduction en bourse dans laquelle cette disposition donne le droit au souscripteur de vendre plus d'actions aux investisseurs que ce qui avait été prévu auparavant par un émetteur si la demande est plus élevée que prévu pour le titre émis.

Il s'agit d'une clause utilisée lors d'une introduction en bourse dans laquelle les preneurs fermes peuvent acheter 15% supplémentaires des actions de la société au prix d'offre.

Comment fonctionne l'option Greenshoe?

Une option Greenshoe, inventée d'après la société nommée Green Shoe Manufacturing (la première à incorporer la clause Greenshoe dans son contrat de souscripteur). Voilà comment cela fonctionne:

1. Lorsqu'une entreprise souhaite lever des capitaux pour certains de ses futurs plans de développement, l'une des façons dont elle peut lever des fonds consiste à effectuer une introduction en bourse.
2. Lors d'une introduction en bourse, une société déclare un prix d'émission pour ses titres et annonce une quantité particulière d'actions qu'elle émettra (disons 1 million de titres à 5,00 $ chacun). Dans le cas d'une entreprise de premier ordre ou d'une entreprise avec de très bons antécédents et des statistiques, il peut arriver que la demande pour une telle sécurité augmente de manière incontrôlable, et en raison de laquelle les prix augmenteront.
3. Deuxièmement, étant donné que la demande augmente, les abonnements réels sont bien supérieurs aux prévisions (disons 500 000 réels contre 100 000 prévus). Dans ce cas, le nombre d'actions attribuées à chaque souscripteur diminue proportionnellement (2 nombres réels vs 10 attendus).
4. Il y a donc un écart créé entre le prix requis et le prix réel, qui est dû au caractère inattendu de la demande pour ce titre. Afin de maîtriser cet écart entre l'offre et la demande, les entreprises proposent l '«option Greenshoe».
5. Dans ce type d'Option, la société, au moment de sa proposition d'introduction en bourse, déclare sa stratégie d'exercice de l'Option Greenshoe. Par conséquent, il aborde un banquier d'affaires sur le marché, qui agira comme un «agent stabilisateur».
6. Lors de l'émission des titres, l'Agent Stabilisateur emprunte certaines actions aux promoteurs de la société, afin de les permettre à des souscripteurs supplémentaires sur le marché. De cette façon, lorsque la négociation commence, le prix du titre n'est pas considérablement augmenté, en raison de l'incohérence de l'offre et de la demande.
7. L'argent recueilli grâce à cette offre supplémentaire sur le marché n'est déposé dans aucun des comptes du parti. Cet argent est déposé dans un compte séquestre créé pour ce processus.
8. Une fois que la négociation commence sur le marché, cet agent de stabilisation peut retirer l'argent déposé sur le compte séquestre, conformément aux exigences, et racheter les actions excédentaires des actionnaires et rembourser aux promoteurs de la société.
9. L'ensemble du processus de prêt d'actions par les promoteurs et de remboursement de celles-ci après une période donnée par l'agent de stabilisation est appelé «mécanisme de stabilisation».

Caractéristiques

1. L'ensemble du mécanisme de stabilisation doit être achevé dans les 30 jours. L'agent stabilisateur dispose d'un maximum de 30 jours à compter de la date de cotation de la société dans laquelle il doit emprunter et restituer la quantité d'actions requise pour un traitement ultérieur. S'il n'est pas en mesure d'achever le processus dans ce délai et ne peut restituer qu'une partie du total des actions aux promoteurs pendant cette période, la société émettrice accordera les actions restantes aux promoteurs.
2. Les promoteurs peuvent prêter jusqu'à un maximum de 15,0% de l'émission totale à l'agent stabilisateur. Par exemple, si l'émission totale est censée être de 1 million d'actions, les promoteurs ne peuvent prêter à l'agent stabilisateur que jusqu'à un maximum de 150 000 actions à attribuer aux souscripteurs excédentaires.
3. Le premier exercice de cette option a été fait en 1918 par une société nommée Green Shoe Manufacturing (maintenant connue sous le nom de Stride Rite Corporation), et cette option est également connue sous le nom d ' «option de surallocation» .
4. L'option Greenshoe est un moyen de stabiliser les prix et est réglementée et autorisée par la SEC (Securities and Exchange Commission). Si la société souhaite exercer cette option à l'avenir, elle doit mentionner clairement tous les Prospectus Red Herring complexes qu'elle publiera lors de l'émission de titres.
5. Les agents de stabilisation (ou preneurs fermes) doivent signer des accords séparés avec la société et avec les promoteurs qui mentionnent tous les détails sur le prix et les quantités des actions à coter. Il mentionne également les délais pour les agents stabilisants.

L'importance de l'exercice de l'option Greenshoe

• L'option Greenshoe aide à stabiliser les prix pour l'entreprise, le marché et l'économie dans son ensemble. Il contrôle la flambée des prix des actions d'une entreprise en raison d'une demande incontrôlable et tente d'aligner l'équation demande-offre.
• Cet arrangement est avantageux pour les preneurs fermes (qui agissent parfois en tant qu'agents stabilisateurs pour la société), de telle sorte qu'ils empruntent les actions aux promoteurs à un prix particulier et les vendent à un prix plus élevé aux investisseurs une fois que les prix montent. Ensuite, lorsque les prix ont tendance à baisser, ils achètent des actions sur le marché et les rendent aux promoteurs. C'est ainsi qu'ils réalisent des bénéfices.
• Ce mécanisme est également bénéfique pour les investisseurs, car il fonctionne de manière à stabiliser les prix, le rendant ainsi plus propre et transparent pour les investisseurs et les aide à faire une meilleure analyse.
• Elle est bénéfique pour les marchés car ils ont l'intention de corriger les prix des titres de la société sur le marché. La simple hausse des prix due à l'augmentation de la demande est une mesure incorrecte du cours des actions. Par conséquent, la société essaie de diriger les investisseurs correctement en analysant d'autres choses (plutôt que seulement la demande) pour obtenir le prix correct des actions.

Conclusion

L'option Greenshoe est basée sur la vision clairvoyante de l'entreprise, qui prévoit l'augmentation de la demande pour leurs actions sur le marché. Cela fait également référence à leur popularité auprès du grand public et à la confiance des investisseurs en eux pour performer dans le futur et leur donner de très bons rendements. Ce type d'option est avantageux pour l'entreprise, les souscripteurs, les marchés, les investisseurs et l'économie dans son ensemble. Cependant, il est du devoir des investisseurs de lire les documents proposés avant tout type d'investissement pour des rendements optimaux.